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[摘 要]利率市场化的重启和加速推进是中国金融体制深化改革的重大举措。深入研究利率市场化对我国国有银行经营管理的冲击及如何应对，对于促进我国国有银行从高消耗、低效率、单纯追求规模的外延式增长向多元化价值增值的内涵式发展的转变，具有理论和实际价值。
[关键词]利率市场化；国有银行；存贷利差；改革思路
[中圖分类号]F8323 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）33-0070-04
1 商业银行竞争力影响要素分析
商业银行竞争力是在长期业务过程中形成的、蕴含于商业银行内质中的，并确保银行在较长时间内取得独特竞争优势的能力，归根结底就是商业银行通过更有效的全面风险管理和全面市场服务持续地比竞争对手创造更多财富的能力。
11 从竞争过程角度看
根据美国教授迈克尔·波特对产业竞争五种基本作用力的分析，商业银行竞争驱动力量也有五种：①新进入威胁。随着社会经济发展，后来者不断进入本行业而形成新的竞争力量，如近年来各大城市商业银行、农村合作银行的设立，国内股份制商业银行分支机构的渗入，尤其是外资银行的大量涌入。一般地，这些新加入的竞争主体资本实力雄厚、管理经验先进，都给已有的银行带来潜在的竞争压力。②替代品威胁。这是基于银行服务大致相同易于模仿的特点衍生的，指具有类似功能、可相互替代的银行产品对商业银行的威胁。③买方议价能力。即客户在购买银行产品、服务时，要求降低价格、提高质量的计价砍价能力，这多出现在买方市场状态下。④供方砍价能力。这指的是资金等金融产品供给者在向银行提供产品时的要价能力。该能力可直接导致银行成本增加、收益减少，折损银行一定的竞争力。⑤现有竞争对手的竞争。在现有银行机构体系中本银行所处的战略竞争地位和综合银行竞争力都会被削弱，银行在竞争中都面临力量不均衡。
显然，银行的五种基本竞争力不是孤立存在而具有内在的必然联系。其合力共同映射一家银行的竞争强度，并决定其最终利润潜力。可见，银行竞争力的核心要素不外乎是已有的和潜在的满足客户需求的市场服务能力、风险管理能力和赢利能力。
12 从银行竞争力的形成过程看
121 竞争的源泉：金融创新
金融创新是商业银行提升活力、改善竞争力的源泉。但金融创新不是漫无目的的，应当有的放矢，突出重点：以市场需求为导向改革经营策略；大力发展中间业务，变革金融工具；强调内部治理，完善管理体制；充分运用信贷杠杆，优化传导机制；重视科技应用，加强硬件投入等。
122 竞争的核心：营业网点的建设
尽管当前网上银行、手机银行风生水起，但传统的营业网点仍不可忽视。分布范围广泛的网点有利于沟通客户、扩大市场占有率、缩短产品入市时间。作为联系用户的第一窗口，网点建设的好坏成为决定整个银行业务成败的关键。
123 竞争的关键：强化财务管理
一是保持资本充足性。作为高财务杠杆率的金融企业，商业银行对资本充足率以及资本结构的要求都是苛刻的，这是维持公众信心的基本需要，也是银行减缓各种损失风险的“缓冲器”。二是提高资产质量。这是银行经营安全程度的直接体现，并对银行赢利产生决定性影响。三是提升赢利水平。赢利性是财务指标的主要内容，要高度重视平均资产收益率和平均股本收益率，缩小与西方商业银行的差距。
124 竞争的重要手段：流程再造
当前金融产品的综合性和复杂性与日俱增，金融全球化和银行全能化为商业银行流程再造提供了可能。要打破常规思维，从根本上重新思考和重新设计现有的业务流程，实现我国商业银行的根本性再造。商业银行要着眼于竞争战略的高度，传统业务为根基、大力发展新业务，提供带有鲜明特色的差别化、个性化的金融产品和服务，在竞争中取得先机。
125 竞争的保障：信用建设
信用风险的存在对银行的业务经营提出挑战，要求银行积极参与社会信用制度建设，提高客户信用，控制和降低信用风险。要完善信用风险评价机制；改进信用授权方式，健全信贷风险规避机制；改进信用风险追偿机制；合理、适当地运用银行信用豁免，尽快消除不良贷款剥离和核销呆账对信用建设产生的负面影响。
2 利率市场化对我国商业银行的影响
21 短期影响
211 利率快速上升，短期内银行难以适应
利率市场化进程中利率波动的加剧，一开始表现为利率水平持续升高。这在我国利率市场上早有体现，如2000年央行放开了大额外币贷款利率后，外币存贷款利率就上浮了10%～20%。其原因主要是：①我国长期对利率管制，资金需求量大于资金供给的状况严重，一旦放开利率，利率水平必然“报复性”回涨。②虽然四大国有银行的整个市场份额逐步下降，但绝对额仍处于绝对领先的水平，银行体系的高度垄断有可能形成超高的垄断利率。③四大国有银行普遍实行的考核制度决定了为保证正常的资产运营及职工的收入，必须大量吸收存款并发放贷款。放开存款利率，会使吸存竞争升级，推动存款利率迅速上升。
212 风险逐步向银行集中，系统性风险增大
利率水平提高后，若贷款利率随着存款利率同步提高，则高利率转嫁给了企业，等于降低企业的利润水平。这使得企业自我积累能力减弱，或导致企业更高的债务率，或者对贷款需求下降。而在贷款利率没有同步升高时，存款利率单方面升高引起的筹资成本上升只能通过银行自身提高效率来弥补。可见，无论哪种情况下，原来由分散存款人承担的风险，现在主要落在银行身上。当某个或局部金融机构出现流动性困难时，会产生“多米诺骨牌效应”而造成全局性的金融动荡。
213 借款客户的风险结构发生变化
在信贷活动中，不同借款人违约拖欠的可能性是不同的，但贷款人无法知道谁的违约可能性更高，随着实际利率的升高，偏好风险的借款人将更多地成为银行的客户，产生“逆向选择效应”，导致高风险项目驱逐低风险项目的结果，而原本厌恶风险的企业借款人也倾向于改变自己项目的性质，使之具有更高的风险和收益水平，这产生了“风险激励效应”。所以，利率提高会诱使资产的平均质量下降，信贷资金设法流入投机性极强的房地产业、证券投资等高风险行业，加大银行的风险。 214 银行同业之间吸收存款的竞争将更加剧烈
作为商业银行最主要的资金来源，在利率放开初期，存款竞争将十分激烈，这种竞争可由各种金融机构或金融工具间利率水平差距缩小来体现。正是金融机构在资金来源上的激烈竞争，整体上利率市场化后银行间的存款利率将逐步趋同。国有银行确立“存款立行”的经营理念，把对存款资源的争夺看作关系银行生死存亡的第一要务，因此存款利率放开后，我国银行争夺存款的竞争必将十分激烈。
22 长期影响
221 商业银行的竞争手段将更加直接
一旦存贷款利率放开，银行有了自主决定利率的权力，可以根据不同的产品特点、资金成本、竞争策略、客户价值、风险程度以及目标利润进行自主定价，在金融服务水平普遍较低且相差无几的条件下，利率必然会成为商业银行争夺客户的最重要手段。这方面，经营成本较高的国有商业银行劣势十分明显，而具有信誉优势和集约化经营优势的外资银行会凭借其优势，从国际金融市场上融入低成本的资金，以低利率贷给国内客户，与国有银行展开竞争，国有银行很可能面临优质客户大量流失的不利局面。
222 银行存贷款利差将整体缩小
可以预见，利率市场化改革后，银行间的贷款营销将明显增加，通过降低贷款利率争夺客户成为最重要的竞争手段，许多优质企业成为各银行争夺的焦点，银行传统信贷业务的利差持续下降，经营收入减少。20世纪六七十年代，同样的规律在英、法、德等国家利率市场化的过程中也曾经出现过。当时，这些国家银行存贷款的利差由4%下降至2%左右，导致部分金融机构由于竞争能力差而亏损或破产。
223 利率风险将成为商业银行面临的恒久性风险
（1）重新定价风险。重新定价风险也称期限不匹配风险，即因银行的利率敏感性资产与利率敏感性负债的价值变化不一致所引起的收益风险。当利率敏感性资产大于利率敏感性负债，即银行经营处于“正缺口”状态时，随着利率上浮，银行净利差将增加；随着利率下调，银行净利差减少。反之亦然。这意味着利率波动使得利率风险具有现实可能性，在利率波动频繁而又缺乏风险管理措施的情况下，银行可能遭受严重的风险损失
（2）利率基本点风险。利率基本点风险是指资产与负债业务的利率变化不能完全同步变化，而使银行的收益和潜在价值发生变化的风险。存贷款利率的不同步变动，源自市场对不同金融工具风险程度大小的判断以及金融机构之间的竞争程度。显然，存款利率上涨的幅度大于贷款利率上涨的幅度，银行的净利差收入就会减少。
（3）内含选择权风险。内含选择权风险是指随着利率波动，由于客户行使存款或贷款期限的选择权而使银行承受的利率风险。在多数贷款合同中，会存在与利率相关的各种选择，如提前还贷，各国金融法中都规定储户有提前取款的自由。在利率下降时，贷款人有提前还贷的倾向，重新以低利率融资。在利率上升时，存款人也会倾向于存款，即提前支取定期存款，并以新的利率水平存入新的定期存款。在银行为此征收的罚金不足以抵补利差损失时，银行净利差随之减少
（4）收益曲线变动风险。一般情况下，由于长期资产的风险要大于短期资产，因此长期资产上存在一个利率的升水，这就是资产收益率曲线多数情况下向上倾斜的原因。但当市场对未来资产市场利率的预期发生方向性变化时，可能导致收益率曲线向下倾斜。此时，收益曲线变动风险便开始显现，它是指不同期限的利率关系发生变化带来的风险。目前，利率结构风险在我国外币市场已经显现，由于大额外币存款利率由银行自行定价，而银行又把利率水平高低作为争夺市场份额和扩大资产规模的手段，客观上造成存款利率上升幅度远高于贷款上升幅度，利率结构风险正在逐步加大。
3 利率市场化进程中我国国有大型商业银行应采取的对策
31 具体业务结构上
多元化战略是最常用的企业内部成长战略。四大国有银行应利用其拥有广泛的网点，运用现有的资源，改变战略重心，不再局限于原有的信贷业务，实施多元化战略。
311 大力发展中间业务
中间业务早已成为西方发达国家银行业的重要利润来源，其发展水平是评价银行好坏的重要标准。实际中，国有银行经营的中间业务产品并不多，主要集中在结算类、一般代理类、银行卡类等品类。这些中间业务附加值偏低，而一些赢利能力更强、更能体现银行经营水平的信用评估、咨询、代理融通、债务互换等业务在我国刚刚起步，因此大力发展高效中间业务不仅是提升自我的重要途径，也是应对利率市场化下银行收益日益减少的重要举措。
312 零售业务转型
零售业务是面向个人、家庭、小微企业等对象提供的金融服务，传统零售业务主要是个人储蓄存款，同时也是我国银行资金的主要来源。但随着利率市场化的推进银行存贷利差减少，国有银行应该积极拓展新兴零售业务，包括消费信贷业务、信用卡业务、理财产品业务、小微企业贷款业务等。这也是目前各银行争夺最激烈的市场。然而四大国有银行对此却不够重视。这类业务附加值较高，能给银行提供丰厚的利润。
313 大力发展私人银行业务
私人银行业务已成为国外优秀银行收益最稳定、利润最丰厚的业务之一。而目前国内银行该业务很不成熟。作为行业龙头的国有四大行，充分利用自身的综合优势和崇高的信誉，尽快抢占市场蓝海、大力发展定位高端的私人银行业务势在必行。“以产品为中心”的卖产品模式也必须做出改变，未来的发展必须以客户为中心。私人银行的服务范围也不再局限于净金融资产，而是服务于客户的所有资产和负债。
32 管理思路和经营策略的改革
321 降低商业银行的经营成本
商业银行要降低经营成本应从以下两方面着手：
（1）降低商业银行经营的固定成本。在控制固定成本方面，商业银行应合理选购银行经营所需的设备，减少不必要的固定资产投资。同时，积极调整经营网点，在银行业务机械化、自动化上下工夫。我国商业银行的网点可谓星罗棋布，固然在方便居民服务、吸收储蓄存款方面有一定的优势，但也使我国商业银行的经营成本居高不下，人均利润非常低。为了提高利润、降低经营成本，撤并效益差的经营网点被证明是一个好办法。据测算，ATM机的使用成本只有传统银行的1/4，而网上银行的经营成本更是只有传统银行的1/10。
[关键词]利率市场化；国有银行；存贷利差；改革思路
[中圖分类号]F8323 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）33-0070-04
1 商业银行竞争力影响要素分析
商业银行竞争力是在长期业务过程中形成的、蕴含于商业银行内质中的，并确保银行在较长时间内取得独特竞争优势的能力，归根结底就是商业银行通过更有效的全面风险管理和全面市场服务持续地比竞争对手创造更多财富的能力。
11 从竞争过程角度看
根据美国教授迈克尔·波特对产业竞争五种基本作用力的分析，商业银行竞争驱动力量也有五种：①新进入威胁。随着社会经济发展，后来者不断进入本行业而形成新的竞争力量，如近年来各大城市商业银行、农村合作银行的设立，国内股份制商业银行分支机构的渗入，尤其是外资银行的大量涌入。一般地，这些新加入的竞争主体资本实力雄厚、管理经验先进，都给已有的银行带来潜在的竞争压力。②替代品威胁。这是基于银行服务大致相同易于模仿的特点衍生的，指具有类似功能、可相互替代的银行产品对商业银行的威胁。③买方议价能力。即客户在购买银行产品、服务时，要求降低价格、提高质量的计价砍价能力，这多出现在买方市场状态下。④供方砍价能力。这指的是资金等金融产品供给者在向银行提供产品时的要价能力。该能力可直接导致银行成本增加、收益减少，折损银行一定的竞争力。⑤现有竞争对手的竞争。在现有银行机构体系中本银行所处的战略竞争地位和综合银行竞争力都会被削弱，银行在竞争中都面临力量不均衡。
显然，银行的五种基本竞争力不是孤立存在而具有内在的必然联系。其合力共同映射一家银行的竞争强度，并决定其最终利润潜力。可见，银行竞争力的核心要素不外乎是已有的和潜在的满足客户需求的市场服务能力、风险管理能力和赢利能力。
12 从银行竞争力的形成过程看
121 竞争的源泉：金融创新
金融创新是商业银行提升活力、改善竞争力的源泉。但金融创新不是漫无目的的，应当有的放矢，突出重点：以市场需求为导向改革经营策略；大力发展中间业务，变革金融工具；强调内部治理，完善管理体制；充分运用信贷杠杆，优化传导机制；重视科技应用，加强硬件投入等。
122 竞争的核心：营业网点的建设
尽管当前网上银行、手机银行风生水起，但传统的营业网点仍不可忽视。分布范围广泛的网点有利于沟通客户、扩大市场占有率、缩短产品入市时间。作为联系用户的第一窗口，网点建设的好坏成为决定整个银行业务成败的关键。
123 竞争的关键：强化财务管理
一是保持资本充足性。作为高财务杠杆率的金融企业，商业银行对资本充足率以及资本结构的要求都是苛刻的，这是维持公众信心的基本需要，也是银行减缓各种损失风险的“缓冲器”。二是提高资产质量。这是银行经营安全程度的直接体现，并对银行赢利产生决定性影响。三是提升赢利水平。赢利性是财务指标的主要内容，要高度重视平均资产收益率和平均股本收益率，缩小与西方商业银行的差距。
124 竞争的重要手段：流程再造
当前金融产品的综合性和复杂性与日俱增，金融全球化和银行全能化为商业银行流程再造提供了可能。要打破常规思维，从根本上重新思考和重新设计现有的业务流程，实现我国商业银行的根本性再造。商业银行要着眼于竞争战略的高度，传统业务为根基、大力发展新业务，提供带有鲜明特色的差别化、个性化的金融产品和服务，在竞争中取得先机。
125 竞争的保障：信用建设
信用风险的存在对银行的业务经营提出挑战，要求银行积极参与社会信用制度建设，提高客户信用，控制和降低信用风险。要完善信用风险评价机制；改进信用授权方式，健全信贷风险规避机制；改进信用风险追偿机制；合理、适当地运用银行信用豁免，尽快消除不良贷款剥离和核销呆账对信用建设产生的负面影响。
2 利率市场化对我国商业银行的影响
21 短期影响
211 利率快速上升，短期内银行难以适应
利率市场化进程中利率波动的加剧，一开始表现为利率水平持续升高。这在我国利率市场上早有体现，如2000年央行放开了大额外币贷款利率后，外币存贷款利率就上浮了10%～20%。其原因主要是：①我国长期对利率管制，资金需求量大于资金供给的状况严重，一旦放开利率，利率水平必然“报复性”回涨。②虽然四大国有银行的整个市场份额逐步下降，但绝对额仍处于绝对领先的水平，银行体系的高度垄断有可能形成超高的垄断利率。③四大国有银行普遍实行的考核制度决定了为保证正常的资产运营及职工的收入，必须大量吸收存款并发放贷款。放开存款利率，会使吸存竞争升级，推动存款利率迅速上升。
212 风险逐步向银行集中，系统性风险增大
利率水平提高后，若贷款利率随着存款利率同步提高，则高利率转嫁给了企业，等于降低企业的利润水平。这使得企业自我积累能力减弱，或导致企业更高的债务率，或者对贷款需求下降。而在贷款利率没有同步升高时，存款利率单方面升高引起的筹资成本上升只能通过银行自身提高效率来弥补。可见，无论哪种情况下，原来由分散存款人承担的风险，现在主要落在银行身上。当某个或局部金融机构出现流动性困难时，会产生“多米诺骨牌效应”而造成全局性的金融动荡。
213 借款客户的风险结构发生变化
在信贷活动中，不同借款人违约拖欠的可能性是不同的，但贷款人无法知道谁的违约可能性更高，随着实际利率的升高，偏好风险的借款人将更多地成为银行的客户，产生“逆向选择效应”，导致高风险项目驱逐低风险项目的结果，而原本厌恶风险的企业借款人也倾向于改变自己项目的性质，使之具有更高的风险和收益水平，这产生了“风险激励效应”。所以，利率提高会诱使资产的平均质量下降，信贷资金设法流入投机性极强的房地产业、证券投资等高风险行业，加大银行的风险。 214 银行同业之间吸收存款的竞争将更加剧烈
作为商业银行最主要的资金来源，在利率放开初期，存款竞争将十分激烈，这种竞争可由各种金融机构或金融工具间利率水平差距缩小来体现。正是金融机构在资金来源上的激烈竞争，整体上利率市场化后银行间的存款利率将逐步趋同。国有银行确立“存款立行”的经营理念，把对存款资源的争夺看作关系银行生死存亡的第一要务，因此存款利率放开后，我国银行争夺存款的竞争必将十分激烈。
22 长期影响
221 商业银行的竞争手段将更加直接
一旦存贷款利率放开，银行有了自主决定利率的权力，可以根据不同的产品特点、资金成本、竞争策略、客户价值、风险程度以及目标利润进行自主定价，在金融服务水平普遍较低且相差无几的条件下，利率必然会成为商业银行争夺客户的最重要手段。这方面，经营成本较高的国有商业银行劣势十分明显，而具有信誉优势和集约化经营优势的外资银行会凭借其优势，从国际金融市场上融入低成本的资金，以低利率贷给国内客户，与国有银行展开竞争，国有银行很可能面临优质客户大量流失的不利局面。
222 银行存贷款利差将整体缩小
可以预见，利率市场化改革后，银行间的贷款营销将明显增加，通过降低贷款利率争夺客户成为最重要的竞争手段，许多优质企业成为各银行争夺的焦点，银行传统信贷业务的利差持续下降，经营收入减少。20世纪六七十年代，同样的规律在英、法、德等国家利率市场化的过程中也曾经出现过。当时，这些国家银行存贷款的利差由4%下降至2%左右，导致部分金融机构由于竞争能力差而亏损或破产。
223 利率风险将成为商业银行面临的恒久性风险
（1）重新定价风险。重新定价风险也称期限不匹配风险，即因银行的利率敏感性资产与利率敏感性负债的价值变化不一致所引起的收益风险。当利率敏感性资产大于利率敏感性负债，即银行经营处于“正缺口”状态时，随着利率上浮，银行净利差将增加；随着利率下调，银行净利差减少。反之亦然。这意味着利率波动使得利率风险具有现实可能性，在利率波动频繁而又缺乏风险管理措施的情况下，银行可能遭受严重的风险损失
（2）利率基本点风险。利率基本点风险是指资产与负债业务的利率变化不能完全同步变化，而使银行的收益和潜在价值发生变化的风险。存贷款利率的不同步变动，源自市场对不同金融工具风险程度大小的判断以及金融机构之间的竞争程度。显然，存款利率上涨的幅度大于贷款利率上涨的幅度，银行的净利差收入就会减少。
（3）内含选择权风险。内含选择权风险是指随着利率波动，由于客户行使存款或贷款期限的选择权而使银行承受的利率风险。在多数贷款合同中，会存在与利率相关的各种选择，如提前还贷，各国金融法中都规定储户有提前取款的自由。在利率下降时，贷款人有提前还贷的倾向，重新以低利率融资。在利率上升时，存款人也会倾向于存款，即提前支取定期存款，并以新的利率水平存入新的定期存款。在银行为此征收的罚金不足以抵补利差损失时，银行净利差随之减少
（4）收益曲线变动风险。一般情况下，由于长期资产的风险要大于短期资产，因此长期资产上存在一个利率的升水，这就是资产收益率曲线多数情况下向上倾斜的原因。但当市场对未来资产市场利率的预期发生方向性变化时，可能导致收益率曲线向下倾斜。此时，收益曲线变动风险便开始显现，它是指不同期限的利率关系发生变化带来的风险。目前，利率结构风险在我国外币市场已经显现，由于大额外币存款利率由银行自行定价，而银行又把利率水平高低作为争夺市场份额和扩大资产规模的手段，客观上造成存款利率上升幅度远高于贷款上升幅度，利率结构风险正在逐步加大。
3 利率市场化进程中我国国有大型商业银行应采取的对策
31 具体业务结构上
多元化战略是最常用的企业内部成长战略。四大国有银行应利用其拥有广泛的网点，运用现有的资源，改变战略重心，不再局限于原有的信贷业务，实施多元化战略。
311 大力发展中间业务
中间业务早已成为西方发达国家银行业的重要利润来源，其发展水平是评价银行好坏的重要标准。实际中，国有银行经营的中间业务产品并不多，主要集中在结算类、一般代理类、银行卡类等品类。这些中间业务附加值偏低，而一些赢利能力更强、更能体现银行经营水平的信用评估、咨询、代理融通、债务互换等业务在我国刚刚起步，因此大力发展高效中间业务不仅是提升自我的重要途径，也是应对利率市场化下银行收益日益减少的重要举措。
312 零售业务转型
零售业务是面向个人、家庭、小微企业等对象提供的金融服务，传统零售业务主要是个人储蓄存款，同时也是我国银行资金的主要来源。但随着利率市场化的推进银行存贷利差减少，国有银行应该积极拓展新兴零售业务，包括消费信贷业务、信用卡业务、理财产品业务、小微企业贷款业务等。这也是目前各银行争夺最激烈的市场。然而四大国有银行对此却不够重视。这类业务附加值较高，能给银行提供丰厚的利润。
313 大力发展私人银行业务
私人银行业务已成为国外优秀银行收益最稳定、利润最丰厚的业务之一。而目前国内银行该业务很不成熟。作为行业龙头的国有四大行，充分利用自身的综合优势和崇高的信誉，尽快抢占市场蓝海、大力发展定位高端的私人银行业务势在必行。“以产品为中心”的卖产品模式也必须做出改变，未来的发展必须以客户为中心。私人银行的服务范围也不再局限于净金融资产，而是服务于客户的所有资产和负债。
32 管理思路和经营策略的改革
321 降低商业银行的经营成本
商业银行要降低经营成本应从以下两方面着手：
（1）降低商业银行经营的固定成本。在控制固定成本方面，商业银行应合理选购银行经营所需的设备，减少不必要的固定资产投资。同时，积极调整经营网点，在银行业务机械化、自动化上下工夫。我国商业银行的网点可谓星罗棋布，固然在方便居民服务、吸收储蓄存款方面有一定的优势，但也使我国商业银行的经营成本居高不下，人均利润非常低。为了提高利润、降低经营成本，撤并效益差的经营网点被证明是一个好办法。据测算，ATM机的使用成本只有传统银行的1/4，而网上银行的经营成本更是只有传统银行的1/10。