【摘 要】
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本文通过实证分析探讨21世纪以来美国石油期货市场对其现货价格,尤其是作为国际交易基准的西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate,WTI)价格的影响。通过建立WTI现货价
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本文通过实证分析探讨21世纪以来美国石油期货市场对其现货价格,尤其是作为国际交易基准的西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate,WTI)价格的影响。通过建立WTI现货价格和其期货价格的协整关系模型,利用卡尔曼滤子,本文得到一个随时间变化的测度变量以测度金融市场的影响。金融因素对于现货市场的原油价格的影响是不断加强的,即使在2008原油价格泡沫破裂以后这种影响的减弱也是有限的。对于中国这个能源需求不断上升的大国而言,就更为凸显了建立石油金融市场、获取石油定价权的重要性。
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