【摘 要】
:
以IPO核准—询价制度为切入点,构建了IPO供需分析框架,并引入双边随机边界模型对IPO询价效率进行了定量估算,在此基础上对影响中国IPO超额抑价的各种因素进行了结构分解与再
论文部分内容阅读
以IPO核准—询价制度为切入点,构建了IPO供需分析框架,并引入双边随机边界模型对IPO询价效率进行了定量估算,在此基础上对影响中国IPO超额抑价的各种因素进行了结构分解与再检验。结果表明,发行人、承销商和机构投资者等多方博弈的结果使得我国IPO整体上表现为发行抑价,但实际抑价水平仅为12.9%,这一结果支持了定价效率观,而并不符合租金分配观。同时,政府管制溢价和二级市场溢价分别使得IPO新股高出其发行价格的55.6%和2.6%。实证结果不仅支持了供给管制假说,还表明股票定价的市场化必须以供给市场化为前提,只有在此基础上,供需双方才能通过直接交易和博弈机制形成真正的市场化定价。
其他文献
生态女性主义将生态观点和女权观点相结合,反对人类中心论和男性中心论,试图揭示父权制世界观统治下女性同自然倍受压制和迫害的悲惨处境。戴维.劳伦斯的中篇小说《公主》,讲
<正> 行列式是线性代数的主要内容之一,而n阶范德蒙行列式是线性代数中著名的行列式,它在行列式的计算中起着不可替代的作用。它的证明过程是典型行列式定理及数学归纳法的综
财务与会计作为企业中一项重要的管理活动,如何面对变化的环境,更好地发挥其职能作用是需要我们不断研究的一个课题。文章通过对新环境下传统的财务会计报告存在的弊端及局限
微博以"井喷"的速度快速发展,正全面参与并影响着现实世界。作为微博主力军的大学生,其媒介素养培养显得尤为重要,通过政府赋予媒介素养教育合法地位,开设媒介素养教育课程等
内部控制作为企业管理的重要方式,离不开会计职能手段的发挥,随着网络计算机的普及,会计进入了信息化时代,给企业的内部控制乃至整个企业发展带来了空前的影响。会计信息化技
目的 :探讨三仁汤对温病湿热证大鼠血浆内毒素的廓清作用机理。方法 :采用多因素复合造模方法 ,复制温病湿热证大鼠模型 ,通过对内毒素 (ET)、小肠D -木糖吸收率、便常规、大
教师对学生的评价是课堂教学中一种普遍的现象,而“评价不是为了证明,而是为了改进”这种现代教育评价理念使得评价越来越向着人文关怀的方向发展。作为评价的主体,教师的评价观
【正】 名词修饰动词,在古汉语中是常见的。现代汉语继承了古汉语的用法,不过有所发展。用介词表示名词与动词之间的修饰关系,古今皆然,但现代汉语的介词数目比古汉语多,这是
选取2002~2011年沪深两市制造业上市公司作为样本,以息后经营净现金流为负做标志界定财务危机公司,通过对危机公司和正常公司进行比较,发现危机公司在危机发生前与正常公司相
结合物联网技术的发展趋势和化工园区应急管理的需求,指出物联网技术是应急管理系统的基础和关键,通过感知层对化工园区进行重点数据的采集和分析,实现了监控预警功能。应急