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一、EVA的基本介绍
（一）EVA的起源
在1982年，美国的Stern-Stewart管理咨询公司创立了“economic value added”的绩效考评指标，就此经济增加值的概念正式登上了历史舞台。其核心思想是公司把扣除资金成本后的利润最大化作为公司的经营目标。其理论基础主要得益于1958年提出资本结构定理，也就是MM定理，进一步深入的提出了负债和公司自有资本都是资金来源这一概念，使得EVA的提出具有了理论支持。[1]
（二）EVA的主要内容和特点
EVA的公式表达为：EVA=税后净营业利润-经济资本成本=税后净营业利润-经济资本*资本成本率。
由此可见，EVA的本质是税后净营业利润减去债务资本成本和股权资本成本，它从成本管理的角度深入的诠释了真实的经济利润。从而真正的强化了资本使用效率这一终极目标。
以EVA为核心的考评体系主要的优点在于：
1、EVA考评体系可以有效的考虑各类资金成本。企业在一系列经营活动中所获得的税后净利润，应该能够等于或超过所使用的全部资本成本。
2、能够尽可能的减少会计上的扭曲问题。在传统的会计准则下，会计利润受到了很大程度的扭曲，影响了真实价值的衡量，进而严重影响了银行正确的经营业绩计算。而EVA的计算方式可以很好的克服此项弊端，在每次计算前，都需要对会计信息进行必要的调整。使每次计算结果都尽可能的接近真实结果。
3、经营目标与股东财富最大化相联系。由EVA为核心的绩效考核体系所提出的基本指标是股东财富最大化。而在实际中，银行的实际价值主要在于投资者所预期的未来收益是否可以超过其投入的资金成本。而EVA正是这两个基本点当中的桥梁，将二者与经营目标相联系，将股东和管理者相联系。[2]
二、我国商业银行运用EVA进行财务管理的必要性
EVA作为一个绩效评价系统，最大的优点在于克服了以前各类评价体系所不能克服的缺点，即不能够真实的体现和反映各项债务资本成本及股权资本成本。
（一）宏观环境、经营目标及使命的转变
近年来，随着我国经济转型的步伐加大，转型力度逐渐增强，非银金融的迅猛发展，金融脱媒程度加深，银行经营目标加快从传统意义上的规模扩张及利润最大化导向转为价值最大化导向。银行是否真正创造价值这一理念正在成为现代银行经营的主流思想导向。在这种背景下，价值管理正在成为银行管理的核心，EVA也将应其需要走向更高的历史舞台。
（二）风险管理需求的增加
风险和效益是相互联系又相互矛盾的一对概念，以真实经济资本为核心的考核导向是现代商业银行的考核发展方向，以此为目标，指导各类资源的有效配置，营造产品开发、业务发展以经济资本作为约束，业务规模的扩张与经济资源的占用相匹配的氛围和导向。
（三）EVA更加贴近实际情况
1、会计准则是历史发展的经验累积，而EVA不受其限制，可以根据实际情况作出适度调整，进而获得相对准确的数据，降低数据扭曲的现象。在EVA中，所涉及的成本包括负债成本、权益成本，而会计准则中利润指标只是扣除了负债成本。另外，EVA可以避免某些费用的资本化问题。
2、能够直接反应价值贡献，在以往的财务评价中，一般会以利润为导向，而引入EVA的概念后，能够对各分支行的情况一目了然，经济增加值的大小与绩效评价结果直接相关。
3、股东的目标是资本的保值增值，希望银行能够稳定发展并且获得长远利益；而商业银行经营者的目标则可能为，获取更高的报酬，这就产生了商业银行“逆向选择”与“道德风险”问题。而EVA正可以解决这种问题，在其中获得平衡。
（一）思想理念方面
绩效考核的实质是各层次利益分配的问题。因此，只有各层级人员在思想上统一、在理念上一致才能将绩效考核的指挥棒作用发挥出来，让全行上下形成合力，有效的为股东创造最大价值，EVA体系才能够真正的发挥其应有的作用。
（二）企业环境方面
良好且适合的应用环境是一种财务绩效考评体系能否顺利实施的关键因素。同时，EVA的实施是一种复杂的系统工程，在良好的思想理念的基础上银行的管理水平、业务能力、风险管理理念、后台支持能力等都在不同程度上制约着EVA的顺利实施。因此能否将EVA这一体系顺利的落地实施，各商业银行要在各项内部管理上加快建设工作，提升水平，做好各项准备工作，以备实施。
（三）技术操作层面
商业银行在建立完善的绩效考核机制时，要有一系列完整而又严格的技术方法和操作流程。而这些技术方法和操作流程的建立，需要真实可靠的数据作为支撑。想要切实有效的使用EVA考核体系需要对银行在经营过程中所发生的各项费用进行科学评价，而现阶段各商业银行在这个方面还有待加强，所以很难科学有效的对年度会计利润进行准确的调整。另外，加权平均资金成本的科学核算也较为困难，主要原因在于目前我国的资本市场尚不完善，所获取的风险溢价、风险系数等数据并不完全准确，所以使用资本资产定价模型中就会遇到各种问题。因此，我国商业银行实施以EVA为基础的绩效考核机制还需要在技术层次上进一步完善和提高。
四、实施EVA价值管理体系对商业银行的意义
我国商业银行的构成共分为三个群体，一是五大国有商业银行，即工、农、中、建、交，其特点是规模大、业务种类多、客户群体多为大型企业；二是12家股份制商业银行，其特点是股权结构更加完善，经营理念灵活，历史负担较少；三是各地的城商行、农商行以及信用合作社、村镇银行等，基本形成了市场的全覆盖。但是相对于外资银行来说我国商业银行在资本成本、经营能力等方面还有很大的差距，所以提高自身竞争力和经营能力是当前我国商业银行的主要任务。 在这样的情况下，EVA价值体系对于中国商业银行的发展具有历史的意义。
首先，实施EVA价值体系对于我国商业银行的具有积极意义。股份制改造的目的是按照现代企业制度，把我国商业银行改造成具有完善的治理结构、合理的经营目标，优秀的财务状况，能够与国际优秀商业银行比肩的现代商业银行。股份制改造能否顺利完成，关键在于其各项综合能力的提升，而EVA价值管理体系是达到此目的的有效手段。
其次，良好而有效的激励及约束机制是商业银行发展的保证，良好的激励及约束机制能够有效的调动股东、管理者和员工的积极性并且协调三者之间的利益，提高企业竞争力，而EVA能够使公司的相关利益者结合到一起，创造出优良的价值。
第三，EVA价值体系能够为股东价值最大化这一管理理念提供衡量的尺度和方法。企业存在的一个重要目的就是为股东创造最大化的经济价值，而传统的会计利润计算方法无法真实有效的衡量资本成本，这就造成大多数公司表面上是盈利的，可是实际上是在损害股东利益，EVA的作用正是可以纠正这个错误，并为管理者明确指出包括净资产在内的所有资本的成本。EVA价值体系可以很大程度上减少经营和财务的风险，使投资者能够更好的衡量收益。
第四，有利于引导商业银行在经营中重视创新和进步。一般的薪酬制度只是单纯的从利润角度去衡量价值，这样就降低了创新的激励，从而在无形中鼓励的保守，长此以往形成了技术上的落后。而EVA机制则可以鼓励经营者追求更高的EVA，只要投资回报率能够高于资金成本就可以获得相应的奖励，从而鼓励不断创造EVA，而在无形之中鼓励了技术的进步和创新，增强了企业的核心竞争力同时提高了企业在市场中的生存能力。
第五，EVA价值体系有助于提升管理者和员工的经营理念和行为方式，管理水平的有效提升在很大程度上取决于思想上的提升。能否有效的将所有者的思想传递到经营者和员工当中，决定了一个企业的发展情况。而EVA正可以提供这样一个桥梁，所有者可以通过EVA向经营者和员工传递企业的新思想、新理念，也促使员工的行为发生深刻的变化。在EVA的价值导向基础上，管理者和员工被引导从所有者角度来思考，以接受相应的报酬。他们能够在自己的层次上负其相应的责任。懂得谨慎利用有限的资本提升盈利水平。
参考文献
[1]汪平.资本成本、价值创造与经济附加值研究[M].北京：经济科学出版社，2013：98.
[2]王利波.某商业银行基层经营机构全额FTP模式下的EVA考核体系优化[D] 上海 上海交通大学2012：18-19
作者简介：
杨晫，天津财经大学在职研究生在读，2011年-2013年就职于阳光财产保险天津市分公司销售管理部，2013年至今就职于天津农商银行总行人力资源部，从事管理工作5年时间。
（一）EVA的起源
在1982年，美国的Stern-Stewart管理咨询公司创立了“economic value added”的绩效考评指标，就此经济增加值的概念正式登上了历史舞台。其核心思想是公司把扣除资金成本后的利润最大化作为公司的经营目标。其理论基础主要得益于1958年提出资本结构定理，也就是MM定理，进一步深入的提出了负债和公司自有资本都是资金来源这一概念，使得EVA的提出具有了理论支持。[1]
（二）EVA的主要内容和特点
EVA的公式表达为：EVA=税后净营业利润-经济资本成本=税后净营业利润-经济资本*资本成本率。
由此可见，EVA的本质是税后净营业利润减去债务资本成本和股权资本成本，它从成本管理的角度深入的诠释了真实的经济利润。从而真正的强化了资本使用效率这一终极目标。
以EVA为核心的考评体系主要的优点在于：
1、EVA考评体系可以有效的考虑各类资金成本。企业在一系列经营活动中所获得的税后净利润，应该能够等于或超过所使用的全部资本成本。
2、能够尽可能的减少会计上的扭曲问题。在传统的会计准则下，会计利润受到了很大程度的扭曲，影响了真实价值的衡量，进而严重影响了银行正确的经营业绩计算。而EVA的计算方式可以很好的克服此项弊端，在每次计算前，都需要对会计信息进行必要的调整。使每次计算结果都尽可能的接近真实结果。
3、经营目标与股东财富最大化相联系。由EVA为核心的绩效考核体系所提出的基本指标是股东财富最大化。而在实际中，银行的实际价值主要在于投资者所预期的未来收益是否可以超过其投入的资金成本。而EVA正是这两个基本点当中的桥梁，将二者与经营目标相联系，将股东和管理者相联系。[2]
二、我国商业银行运用EVA进行财务管理的必要性
EVA作为一个绩效评价系统，最大的优点在于克服了以前各类评价体系所不能克服的缺点，即不能够真实的体现和反映各项债务资本成本及股权资本成本。
（一）宏观环境、经营目标及使命的转变
近年来，随着我国经济转型的步伐加大，转型力度逐渐增强，非银金融的迅猛发展，金融脱媒程度加深，银行经营目标加快从传统意义上的规模扩张及利润最大化导向转为价值最大化导向。银行是否真正创造价值这一理念正在成为现代银行经营的主流思想导向。在这种背景下，价值管理正在成为银行管理的核心，EVA也将应其需要走向更高的历史舞台。
（二）风险管理需求的增加
风险和效益是相互联系又相互矛盾的一对概念，以真实经济资本为核心的考核导向是现代商业银行的考核发展方向，以此为目标，指导各类资源的有效配置，营造产品开发、业务发展以经济资本作为约束，业务规模的扩张与经济资源的占用相匹配的氛围和导向。
（三）EVA更加贴近实际情况
1、会计准则是历史发展的经验累积，而EVA不受其限制，可以根据实际情况作出适度调整，进而获得相对准确的数据，降低数据扭曲的现象。在EVA中，所涉及的成本包括负债成本、权益成本，而会计准则中利润指标只是扣除了负债成本。另外，EVA可以避免某些费用的资本化问题。
2、能够直接反应价值贡献，在以往的财务评价中，一般会以利润为导向，而引入EVA的概念后，能够对各分支行的情况一目了然，经济增加值的大小与绩效评价结果直接相关。
3、股东的目标是资本的保值增值，希望银行能够稳定发展并且获得长远利益；而商业银行经营者的目标则可能为，获取更高的报酬，这就产生了商业银行“逆向选择”与“道德风险”问题。而EVA正可以解决这种问题，在其中获得平衡。
（一）思想理念方面
绩效考核的实质是各层次利益分配的问题。因此，只有各层级人员在思想上统一、在理念上一致才能将绩效考核的指挥棒作用发挥出来，让全行上下形成合力，有效的为股东创造最大价值，EVA体系才能够真正的发挥其应有的作用。
（二）企业环境方面
良好且适合的应用环境是一种财务绩效考评体系能否顺利实施的关键因素。同时，EVA的实施是一种复杂的系统工程，在良好的思想理念的基础上银行的管理水平、业务能力、风险管理理念、后台支持能力等都在不同程度上制约着EVA的顺利实施。因此能否将EVA这一体系顺利的落地实施，各商业银行要在各项内部管理上加快建设工作，提升水平，做好各项准备工作，以备实施。
（三）技术操作层面
商业银行在建立完善的绩效考核机制时，要有一系列完整而又严格的技术方法和操作流程。而这些技术方法和操作流程的建立，需要真实可靠的数据作为支撑。想要切实有效的使用EVA考核体系需要对银行在经营过程中所发生的各项费用进行科学评价，而现阶段各商业银行在这个方面还有待加强，所以很难科学有效的对年度会计利润进行准确的调整。另外，加权平均资金成本的科学核算也较为困难，主要原因在于目前我国的资本市场尚不完善，所获取的风险溢价、风险系数等数据并不完全准确，所以使用资本资产定价模型中就会遇到各种问题。因此，我国商业银行实施以EVA为基础的绩效考核机制还需要在技术层次上进一步完善和提高。
四、实施EVA价值管理体系对商业银行的意义
我国商业银行的构成共分为三个群体，一是五大国有商业银行，即工、农、中、建、交，其特点是规模大、业务种类多、客户群体多为大型企业；二是12家股份制商业银行，其特点是股权结构更加完善，经营理念灵活，历史负担较少；三是各地的城商行、农商行以及信用合作社、村镇银行等，基本形成了市场的全覆盖。但是相对于外资银行来说我国商业银行在资本成本、经营能力等方面还有很大的差距，所以提高自身竞争力和经营能力是当前我国商业银行的主要任务。 在这样的情况下，EVA价值体系对于中国商业银行的发展具有历史的意义。
首先，实施EVA价值体系对于我国商业银行的具有积极意义。股份制改造的目的是按照现代企业制度，把我国商业银行改造成具有完善的治理结构、合理的经营目标，优秀的财务状况，能够与国际优秀商业银行比肩的现代商业银行。股份制改造能否顺利完成，关键在于其各项综合能力的提升，而EVA价值管理体系是达到此目的的有效手段。
其次，良好而有效的激励及约束机制是商业银行发展的保证，良好的激励及约束机制能够有效的调动股东、管理者和员工的积极性并且协调三者之间的利益，提高企业竞争力，而EVA能够使公司的相关利益者结合到一起，创造出优良的价值。
第三，EVA价值体系能够为股东价值最大化这一管理理念提供衡量的尺度和方法。企业存在的一个重要目的就是为股东创造最大化的经济价值，而传统的会计利润计算方法无法真实有效的衡量资本成本，这就造成大多数公司表面上是盈利的，可是实际上是在损害股东利益，EVA的作用正是可以纠正这个错误，并为管理者明确指出包括净资产在内的所有资本的成本。EVA价值体系可以很大程度上减少经营和财务的风险，使投资者能够更好的衡量收益。
第四，有利于引导商业银行在经营中重视创新和进步。一般的薪酬制度只是单纯的从利润角度去衡量价值，这样就降低了创新的激励，从而在无形中鼓励的保守，长此以往形成了技术上的落后。而EVA机制则可以鼓励经营者追求更高的EVA，只要投资回报率能够高于资金成本就可以获得相应的奖励，从而鼓励不断创造EVA，而在无形之中鼓励了技术的进步和创新，增强了企业的核心竞争力同时提高了企业在市场中的生存能力。
第五，EVA价值体系有助于提升管理者和员工的经营理念和行为方式，管理水平的有效提升在很大程度上取决于思想上的提升。能否有效的将所有者的思想传递到经营者和员工当中，决定了一个企业的发展情况。而EVA正可以提供这样一个桥梁，所有者可以通过EVA向经营者和员工传递企业的新思想、新理念，也促使员工的行为发生深刻的变化。在EVA的价值导向基础上，管理者和员工被引导从所有者角度来思考，以接受相应的报酬。他们能够在自己的层次上负其相应的责任。懂得谨慎利用有限的资本提升盈利水平。
参考文献
[1]汪平.资本成本、价值创造与经济附加值研究[M].北京：经济科学出版社，2013：98.
[2]王利波.某商业银行基层经营机构全额FTP模式下的EVA考核体系优化[D] 上海 上海交通大学2012：18-19
作者简介：
杨晫，天津财经大学在职研究生在读，2011年-2013年就职于阳光财产保险天津市分公司销售管理部，2013年至今就职于天津农商银行总行人力资源部，从事管理工作5年时间。