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【摘 要】 温家宝总理在今年两会上的工作报告部署了2011年重点工作，位列该工作报告第一位的是“稳定物价总水平”。通货膨胀压力越发明显，控制通胀势在必行，那么在当前的经济背景下如何控制通胀呢？本文先就近两年的宏观经济情况进行回顾以求探寻通胀何处来，再探讨如何缓解当前通胀压力。
【关键词】 物价 通货膨胀 救市资金 热钱
Abstract ： The paper mainly discusses the problem where the inflation to go under the current economic context based on the review of the nearly two years macroeconomic situation.
引言
中国曾经历过一次恶性通货膨胀，那是在国民政府时期，历史资料图片上显示买菜都得提着一大袋的钱。我们看到在过去一年里，出现了很多与物价特别是一些蔬菜粮食价格飞涨有关的词汇：“豆你玩”“蒜你狠”“姜你军”，无不折射出老百姓遭遇的物价上涨压力。根据国家统计局公布的数据2011年1月，居民消费价格总水平同比上涨4.9%。
最常用的衡量物价水平的指标是消费者物价指数（Consumer Price Index），CPI是一篮子产品与服务的价格相对于某个基年同样一篮子产品与服务的价格。经济学家一般认为微弱的通货膨胀（2%～3%）对经济是有好处的，当CPI>3%时我们称为通货膨胀；当CPI>5%，我们称为严重的通货膨胀。
1.从数据看通胀
很多专家分析，本年年初天气的无常变化导致了包括蔬菜等的运输困难，以及国际油价上涨，使得运输费用大增，在一定程度上使食品价格整体上涨。同时，去年的春节在二月中旬，对一月份的物价水平影响较小，然而今年的春节在二月初，每家每户在一月消费增多，一定程度上抬高了物价，节假日成了另一推高物价的因素。
在公布一月的CPI数据前，国家统计局对CPI权重进行了调整。调整CPI各类产品所占权重对CPI数据并没有产生太大影响，至少没有拉低CPI数据。那么这个4.9%对老百姓意味着什么呢？由于物价是一国商品价值的货币表现，通货膨胀也就意味着该国货币代表的购买力下降，也就是一般说的货币贬值。再由费雪公式知道实际利率=名义利率-通货膨胀率，也就是说实际利率等于银行公布的利率减去CPI指数。中国人民银行自2011年2月9日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点之后一年期整存整取定期存款利率为3.00%。根据此利率举个简单的例子来说明4.9%的CPI是什么意义，假设某人存一万元人民币一年定期到银行，那么一年后本息和为10030，而在通货膨胀的条件下年初一万能买到的商品现在涨价到10049，则存入银行的钱取出来还买不起年初一万元能买的相同商品。这就是当下通货膨胀带来的货币贬值效应。
2.通胀预期为何有？
从08年底到2010年的两年时间，我国政府完成向市场投放救市资金4万亿，究其对经济造成的中期影响：中国百姓产生通胀预期。资金从哪里来？那就是靠央行印钞，大量资金流入市场，超过了市场需要的流通资金，造成流动性过剩，引发通胀不可避免。
另一方面，国际热钱几年前就开始涌入中国市场。根据中国人民银行的统计数据2010年末，中国外汇储备达28473.38亿元，与09年相比同比增长18.68%，环比增长2.8%。为何我国外汇储备如此大幅度增长？很大程度上是因为热钱涌入。国际上有渐增的人民币升值预期，在这样的预期下，国外热钱疯狂流入中国，形成了人民币升值吸引热钱涌入，进而继续推动人民币升值这样一个恶性循环，使通货膨胀有增无减。
3.遏制膨胀需双管齐下
3.1合理消化救市资金
救市金用在何处？根据2009年3月国家发改委主任张平、财政部长谢旭人、中国人民银行行长周小川就应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展问题答记者问上的发言来看，基础设施的建设——“铁公基”占1.5万亿左右。社会事业方面是1500亿。节能减排、生态工程大概占2100亿。调整结构和技术改造等是3700亿左右。这样总共是三万亿，汶川大地震灾后重建一万亿，构成4万亿。
4万亿用在何处、如何分配等问题都牵动着市场的每一根神经。目前看来救市资金得到了合理运用，基础设施建设也加快了步伐，不过个别地区及行业出现的产能过剩问题亟待解决。
3.2防止热钱涌动要行动
首先要堵住热钱进入市场的渠道。但是，从实际效果上来看，这种做法并不可行，特别是在08年股市走红、09年房价飙升、当前人民币对美元升值的境况下想要堵住热钱涌入可谓难上加难。热钱为什么流入中国？就是为了获利。如果说难以挡住外国热钱，那么不给热钱牟利的机会可以打消其涌入的动因。热钱的投资对象一般说来就是银行存款、股票、房地产三类。但在目前的情况下热钱存入银行无异于偷鸡不成蚀把米，那么热钱最可能就是进入股市、房市。2009年3月国务院发布《国务院关于落实〈政府工作报告〉重点工作部门分工的意见》维护股票市场稳定，再加上近几次央行循序渐进的货币紧缩政策，股市不再像07年到09年那样大幅波动：从两千多点到冲破六千大关再急转直下回到正常水平。然而近一年来，房价经历了疯狂的增长，给消费者造成了巨大压力。我们看到在2010年01月国务院发布 “国十一条”到2010年04月17日国务院发布坚决遏制部分城市房价过快上涨通知，再到今年01月26日国务院要求将二套房房贷首付比例提至60%，政府在控制房价上一步步制定更加严厉的政策，虽然房价并没有应声而落，但中长期内其猛烈的增长势头得到了很好的控制。政府除了严格执行已颁布的各项控制房价的政策以及适度紧缩货币政策之外，更应该出台、完善与外商投资等相关的政策和法律法规，防止热钱以外商直接投资的形式流入中国市场。无论如何我们要加强对国外热钱涌入市场密切的监控和监管，必须切合实际解决人民币升值导致热钱涌入的问题，热钱涌入给中国带来的不仅是经济甚至是政治上很多严重的问题。
4.遏制通胀，给市场流动性一个出口
管理不好流动性，通货膨胀必然愈演愈烈，资本是逐利的，该将流动性引到何方是个问题。房市绝对不行，房屋是人们生活的必需品，房价上涨将导致怨声载道，社会的各方面不稳定。在万不得已的情况下只有将流动性引到资本市场。中国目前有大约1.3亿的开户量，几乎家家户户都有股民，股价上涨让股民的腰包鼓起来未尝不是件好事，但这给有关当局造成了管理和稳定的负担，只有相关制度健全了，才能防止股市的泡沫越吹越大。将流动性引入资本市场有风险，这就要求中国金融市场各项法律法规尽快健全起来，在中国经济持续增长的情况下慢慢消化流动性最终使我们的经济稳中求进。
参考文献：
[1]王启人，试论我国的通货膨胀问题[J].金融研究，1981，（S1）.
[2]宗平，复杂之年看大势--2010年我国经济形势述评[J].老友， 2010年 12期.
[3]于晓红，浅析我国通货膨胀的成因 影响及对策[J].科技致富向导， 2010年 35期.
作者简介：陈入嘉（1989.10-） 女 重庆人 四川大学经济学院（国际经济与贸易双语班本科在读）。
（作者单位：四川大学经济学院）
【关键词】 物价 通货膨胀 救市资金 热钱
Abstract ： The paper mainly discusses the problem where the inflation to go under the current economic context based on the review of the nearly two years macroeconomic situation.
引言
中国曾经历过一次恶性通货膨胀，那是在国民政府时期，历史资料图片上显示买菜都得提着一大袋的钱。我们看到在过去一年里，出现了很多与物价特别是一些蔬菜粮食价格飞涨有关的词汇：“豆你玩”“蒜你狠”“姜你军”，无不折射出老百姓遭遇的物价上涨压力。根据国家统计局公布的数据2011年1月，居民消费价格总水平同比上涨4.9%。
最常用的衡量物价水平的指标是消费者物价指数（Consumer Price Index），CPI是一篮子产品与服务的价格相对于某个基年同样一篮子产品与服务的价格。经济学家一般认为微弱的通货膨胀（2%～3%）对经济是有好处的，当CPI>3%时我们称为通货膨胀；当CPI>5%，我们称为严重的通货膨胀。
1.从数据看通胀
很多专家分析，本年年初天气的无常变化导致了包括蔬菜等的运输困难，以及国际油价上涨，使得运输费用大增，在一定程度上使食品价格整体上涨。同时，去年的春节在二月中旬，对一月份的物价水平影响较小，然而今年的春节在二月初，每家每户在一月消费增多，一定程度上抬高了物价，节假日成了另一推高物价的因素。
在公布一月的CPI数据前，国家统计局对CPI权重进行了调整。调整CPI各类产品所占权重对CPI数据并没有产生太大影响，至少没有拉低CPI数据。那么这个4.9%对老百姓意味着什么呢？由于物价是一国商品价值的货币表现，通货膨胀也就意味着该国货币代表的购买力下降，也就是一般说的货币贬值。再由费雪公式知道实际利率=名义利率-通货膨胀率，也就是说实际利率等于银行公布的利率减去CPI指数。中国人民银行自2011年2月9日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点之后一年期整存整取定期存款利率为3.00%。根据此利率举个简单的例子来说明4.9%的CPI是什么意义，假设某人存一万元人民币一年定期到银行，那么一年后本息和为10030，而在通货膨胀的条件下年初一万能买到的商品现在涨价到10049，则存入银行的钱取出来还买不起年初一万元能买的相同商品。这就是当下通货膨胀带来的货币贬值效应。
2.通胀预期为何有？
从08年底到2010年的两年时间，我国政府完成向市场投放救市资金4万亿，究其对经济造成的中期影响：中国百姓产生通胀预期。资金从哪里来？那就是靠央行印钞，大量资金流入市场，超过了市场需要的流通资金，造成流动性过剩，引发通胀不可避免。
另一方面，国际热钱几年前就开始涌入中国市场。根据中国人民银行的统计数据2010年末，中国外汇储备达28473.38亿元，与09年相比同比增长18.68%，环比增长2.8%。为何我国外汇储备如此大幅度增长？很大程度上是因为热钱涌入。国际上有渐增的人民币升值预期，在这样的预期下，国外热钱疯狂流入中国，形成了人民币升值吸引热钱涌入，进而继续推动人民币升值这样一个恶性循环，使通货膨胀有增无减。
3.遏制膨胀需双管齐下
3.1合理消化救市资金
救市金用在何处？根据2009年3月国家发改委主任张平、财政部长谢旭人、中国人民银行行长周小川就应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展问题答记者问上的发言来看，基础设施的建设——“铁公基”占1.5万亿左右。社会事业方面是1500亿。节能减排、生态工程大概占2100亿。调整结构和技术改造等是3700亿左右。这样总共是三万亿，汶川大地震灾后重建一万亿，构成4万亿。
4万亿用在何处、如何分配等问题都牵动着市场的每一根神经。目前看来救市资金得到了合理运用，基础设施建设也加快了步伐，不过个别地区及行业出现的产能过剩问题亟待解决。
3.2防止热钱涌动要行动
首先要堵住热钱进入市场的渠道。但是，从实际效果上来看，这种做法并不可行，特别是在08年股市走红、09年房价飙升、当前人民币对美元升值的境况下想要堵住热钱涌入可谓难上加难。热钱为什么流入中国？就是为了获利。如果说难以挡住外国热钱，那么不给热钱牟利的机会可以打消其涌入的动因。热钱的投资对象一般说来就是银行存款、股票、房地产三类。但在目前的情况下热钱存入银行无异于偷鸡不成蚀把米，那么热钱最可能就是进入股市、房市。2009年3月国务院发布《国务院关于落实〈政府工作报告〉重点工作部门分工的意见》维护股票市场稳定，再加上近几次央行循序渐进的货币紧缩政策，股市不再像07年到09年那样大幅波动：从两千多点到冲破六千大关再急转直下回到正常水平。然而近一年来，房价经历了疯狂的增长，给消费者造成了巨大压力。我们看到在2010年01月国务院发布 “国十一条”到2010年04月17日国务院发布坚决遏制部分城市房价过快上涨通知，再到今年01月26日国务院要求将二套房房贷首付比例提至60%，政府在控制房价上一步步制定更加严厉的政策，虽然房价并没有应声而落，但中长期内其猛烈的增长势头得到了很好的控制。政府除了严格执行已颁布的各项控制房价的政策以及适度紧缩货币政策之外，更应该出台、完善与外商投资等相关的政策和法律法规，防止热钱以外商直接投资的形式流入中国市场。无论如何我们要加强对国外热钱涌入市场密切的监控和监管，必须切合实际解决人民币升值导致热钱涌入的问题，热钱涌入给中国带来的不仅是经济甚至是政治上很多严重的问题。
4.遏制通胀，给市场流动性一个出口
管理不好流动性，通货膨胀必然愈演愈烈，资本是逐利的，该将流动性引到何方是个问题。房市绝对不行，房屋是人们生活的必需品，房价上涨将导致怨声载道，社会的各方面不稳定。在万不得已的情况下只有将流动性引到资本市场。中国目前有大约1.3亿的开户量，几乎家家户户都有股民，股价上涨让股民的腰包鼓起来未尝不是件好事，但这给有关当局造成了管理和稳定的负担，只有相关制度健全了，才能防止股市的泡沫越吹越大。将流动性引入资本市场有风险，这就要求中国金融市场各项法律法规尽快健全起来，在中国经济持续增长的情况下慢慢消化流动性最终使我们的经济稳中求进。
参考文献：
[1]王启人，试论我国的通货膨胀问题[J].金融研究，1981，（S1）.
[2]宗平，复杂之年看大势--2010年我国经济形势述评[J].老友， 2010年 12期.
[3]于晓红，浅析我国通货膨胀的成因 影响及对策[J].科技致富向导， 2010年 35期.
作者简介：陈入嘉（1989.10-） 女 重庆人 四川大学经济学院（国际经济与贸易双语班本科在读）。
（作者单位：四川大学经济学院）