【摘 要】
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针对金融资产回报时间序列的尖峰厚尾性和波动集聚性，提出了基于AR（1）-GARCH（1，1）模型与幂律型分布相结合计算VaR的方法。用GARCH模型对时间序列建模刻画波动集聚性，用基于幂律型分
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针对金融资产回报时间序列的尖峰厚尾性和波动集聚性，提出了基于AR（1）-GARCH（1，1）模型与幂律型分布相结合计算VaR的方法。用GARCH模型对时间序列建模刻画波动集聚性，用基于幂律型分布的扩展形式拟合GARCH模型的残差分布尾部，刻画回报时间序列的厚尾特征，两者结合更好地描述回报时序的动态波动现象。对上证综指进行实证分析，结果表明，文中提出的方法比基于正态分布的GARCH模型和静态幂律尾法更精确。
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