【摘 要】
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本文从上市公司现金持有行为入手,研究了沪深300指数成分股调整对调入的上市公司财务决策的影响及其作用机制。在控制行业与基本财务特征的基础上,本文实证研究发现:第一,调
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本文从上市公司现金持有行为入手,研究了沪深300指数成分股调整对调入的上市公司财务决策的影响及其作用机制。在控制行业与基本财务特征的基础上,本文实证研究发现:第一,调入指数公司的现金持有水平,在指数调整后显著下降,而现金持有的市场价值明显提高。第二,调入指数事件强化了企业的公司治理机制,基金类积极股东的治理作用显著增强。第三,调入指数给上市公司带来的"声誉效应"有限,未能显著改善其外部融资环境和增强其应对外部不确定性的能力。最后,本研究为完善指数调整机制设计和公司治理结构改善提供了政策建议。
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