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在战争中，在经过持久的防御战之后，等待的是反攻时机的酝酿成熟。而在反攻开始前，适时制定周密的反攻计划是必不可少的，如反攻准备，确定反攻时间和选择突击方向等。同样的道理也可以运用在股市这场没有硝烟的战争之中。
自10月16日上证指数创新高以来，大盘已调整了逾三周时间，截至11月9日跌至5300多点，众个股纷纷集体跳水。然而，黑暗过后是黎明，一旦大盘调整到位，总会发动一次汹涌的突击战役。对于轻仓或者空仓的投资者而言，现阶段需要考虑的是:挑选个股准备大反攻。因为机会总是在暴跌之后，这意味着部分跳水股票将有反弹的过程。一旦大盘调整结束，行情出现转机，投资者可以选择随大盘跳水的质地优良的股票进行投资，实施突击大反攻。
个股齐齐“跳水”
“不是我不明白，是这世界变化太快。”
前期市场在机构主导下，抱团取暖，在主力资金呵护下，大蓝筹股票带动大盘不断创出新高，而题材股、低价股无论大盘指数是涨是跌，都是一路向下的走势。许多个股都创了“5•30”以来的新低，盘面惨不忍睹，更令人惊奇的是，二八现象严重，许多个股是一路以来一直位于跌幅榜前列，尽管指数大涨至6000点，但是它们岿然不动，股价目前已跌得面目全非。
而当投资者将目光转向蓝筹股时，大盘开始了中期调整。11月8日，大盘低开单边震荡下跌，再创近期调整新低。“中”字头的大盘蓝筹领跌并“杀跌”，拖累了大盘反弹。大盘暴跌的外部因素来自于周边股市的暴跌，美股出现大幅杀跌，带动H股出现大幅低开，由于A+H的联动，使沪市直接开在5560点的支撑位下方，此点位也是当日大盘的最高位，开盘就决定了反弹提前夭折，场内资金反手做空也就成为必然，成交量有所放大，在外围资金观望下，场内资金空杀多导致了大盘的暴跌。
数据显示，从“5.30”大跌以来，截止到11月5日收市，共有15只个股被“腰斩”，它们的跌幅均超过50%，跌幅居前的个股魏新都酒店，跌幅第一，下跌了57.29%，而跌幅超过40%的个股达145只，另外，超过400只个股跌幅在30%以上，968只A股复权收盘价比5月29日的收盘价要低。而在最近的暴跌中，不少蓝筹股的跌幅已经超过了20%。
在此次调整，伤痕累累的投资者不比“5.30”暴跌的少，因为此次的调整是“温水煮青蛙”。不少投资者在每到一个临界点进行抄底，而导致越抄越深套。
上证指数从6100点下滑到10月9日的5300多点，超跌股在两市中不计其数。特别是自前一波5.30以来近800多家，在目前行情还不明朗的前提下，它们当中可能还会继续下跌。虽然处于牛市中，但随着大盘逐步进入高位，震荡也在加剧，风险也在积累。
不过牛市还未结束，过分的乐观和过分的悲观都是不可取。
识别黎明前的信号
10月31日以来，市场出现了持续的快速下跌，蓝筹股的整体调整使得大盘连破均线的支撑，市场恐慌到达了极点，似乎进入了中期顶部。其实目前市场这种快速的调整更有利于牛市的健康持续发展，对于已经涨了近2年的大牛市，短期的调整并没有改变大的上升趋势，蓝筹股仍将是未来的希望！
但是大盘何时走出调整，是众多投资者关心的话题。由于股指期货即将到来，市场面临众多的猜想和突如其来可能带来的变化。调整震荡还将持续，投资者耐心等待真正的机会。
当然，随着大盘短期的急速下跌，随着指数跌到了5200点附近的近期低位，大盘的反弹行情随时都有可能跳出来。未来在绩优股的下跌中找寻一个或几个强势的板块，完全有可能赶上一股上涨行情。总之，无论手中的股票是属于“二”还是“八”，在未来的行情中依然是轮流坐庄，谁的调整更充分，谁的行情就更大。
那么，依据什么判断大盘会出现反弹的转机呢？
首先是关注政策面的导向航标。由于新基金发行限制、新开户数持续下降，导致市场失血，这是大盘反弹乏力的直接原因。如果管理层再给市场“输血”，比如开放式基金重新开闸、社保基金开始加仓等等，这可能是大盘转暖的直接信号。
第二，所谓“解铃还须系铃人”。中石油的天价开盘引发了蓝筹股和大盘大跌的“多米诺”骨牌效应。不少人埋怨，中石油一回归A股，就开始了A股的“跌跌不休”。可是投资者不可否认的是决定大盘走势的风向标仍是中石油。如果中国石油能结束跌势出现企稳，则意味着止跌开始结束。
当然，由于考虑受基金发行限制、紧缩政策预期、外围股市下跌以及前期大盘蓝筹暴涨等多方面的因素，即使大盘面临反弹，也不可能再有之前那样的上涨速度，反弹过程中可能面临着众多的跌宕起伏。投资者应该做好反弹结束后大市仍将继续下跌可能的准备。因此，投资者要把反弹作为逢高减磅的良好机会，尤其是仓位比较重的投资者。对于仓位特别轻的投资者，也可以拿一二成的资金抄底，短期快进快出，而不要投入大资金去操作。
谁将是反击先锋
现在众多的股票都跌的惨不忍睹，谁将是下轮领涨行情的反击先锋呢？
1、中小盘成长股
所谓“风水轮流转”，这是股市不变的规律。之前在大盘蓝筹股将上证指数一路推升至6100点时，中小盘股是被遗忘的角落。而正当蓝筹股面临修正之时，一些高成长的中小盘股、尤其具备实质性资产重组的个股，由于前期大幅下跌，而经过较长时间的调整目前已经显露阶段性机会。实际上，近期很多中小盘股在指数暴跌中已经拒绝下跌，显示出有一定资金开始关照的迹象。
从中长线角度来看，中小盘优质股依然具有极强的生命力。据统计，在一个以本土投资者为主的市场中，中小盘股在大牛市的整体表现是超过大盘股的。
此外，股指期货的推出，对中小企业板块的影响力最小，这类股的特点是盘子小，无杠杆作用。这样更适合中小主力做独立个股黑马行情，而且该板块历来是高送配黑马股的温床。
2、超跌的蓝筹股
虽然大盘蓝筹股刚刚从高位回落，需要一段时间的休整，但未来真正带领大盘的主力军仍是大盘蓝筹股，小盘股只是短期替补的配角而已。由于蓝筹股基本面都属于良好，一旦跌到一定的程度，原先被炒高的市盈率也将得到释放，超跌后连续下跌的可能性较小，一般会随大盘反弹而出现报复性反弹。
广发证券研究报告表示，在空头连续抛售之后，市场能否出现抵抗性质的反弹，关键还看主导市场的大蓝筹品种后市动向，大盘蓝筹权重股仍是后市做多的主动力，
3、错杀预盈股
市场往往是不理智的，这种不理智带来的后果令人生畏。这场由基金减仓而导演出的杀跌行情在更多投资者“配合”下刹不住车，平均15%的调整幅度甚至不算什么，跌幅在30%以上的比比皆是。这也导致不少被错杀的预增预盈概念股出现在暴跌行列中，而随着做空动能的逐步释放，这些个股很可能成为大盘反弹的先锋。
此外，每到年末，在可能推出绩优年报的刺激下，业绩预增、预盈类的品种往往能够让市场趋之若骛，取得远远强于大盘的表现。据统计，今年前三季度上市公司净利润同比增长约70％，两市有近百家上市公司预计全年业绩大幅增长。此外，还有一些公司大股东在股改时承诺将向上市公司注入优质资产，但统计显示，大股东股改中承诺向上市公司注入优质资产的有50家公司。
[机构观点]
西南证券：牛市不改，“二”是关注重点
因为下跌而出现恐慌性抛压，但指数下跌800多点后，市场居然没有明显的抢反弹资金入场。指数的跌跌不休、市场人气的向淡，引发了牛市见顶、熊市来临的猜测。应该说这种猜测成为现实的可能性很小，目前的调整更多是牛市中的正常调整，但本次的下跌与之前的“5.30”相比毫不逊色，投资者在调整市道中应该采取何种操作以应对？
我们认为调整不改牛市，“二”是关注重点。
这一波上涨行情虽然运行了2年多（从2005年6月开始），点位也由1000点上升到最高的6124点，但牛市运行依然没有完毕。支持牛市的大环境没有改变，国内国外资金在想方设法流入，有一种说法叫做“升值不止，牛市不止”，是有道理的；即使从公司业绩的角度讲，只要业绩还在增长（增长率可能下降），估值的压力就能化解，而估值由于不同市场差异强硬列在一起比较存在欠缺，而且估值随着预期变化；再者，走势上虽然出现调整，但还没有出现明确反转信号（虽然明确时可能为时已晚）。因此，目前的调整是牛市中的正常调整，调整之后将继续上行。对于看多者中准备加仓、空仓者准备进入以及准备抢反弹的投资者，我们分析一下操作的品种，可以看出，这次的下跌过程中主要权重股处于领跌，而权重股基本由机构重仓把持，机构着重中长线投资，在目前的大环境下，机构是不会轻易看空市场的，而且也不会随便降低仓位转为过多持有现金。据报道，保险资金、社保资金目前有明显的减仓行为，主要是由于资金的性质要保持稳定的盈利，而最主要的机构投资者基金公司不存在大幅减仓的动机。从三季度股票基金保持在80%以上的仓位就可以得知。如果说基金减仓的话，有两种可能；一种是调仓，将之前上涨幅度过高的减持，转向其它，但其范围基本不会脱离指标股的范畴，由此投资者可以关注上50、上180、HS300、深成指中涨幅不大的股票；另一种是，基金可能会适当减少一些仓位，为未来的股指期货腾挪一些资金，但从基金现有的仓位、衍生品交易的特征、基金应对赎回等多方面综合分析，基金只可能小幅减仓，少量参与未来的股指期货，如果是这样的话，基金是不会放弃主要权重股的，当前基金重仓股的下跌也不会持续很久。
做股票要看趋势、要选主流。目前大盘虽然出现调整，但上行趋势没有改变，而“二”是当前市场的主流品种，未来关注的重点依然放在指标股上面，指标股企稳指数调整就结束。前期涨幅不大的指标股、新上市的大盘股一定会成为机构关注的重点，未来也一定会有表现。投资者应该借目前的调整时机明确思路，为之后的操作做好准备。
天向投顾：大盘持续调整，部分个股或现投资价值
大盘自10月17日步入调整以来，截至11月8日，累积下跌幅度已达到12.51%，其实在进入十月份之后，大盘股上涨带动上证指数快速上升的同时，许多个股已经率先进入了调整的走势。数据显示，10月份以来，截至11月8日，上证指数下跌4%，同时期仅石化、金融两个行业实现上涨，房地产行业下跌2%，跌幅低于上证指数，其余32个天相行业，下跌幅度均超过上证指数。同时期有交易的1416只A股当中，仅147只实现上涨，而出现下跌的个股高达1269只，占有交易A股总数的近90%。可以看到，在大盘持续调整之中，绝大部分个股难逃下跌的命运，这些个股当中也不乏基本面良好，三季度末被基金、QFII等机构投资者大量持有的品种，下跌过程中或许会显现出投资的价值。
以全部A股为统计样本，并剔除掉ST及非股改个股，选取“7月6日至11月8日累积涨幅小于50%、11月8日简单市盈率低于50倍，2007年前三个季度净利润合计较去年同期增长超过40%，三季度末基金持股占总股本比例在1%以上”为口径，筛选出了94只股票。结合基本面及近期市场状况分析，我们发现，这些个股多数集中于汽车及配件、医药、钢铁和电力等行业。11月8日钢铁行业的简单市盈率为21.65倍，仍相对较其它行业具有估值优势，电力行业的简单市盈率为36.59倍，较市场整体41.98倍的市盈率水平为低。94只个股中，10月份以来跌幅靠前的有广济药业、唐钢股份、宜华木业等。
自10月16日上证指数创新高以来，大盘已调整了逾三周时间，截至11月9日跌至5300多点，众个股纷纷集体跳水。然而，黑暗过后是黎明，一旦大盘调整到位，总会发动一次汹涌的突击战役。对于轻仓或者空仓的投资者而言，现阶段需要考虑的是:挑选个股准备大反攻。因为机会总是在暴跌之后，这意味着部分跳水股票将有反弹的过程。一旦大盘调整结束，行情出现转机，投资者可以选择随大盘跳水的质地优良的股票进行投资，实施突击大反攻。
个股齐齐“跳水”
“不是我不明白，是这世界变化太快。”
前期市场在机构主导下，抱团取暖，在主力资金呵护下，大蓝筹股票带动大盘不断创出新高，而题材股、低价股无论大盘指数是涨是跌，都是一路向下的走势。许多个股都创了“5•30”以来的新低，盘面惨不忍睹，更令人惊奇的是，二八现象严重，许多个股是一路以来一直位于跌幅榜前列，尽管指数大涨至6000点，但是它们岿然不动，股价目前已跌得面目全非。
而当投资者将目光转向蓝筹股时，大盘开始了中期调整。11月8日，大盘低开单边震荡下跌，再创近期调整新低。“中”字头的大盘蓝筹领跌并“杀跌”，拖累了大盘反弹。大盘暴跌的外部因素来自于周边股市的暴跌，美股出现大幅杀跌，带动H股出现大幅低开，由于A+H的联动，使沪市直接开在5560点的支撑位下方，此点位也是当日大盘的最高位，开盘就决定了反弹提前夭折，场内资金反手做空也就成为必然，成交量有所放大，在外围资金观望下，场内资金空杀多导致了大盘的暴跌。
数据显示，从“5.30”大跌以来，截止到11月5日收市，共有15只个股被“腰斩”，它们的跌幅均超过50%，跌幅居前的个股魏新都酒店，跌幅第一，下跌了57.29%，而跌幅超过40%的个股达145只，另外，超过400只个股跌幅在30%以上，968只A股复权收盘价比5月29日的收盘价要低。而在最近的暴跌中，不少蓝筹股的跌幅已经超过了20%。
在此次调整，伤痕累累的投资者不比“5.30”暴跌的少，因为此次的调整是“温水煮青蛙”。不少投资者在每到一个临界点进行抄底，而导致越抄越深套。
上证指数从6100点下滑到10月9日的5300多点，超跌股在两市中不计其数。特别是自前一波5.30以来近800多家，在目前行情还不明朗的前提下，它们当中可能还会继续下跌。虽然处于牛市中，但随着大盘逐步进入高位，震荡也在加剧，风险也在积累。
不过牛市还未结束，过分的乐观和过分的悲观都是不可取。
识别黎明前的信号
10月31日以来，市场出现了持续的快速下跌，蓝筹股的整体调整使得大盘连破均线的支撑，市场恐慌到达了极点，似乎进入了中期顶部。其实目前市场这种快速的调整更有利于牛市的健康持续发展，对于已经涨了近2年的大牛市，短期的调整并没有改变大的上升趋势，蓝筹股仍将是未来的希望！
但是大盘何时走出调整，是众多投资者关心的话题。由于股指期货即将到来，市场面临众多的猜想和突如其来可能带来的变化。调整震荡还将持续，投资者耐心等待真正的机会。
当然，随着大盘短期的急速下跌，随着指数跌到了5200点附近的近期低位，大盘的反弹行情随时都有可能跳出来。未来在绩优股的下跌中找寻一个或几个强势的板块，完全有可能赶上一股上涨行情。总之，无论手中的股票是属于“二”还是“八”，在未来的行情中依然是轮流坐庄，谁的调整更充分，谁的行情就更大。
那么，依据什么判断大盘会出现反弹的转机呢？
首先是关注政策面的导向航标。由于新基金发行限制、新开户数持续下降，导致市场失血，这是大盘反弹乏力的直接原因。如果管理层再给市场“输血”，比如开放式基金重新开闸、社保基金开始加仓等等，这可能是大盘转暖的直接信号。
第二，所谓“解铃还须系铃人”。中石油的天价开盘引发了蓝筹股和大盘大跌的“多米诺”骨牌效应。不少人埋怨，中石油一回归A股，就开始了A股的“跌跌不休”。可是投资者不可否认的是决定大盘走势的风向标仍是中石油。如果中国石油能结束跌势出现企稳，则意味着止跌开始结束。
当然，由于考虑受基金发行限制、紧缩政策预期、外围股市下跌以及前期大盘蓝筹暴涨等多方面的因素，即使大盘面临反弹，也不可能再有之前那样的上涨速度，反弹过程中可能面临着众多的跌宕起伏。投资者应该做好反弹结束后大市仍将继续下跌可能的准备。因此，投资者要把反弹作为逢高减磅的良好机会，尤其是仓位比较重的投资者。对于仓位特别轻的投资者，也可以拿一二成的资金抄底，短期快进快出，而不要投入大资金去操作。
谁将是反击先锋
现在众多的股票都跌的惨不忍睹，谁将是下轮领涨行情的反击先锋呢？
1、中小盘成长股
所谓“风水轮流转”，这是股市不变的规律。之前在大盘蓝筹股将上证指数一路推升至6100点时，中小盘股是被遗忘的角落。而正当蓝筹股面临修正之时，一些高成长的中小盘股、尤其具备实质性资产重组的个股，由于前期大幅下跌，而经过较长时间的调整目前已经显露阶段性机会。实际上，近期很多中小盘股在指数暴跌中已经拒绝下跌，显示出有一定资金开始关照的迹象。
从中长线角度来看，中小盘优质股依然具有极强的生命力。据统计，在一个以本土投资者为主的市场中，中小盘股在大牛市的整体表现是超过大盘股的。
此外，股指期货的推出，对中小企业板块的影响力最小，这类股的特点是盘子小，无杠杆作用。这样更适合中小主力做独立个股黑马行情，而且该板块历来是高送配黑马股的温床。
2、超跌的蓝筹股
虽然大盘蓝筹股刚刚从高位回落，需要一段时间的休整，但未来真正带领大盘的主力军仍是大盘蓝筹股，小盘股只是短期替补的配角而已。由于蓝筹股基本面都属于良好，一旦跌到一定的程度，原先被炒高的市盈率也将得到释放，超跌后连续下跌的可能性较小，一般会随大盘反弹而出现报复性反弹。
广发证券研究报告表示，在空头连续抛售之后，市场能否出现抵抗性质的反弹，关键还看主导市场的大蓝筹品种后市动向，大盘蓝筹权重股仍是后市做多的主动力，
3、错杀预盈股
市场往往是不理智的，这种不理智带来的后果令人生畏。这场由基金减仓而导演出的杀跌行情在更多投资者“配合”下刹不住车，平均15%的调整幅度甚至不算什么，跌幅在30%以上的比比皆是。这也导致不少被错杀的预增预盈概念股出现在暴跌行列中，而随着做空动能的逐步释放，这些个股很可能成为大盘反弹的先锋。
此外，每到年末，在可能推出绩优年报的刺激下，业绩预增、预盈类的品种往往能够让市场趋之若骛，取得远远强于大盘的表现。据统计，今年前三季度上市公司净利润同比增长约70％，两市有近百家上市公司预计全年业绩大幅增长。此外，还有一些公司大股东在股改时承诺将向上市公司注入优质资产，但统计显示，大股东股改中承诺向上市公司注入优质资产的有50家公司。
[机构观点]
西南证券：牛市不改，“二”是关注重点
因为下跌而出现恐慌性抛压，但指数下跌800多点后，市场居然没有明显的抢反弹资金入场。指数的跌跌不休、市场人气的向淡，引发了牛市见顶、熊市来临的猜测。应该说这种猜测成为现实的可能性很小，目前的调整更多是牛市中的正常调整，但本次的下跌与之前的“5.30”相比毫不逊色，投资者在调整市道中应该采取何种操作以应对？
我们认为调整不改牛市，“二”是关注重点。
这一波上涨行情虽然运行了2年多（从2005年6月开始），点位也由1000点上升到最高的6124点，但牛市运行依然没有完毕。支持牛市的大环境没有改变，国内国外资金在想方设法流入，有一种说法叫做“升值不止，牛市不止”，是有道理的；即使从公司业绩的角度讲，只要业绩还在增长（增长率可能下降），估值的压力就能化解，而估值由于不同市场差异强硬列在一起比较存在欠缺，而且估值随着预期变化；再者，走势上虽然出现调整，但还没有出现明确反转信号（虽然明确时可能为时已晚）。因此，目前的调整是牛市中的正常调整，调整之后将继续上行。对于看多者中准备加仓、空仓者准备进入以及准备抢反弹的投资者，我们分析一下操作的品种，可以看出，这次的下跌过程中主要权重股处于领跌，而权重股基本由机构重仓把持，机构着重中长线投资，在目前的大环境下，机构是不会轻易看空市场的，而且也不会随便降低仓位转为过多持有现金。据报道，保险资金、社保资金目前有明显的减仓行为，主要是由于资金的性质要保持稳定的盈利，而最主要的机构投资者基金公司不存在大幅减仓的动机。从三季度股票基金保持在80%以上的仓位就可以得知。如果说基金减仓的话，有两种可能；一种是调仓，将之前上涨幅度过高的减持，转向其它，但其范围基本不会脱离指标股的范畴，由此投资者可以关注上50、上180、HS300、深成指中涨幅不大的股票；另一种是，基金可能会适当减少一些仓位，为未来的股指期货腾挪一些资金，但从基金现有的仓位、衍生品交易的特征、基金应对赎回等多方面综合分析，基金只可能小幅减仓，少量参与未来的股指期货，如果是这样的话，基金是不会放弃主要权重股的，当前基金重仓股的下跌也不会持续很久。
做股票要看趋势、要选主流。目前大盘虽然出现调整，但上行趋势没有改变，而“二”是当前市场的主流品种，未来关注的重点依然放在指标股上面，指标股企稳指数调整就结束。前期涨幅不大的指标股、新上市的大盘股一定会成为机构关注的重点，未来也一定会有表现。投资者应该借目前的调整时机明确思路，为之后的操作做好准备。
天向投顾：大盘持续调整，部分个股或现投资价值
大盘自10月17日步入调整以来，截至11月8日，累积下跌幅度已达到12.51%，其实在进入十月份之后，大盘股上涨带动上证指数快速上升的同时，许多个股已经率先进入了调整的走势。数据显示，10月份以来，截至11月8日，上证指数下跌4%，同时期仅石化、金融两个行业实现上涨，房地产行业下跌2%，跌幅低于上证指数，其余32个天相行业，下跌幅度均超过上证指数。同时期有交易的1416只A股当中，仅147只实现上涨，而出现下跌的个股高达1269只，占有交易A股总数的近90%。可以看到，在大盘持续调整之中，绝大部分个股难逃下跌的命运，这些个股当中也不乏基本面良好，三季度末被基金、QFII等机构投资者大量持有的品种，下跌过程中或许会显现出投资的价值。
以全部A股为统计样本，并剔除掉ST及非股改个股，选取“7月6日至11月8日累积涨幅小于50%、11月8日简单市盈率低于50倍，2007年前三个季度净利润合计较去年同期增长超过40%，三季度末基金持股占总股本比例在1%以上”为口径，筛选出了94只股票。结合基本面及近期市场状况分析，我们发现，这些个股多数集中于汽车及配件、医药、钢铁和电力等行业。11月8日钢铁行业的简单市盈率为21.65倍，仍相对较其它行业具有估值优势，电力行业的简单市盈率为36.59倍，较市场整体41.98倍的市盈率水平为低。94只个股中，10月份以来跌幅靠前的有广济药业、唐钢股份、宜华木业等。