【摘 要】
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文章选取2014-2020年月度指标数据运用主成分分析法构建金融脆弱性指数,结合公司债违约数据,运用计数模型、VAR模型探究金融脆弱性与公司债违约之间的关系,并利用马尔可夫区制转换模型和门限模型进行区制划分,得到不同区制下二者的关系.结果表明:金融脆弱性指数呈波动上升趋势,金融脆弱性与公司债违约的关系是互相促进的;在“低脆弱性”状态下,债券违约金额和违约数量对金融脆弱性的影响不显著,而在“高脆弱性”状态下,则有显著促进作用;债券发行规模也会促进违约率提高和金融脆弱性增加,在债券发行规模较大区间,债券违约对
【机 构】
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天津工业大学经济与管理学院, 天津 300387
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文章选取2014-2020年月度指标数据运用主成分分析法构建金融脆弱性指数,结合公司债违约数据,运用计数模型、VAR模型探究金融脆弱性与公司债违约之间的关系,并利用马尔可夫区制转换模型和门限模型进行区制划分,得到不同区制下二者的关系.结果表明:金融脆弱性指数呈波动上升趋势,金融脆弱性与公司债违约的关系是互相促进的;在“低脆弱性”状态下,债券违约金额和违约数量对金融脆弱性的影响不显著,而在“高脆弱性”状态下,则有显著促进作用;债券发行规模也会促进违约率提高和金融脆弱性增加,在债券发行规模较大区间,债券违约对金融脆弱性的促进作用更大.因此,应该控制债券发行规模,规范债券发行机制,降低违约率.
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