论文部分内容阅读
一、杠杆收购的简单回顾杠杆收购（LevengedBuy－out）又称杠杆作用兼并。简单地说，就是通过增加公司的财务杠杆去完成兼并交易，从实质上看就是收购公司主要通过借债来购买被收购公司的产权，继而从被收购公司（又称目标公司）的现金流量中偿还债务的兼并方式。通常的杠杆收购中收购公司自行筹资10％左右，以目标公司资产为抵押筹资SO～60％，剩下的资金通过发行垃圾债券（JunkB0nd）筹得。乃年代后期开始，杠杆收购开始在美国兴起，在某种意义上讲，80年代兼并高潮是在借债兼并推动下出现的。杠杆收购的兴起，与美国