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1．理论分析。在上市公司治理问题研究中，第一大股东持股比例及其性质对公司绩效及价值的影响一直是国内外学术界关注的热点问题。一般认为，在存在控制性股东的情况下，股权结构对公司治理和绩效表现会产生两种相反的效应，即利益趋同效应和利益侵占效应。在国外研究方面，Shleifer＆Vishny（1986）指出，股价上涨带来的财富使控股股东和中小股东的利益趋于一致，它们具有足够的激励去收集信息并有效监督管理层，避免了股权高度分散情况下的“免费搭车”。Demsetz（1985）和Laportn（1999）则认为，控股股