【摘 要】
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会计信息质量和产品市场竞争作为公司内外部治理机制对投资效率都具有重要影响,但两者对投资效率的影响机理存在差异。笔者以2001—2014年沪深两市A股上市公司为样本,检验了
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会计信息质量和产品市场竞争作为公司内外部治理机制对投资效率都具有重要影响,但两者对投资效率的影响机理存在差异。笔者以2001—2014年沪深两市A股上市公司为样本,检验了会计信息质量和产品市场竞争对投资效率的影响机理。研究发现,在控制了其他影响因素之后,公司会计信息质量越高,投资效率越高;产品市场竞争水平越高,公司投资效率越高;产品市场竞争程度越高,会计信息质量对投资效率的促进作用越弱,产品市场竞争与会计信息质量之间存在替代关系。进一步的分析发现,在抑制现金流被滥用导致的过度投资以及融资约束限制导致的投资不足两种非效率投资的过程中,产品市场竞争对高质量会计信息的替代作用也存在。
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