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摘要：随着我国资本市场的逐渐发展和经济对外开放程度的加深，股票市场的剧烈波动对我国宏观经济产生越来越深远的影响，随着金融领域各子市场的市场化进程的逐步加快和完善，资本市场尤其是股票市场的任何风吹草动对国民经济的影响都不容忽视的。研究货币总量对股票市场的影响就具有重要而深远的意义。
关键词：货币总量；股票市场；影响
O 引言
目前中国股市普遍被垢病为政策市，圈钱市，而且在业界和学界都达成了一致的看法，这在股市发育不良的情况下所呈现的典型特征，然而随着股市制度的完善，当局更科学合理的政策调控手法的形成，投资者结构调整更趋向合理化，价值投资的理念逐渐取代投机心理。如何运用科学的分析方法预测货币政策因素对未来股价的影响就变得更有现实意义。
1 我国股票市场发展现状
随着市场经济体制改革的不断加深，中国的资本市场也不断的壮大，经历了三个阶段。第一阶段：萌芽时期（1978-1992年），中国经济体制改革，股份制经济发展，萌生出了中国的资本市场；第二阶段：形成和初步发展阶段（1993-1998年），以1992年10月中国证券监督管理委员会（证监会）成立为标志，中国资本市场统一管理，由区域性试点不断推向全国，由此全国性的资本市场开始形成并且逐步发展；第三阶段：进一步发展和规范化（1999-至今），1999年7月《中华人民共和国证券法》的实施标志着我国资本市场法律地位得到了确立，这时期是我国全面建设小康社会的关键时期，我国加入了WTO，对外开放程度不断扩大，国民经济结构也不断地发生变化，我国的资本市场国际化程度不断提高，同时伴随着各项改革措施的实施得到了进一步的规范和发展。
2 货币总量对股票市场的影响
我国货币政策的货币供给量对股价有一定的作用，长期来看也可以达到一定的调控目的，即广义货币供给量每增加一个基点，股价平均增加0.197个基点。按时间段，货币供给量对股价的影响在2008年之后明显比2006年之前要小，但2008年之后货币供给量对股价的影响在逐渐上升；官方利率——一年期银行存款利率无法达到调控股价的目的；市场利率——银行间同业拆借利率在股市低迷时对股价有一定的调控力量但比较微弱，即市场利率每下降1个基点，股价增加0.2个基点。在股市高涨状态时，市场利率无法达到调控股价的目的，即市场利率上涨，股价一样的上涨。
3 政策建议
3.1 建立货币市场与资本市场的联接机制
我们知道货币市场是资本市场发展的前提和依托，货币市场的良性发展为资本市场提供了稳定且充裕的资金。构建货币市场与资本市场的联接的机制，这样资金可以得到有效的配置，给资本市场的发展奠定了基础，从而可以提高货币政策的股票市场传导效率。现阶段，我国货币市场与资本市场之间的联接还不畅通，因此，我国政府应加强对货币市场与资本市场联接机制的建设。
3.2 推进利率市场化改革
依靠利率这个信号实行资金在货币市场与资本市场间的合理流动，市场化的利率能反映资金实际供求状况，能有效地引导资金的流向。因此央行在货币市场上发出利率调整信号时，人们会重新分析资金供求的状况，从而使得资金的流行发生改变，进而股价发生变化，最终达到了央行的政策意图。当前，我国还应以SHIBOR为核心，进一步地推动利率的市场化改革。
3.3 进一步完善股票市场，扩大股票市场影响的深度和广度
目前我国沪深股票市价总值已位居世界第三，但是相对于我国庞大的人口数量和位居第二的GDP而言，股票市场的规模还是很小，因此增加我国股票市场的相对规模才是当务之急，即特别要提高流通市值占GDP的比例。
4 结论
我国的股票资产的财富效应越加明显，但是我国股市的发展与发达国家相比还不成熟，因此我国股票资产的财富效应还在低位徘徊。我国的股票存有一些问题，导致了货币政策的股票市场传导不畅，由此本文试图提出建设意见提高该传导渠道的效率。
关键词：货币总量；股票市场；影响
O 引言
目前中国股市普遍被垢病为政策市，圈钱市，而且在业界和学界都达成了一致的看法，这在股市发育不良的情况下所呈现的典型特征，然而随着股市制度的完善，当局更科学合理的政策调控手法的形成，投资者结构调整更趋向合理化，价值投资的理念逐渐取代投机心理。如何运用科学的分析方法预测货币政策因素对未来股价的影响就变得更有现实意义。
1 我国股票市场发展现状
随着市场经济体制改革的不断加深，中国的资本市场也不断的壮大，经历了三个阶段。第一阶段：萌芽时期（1978-1992年），中国经济体制改革，股份制经济发展，萌生出了中国的资本市场；第二阶段：形成和初步发展阶段（1993-1998年），以1992年10月中国证券监督管理委员会（证监会）成立为标志，中国资本市场统一管理，由区域性试点不断推向全国，由此全国性的资本市场开始形成并且逐步发展；第三阶段：进一步发展和规范化（1999-至今），1999年7月《中华人民共和国证券法》的实施标志着我国资本市场法律地位得到了确立，这时期是我国全面建设小康社会的关键时期，我国加入了WTO，对外开放程度不断扩大，国民经济结构也不断地发生变化，我国的资本市场国际化程度不断提高，同时伴随着各项改革措施的实施得到了进一步的规范和发展。
2 货币总量对股票市场的影响
我国货币政策的货币供给量对股价有一定的作用，长期来看也可以达到一定的调控目的，即广义货币供给量每增加一个基点，股价平均增加0.197个基点。按时间段，货币供给量对股价的影响在2008年之后明显比2006年之前要小，但2008年之后货币供给量对股价的影响在逐渐上升；官方利率——一年期银行存款利率无法达到调控股价的目的；市场利率——银行间同业拆借利率在股市低迷时对股价有一定的调控力量但比较微弱，即市场利率每下降1个基点，股价增加0.2个基点。在股市高涨状态时，市场利率无法达到调控股价的目的，即市场利率上涨，股价一样的上涨。
3 政策建议
3.1 建立货币市场与资本市场的联接机制
我们知道货币市场是资本市场发展的前提和依托，货币市场的良性发展为资本市场提供了稳定且充裕的资金。构建货币市场与资本市场的联接的机制，这样资金可以得到有效的配置，给资本市场的发展奠定了基础，从而可以提高货币政策的股票市场传导效率。现阶段，我国货币市场与资本市场之间的联接还不畅通，因此，我国政府应加强对货币市场与资本市场联接机制的建设。
3.2 推进利率市场化改革
依靠利率这个信号实行资金在货币市场与资本市场间的合理流动，市场化的利率能反映资金实际供求状况，能有效地引导资金的流向。因此央行在货币市场上发出利率调整信号时，人们会重新分析资金供求的状况，从而使得资金的流行发生改变，进而股价发生变化，最终达到了央行的政策意图。当前，我国还应以SHIBOR为核心，进一步地推动利率的市场化改革。
3.3 进一步完善股票市场，扩大股票市场影响的深度和广度
目前我国沪深股票市价总值已位居世界第三，但是相对于我国庞大的人口数量和位居第二的GDP而言，股票市场的规模还是很小，因此增加我国股票市场的相对规模才是当务之急，即特别要提高流通市值占GDP的比例。
4 结论
我国的股票资产的财富效应越加明显，但是我国股市的发展与发达国家相比还不成熟，因此我国股票资产的财富效应还在低位徘徊。我国的股票存有一些问题，导致了货币政策的股票市场传导不畅，由此本文试图提出建设意见提高该传导渠道的效率。