近日港股成交明显减少，市场淡静。这是因为不少投资人、机构交易员一般都有年底结账的习惯，不再在市场里折腾，于是每到年底，股市、汇市、商品市都因交易量少了而静下来。今年尤其如此，因为很多基金公司大赚其钱。香港恒生指数从年初的14000点水平升到最高23000点水平，涨幅逾6成。即使什么都不做，光是手里拿着股票就已经比去年赚了很多。所以到年底，很多基金经理抛掉些股票以锁定利润，然后就高高兴兴地去过节了。市场也就安静了下来。
　　而“静”恰恰提供了布局的时机。有云：“山、林、风、火”之法，是为：不动如山、徐行如林、疾走如风、攻烈如火。其中，徐行如林就是静静地布局，待布局完成，便会立时翻身现形，强劲出手，打得敌人落花流水。
　　市场上流传，在1987年12月，索罗斯的一员大将Krieger，就是趁环球众炒家岁末收工时布好个局。待到1988年1月，其他炒家开工时，便发觉美元已扭转了1987年12月的跌势，来了个大转向，Krieger便疾走如风，攻烈如火，等到大家明白是怎么一回事时，Krieger已分红度假去了。
　　所以，目前市场淡静并不可怕。不排除有大鳄会趁其他鳄冬眠时来个徐行如林的可能，以备他日可以疾走如风，攻烈如火。是也不是，等到2010年1月便知。况且除非港股就此长跌，不然这批正在休假的基金经理明年一开工，第一个任务便是买货。
　　在乐观之余，投资者亦要留一手，就是紧盯成交额。当指数升，而成交额又回到700亿港元以上时，应是港股再发力向上之时。当然如果出现了700亿港元的成交，但指数却下跌，又将另作考虑了。
　　之所以要看成交额，是因为“有钱能使鬼推磨”在金融市场里是金科玉律。
　　港股受两种货币——美元和人民币供应的影响。美元的MI和M2在近月一直有放缓迹象，也因此出现了近日美元指数回升的情况。不少投资者一直认为美元供应多、多、多，其汇率会贬、贬、贬。其实当美元M1、M2增长都放缓时，美元回升是迟早的事。
　　而人民币的供应对港股的影响更为直接，这是因为不少流入香港的资金源于内地这些资金可以从内地潜入香港，亦可以绕个囤，西游后，以卖美元买港元方式大摇大摆流入香港香港金管局前期所接的卖美元盘，可能就跟内地资金有关如果人民币供应减少，必然会对港股形成巨大打击。
　　美元指数会回升多少?预计可以回上80至85水平，但不会一口气上来，而是反复回升。美元回升对港股的压力相当大，但会表现为阶段性的影响。
　　内地的M1、M2货币增长有两点要留意：一是两者增长率是否放缓，二是内地M1、M2的增长周期和内地股市周期的关系。
　　以前内地M1的货币增长期一般为4年，两年升、两年跌，由此推测2009年的M1货币增长未必会于2010年便收缩，可能有1年多的缓升期。如果真如此，则明年M1仍会增长，但中央会谨慎地去收紧，只是未必会一刀切。不少分析者预计2010年的银行信贷增长仍有7万亿至8万亿元，较以前的五六万亿元并不算少。
　　另外，M1货币增长一般领先于上证指数3至4个季度，2000／2001年如此，2003／2004年如此，但2007年之后，M1货币增长领先时间有所缩短，这可以解释为股市反应快了，又或者是政府的行政措施奏效更快了。在这次金融危机中，政府干预措施更快，股市的反应亦更快。
　　截至今年11月底，M1、M2货币增长率未见放缓，要等见到12月和明年1、2月的数据回软了才可谓放缓。因此，目前来看，人民币供应趋紧压力更多地来自心理，而不是实际压力。
　　投资者可以密切关注市场成交情况，同时为下阶段投资布局。