一个新的世界级证券交易所巨头近日浮出水面。10月27日,新加坡交易所(以下简称“新交所”)向《财经国家周刊》表示,新交所已于近日和澳大利亚证券交易所有限公司(以下简称“澳交所”)宣布达成合并执行协议,合并后新交所将成为亚太区第二大证券交易所,同时也成为全球第五大上市交易所集团。
　　2010年以来,新加坡政府一直为把新加坡打造成世界级的金融重镇不遗余力。但作为金融版图中重要节点的新交所,地位却颇有些尴尬。比如在新交所挂牌交易的公司市值规模普遍偏小,交易量也不成气候。而背靠中国大陆的香港交易所(以下简称“港交所”)却在近年来接连创造多个刷新世界纪录的IPO(首次公开上市)项目,港交所作为上市公司,自身市值也在各交易所当中位列世界第一。
　　面对港交所的强势,新交所近年来也动作频频,力图在国际化方面占得先机。在与澳交所合并之前,新交所就推出了美国存托凭证交易业务,此举可以让身处亚太区的投资者在正常的交易时间买卖美国的证券。同时这也是新交所与纳斯达克OMX集团合作的开始,双方将为企业提供两地上市的机会。
　　投行人士普遍认为,与澳交所的合并,使新交所在国际化的道路上前进一大步。新交所在新闻稿中说,合并借助了澳交所在股票期权和固定收益特许经销权方面的优势,以及新交所在国际上市、股票期货和场外交易结算领域的长处。
　　新交所说,合并完成后,新的交易所集团将成为亚太第二大上市平台,有来自20余个国家2700多家上市公司,其中包括200余家来自大中华地区的上市公司;交易平台拥有全球第二大资源领域公司集群(900余家上市公司)、全球最大的房地产投资信托板块(80多家上市公司)、亚太地区最多的交易型开放式指数基金(100余支基金)。
　　瑞士信贷分析师周雯玲对《财经国家周刊》记者说,合并后的新交所最大优势还是在大宗商品领域,对于中国公司而言,采矿等资源类公司最适合去新交所上市,因为这里投资此类业务的基金和分析员数量更多。
　　关注这一交易的投行人士认为,新加坡是亚洲最重要的外汇交易中心,很多跨国公司在亚太区的经营收益都在这里结算,新加坡政府近年来完善了很多金融法规,使对冲基金和私人银行业务在新加坡得到长足发展,而新加坡自身也有两支世界著名的主权基金,同时新加坡现有养老金、机构投资者及主权财富基金管理资产规模超过2.3万亿美元。这就使参与新交所证券交易的资金得到了保证。
　　摩根大通向《财经国家周刊》记者披露的研究报告对交易做出中性的判断,认为近期两个交易所在技术层面仍然要解决很多问题;但长期来看,此次合并会带来很多益处。摩根大通的研究报告指出,新交所是亚洲第一个综合证券与衍生品的交易所,近年来,新交所通过和众多国际交易所的合作,把自身打造成为亚洲主要的国际金融衍生品风险管理中心。在高频交易和黑池交易方面,新交所做好了提供相对低风险交易环境的准备。
　　不过,也有业内人士对此不以为然。这位不愿透露姓名的人士认为,高频交易和黑池交易不利于中小投资者,这是缺乏交易量的交易所为了吸引大型机构而采取的手段,比如对于资金来源丰沛的港交所而言,这些并不是重要的竞争手段,更需要的是维护一个公平的投资环境。
　　另外,瑞士信贷分析师周雯玲对《财经国家周刊》记者说,港交所在编制企业分类指数方面已经很成熟,对于中国企业尤其完善,而多数基金投资和这些指数高度相关。对于寻求海外融资的国内企业而言,上市后能够迅速进入某类交易指数,对于吸引研究员的关注和提升交易量意义很大。可以预见,未来新交所和港交所的发展路径在技术层面会有很多差异,这也给企业提供了更多的选择。
　　除了考量利益方面的得失,新交所与澳交所的合并还面临政治方面的风险。澳大利亚多个议员已经公开表示反对此项交易。澳大利亚政府刚刚经历了更迭,各种架构尚不稳定,这就为反对交易的派别提供了游说的空间,也让交易是否获得批准,增添更多的变数。
　　尽管如此,新交所已经用行动向世人表示了其国际化发展的勃勃雄心,未来亚洲证券市场或将呈现新、港交易所双雄争霸的格局。