【摘 要】
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不动产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)以不动产资产为底层资产,通过发行股票或收益凭证募集资金,交由专门的投资机构进行投资、经营、管理,并将投资
【机 构】
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清华大学国家金融研究院上市公司研究中心
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不动产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)以不动产资产为底层资产,通过发行股票或收益凭证募集资金,交由专门的投资机构进行投资、经营、管理,并将投资的综合收益按比例分配给投资者,实现了不动产的证券化.从组织形式上来看,REITs可以分为公司型REITs(在美国占多数)和契约型REITs(在亚洲市场较为普遍);根据投资形式的不同,REITs可以分为权益型REITs(占主导地位)、抵押型REITs与混合型REITs;根据发行方式和募集资金对象的不同,REITs被分为公募REITs与私募REITs;根据管理模式的不同,REITs被分为外部管理REITs(Externally Managed REITs)和内部管理REITs (Internally Managed REITs).不同管理模式下,REITs的代理环节和代理链不同,相应的代理成本也不同.
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