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文章从期货品种的流动性和合约的流动性视角出发，采用了一种新的综合性流动性指标L’，考虑流动性风险与市场风险的相关性，将流动性风险纳入GARCH—VaR模型中，并应用于交易保证金的动态设置。采用了豆油期货数据，分剐实证了不考虑流动性风险、考虑流动性指标L（Demsetz模型）和考虑流动性指标L＇（新的综合性流动性指标）的动态期货交易保证金模型，结果表明，考虑流动性指标L＇的模型不仅在覆盖风险上优于另两种模型，也在降低保证金收取水平上占优势，是相对合理全面的动态交易保证金模型。