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基于QFII、汇改和QDII的推出，检验指数联动的阶段性差异．研究发现，样本区间的选择会影响协整检验的结果，而协整方程的识别也直接影响着协整检验的可靠性．通过协整检验发现，QFII的推出并没有使H股指数、A股指数和恒生指数的联动性增强，汇改后联动性得到提高，而次贷危机引发的金融风暴使各地股市出现剧烈波动，影响了QDII效果的判断．