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本期(10月16日~11月15日)市场震荡下行,十八届三中全会是股市走势的“分水岭”;会前,宏观经济增速趋缓预期渐强,热点板块回调,获利盘兑现,主流资金谨慎,股指接连下挫;会后,新三板扩容方案即将发布使得金融等权重股全面启动,受益于会议的国家安全及生态建设等主题性概念持续表现,带动市场人气,反弹信号明显。
本期各板块全线下调:以创业板和中小板为代表的成长类板块领跌,创业板指本期跌幅为8.68%;大盘价值蓝筹指数均有不同程度的回调,上证综指本期跌幅为4.37%。具体到各行业上,除家用电器本期以2.5%的涨幅获得正收益外,其余行业全部下行,商业贸易和信息服务表现垫底。从债市来看,国债指数、企债指数全部下跌。上证国债指数收于138.68点,跌幅为0.08%。上证企债收于167.08点,跌幅为0.14%。
场内基金
仍需重点关注老封基、固收板块和杠杆板块。
老封基:折价率收窄,安全垫效应显著
本期老封基受基础市场影响净值跌幅较大,平均跌幅达到5.16%;在二级市场,由于“安全垫”效应显著,表现好于净值,平均跌幅为3.81%。但由此致使本期基金整体折价水平有一定收窄。
差异产生机会,一些折价率有所加大、隐含收益率上升,于2014年到期的基金值得投资者关注。比如基金同益,2014年4月8日到期,经过本期调整折价率为6.47%,存在较大上升空间。
固收板块:经历风雨方见彩虹
虽然市场常说股债跷跷板效应,股市下跌,固收板块本应有所表现,但本期却遇到了股债双杀的情况,固收板块表现不佳。
近期由于市场资金紧张,投资者有变现需求,致使场内交易的约定收益份额受到一定冲击,二级市场价格有所下跌,投资者应当关注其短期流动性风险。
但要注意的是,在一轮价格调整过后,随着基金折价率的变动,以及份额折算日的临近,部分约定收益份额将具备一定的投资价值。
杠杆板块:工具性突出,捕捉阶段行情
十八届三中全会闭幕后,随着改革发展方向的确定,各相关板块在预期政策红利的影响下有所启动。在此阶段,投资者可适度关注板块中的行业分级基金以及主题分级基金,利用此类基金的工具性来捕捉市场阶段性行情。例如以创业板指数为主要跟踪标的的创业板分级基金,以及医药行业指数为主要跟踪标的的中证800医药指数分级基金等。
场外基金
受基础市场影响,货币基金和QDII基金的表现较为亮眼。
股票基金:排名垫底
股票型基金本期的平均净值增长率由正转负,为-6.35%,跌幅明显,仅有3只基金取得了正收益。长城品牌优选股票以0.66%的收益率领跑,新华趋势领航股票和建信创新中国股票均以0.10%的收益率紧随其后。
长城品牌优选股票的近期收益靠前,位居同类基金前20%之列。根据9月底最新季报披露,其股票仓位80%,在金融和交运设备行业进行了重点配置;债券方面重仓政策性金融债。新华趋势领航股票和建信创新中国股票都是9月新成立的股票型基金,目前这2只基金正处在建仓期,根据其业绩表现分析,它们的股票仓位不高,因此成功地避免了此轮下跌导致的损失。
保本基金:损失最小
保本型基金本期的平均净值增长率为-1.30%,仅有2只基金本期收益为正,其余都为负。收益位于前3名的基金分别是:东方安心收益保本混合、国泰目标收益保本混合和中银保本二号混合,收益率分别为0.36%、0.20%和0%。东方安心收益保本混合成立仅4个多月,短期业绩排名靠前。根据9月底披露的季报显示,其大部分资产用于配置银行存款和结算备付金。国泰目标收益保本混合和中银保本二号混合一个成立于今年8月中旬,一个成立于9月中旬,目前都处在建仓期,根据其业绩表现分析,它们的资产配置比较保守。
混合基金:差强人意
混合型基金本期的平均净值增长率为-5.41%,仅有4只基金取得正收益。农银汇理区间收益灵活配置混合以0.48%的收益获得本类基金的头名,华夏永福养老理财混合、交银施罗德定期支付双息平衡混合和上投摩根红利回报混合3只基金以0.20%的收益并列第二。本期排名靠前的4只基金成立均不足3个月。
结合之前的分析不难发现,本期权益类各类型基金中,排名靠前的基金大多成立未满3个月,原因是这些基金处在建仓期,在深入分析当前市场形势的基础上,谨慎建仓,股票仓位较低,使得它们成功避免了此轮行情的下跌,从而取得正收益。
指数基金:全军覆没
本期指基的平均净值增长率为-5.36%。该类基金收益“全军覆没”,这与基本指数全线回调直接相关。华安易富黄金ETF以-0.12%的收益率获得指基收益冠军,国泰黄金ETF和华安易富黄金ETF联接紧随其后,收益率为-0.29%和-0.53%。排名前10的基金中,ETF类基金有6只,相比普通指数类基金,具有显著的领先优势和良好的跟踪效果。从上述基金所跟踪的指数来看,黄金ETF和价值类指数表现优异,与基础市场行情的走势趋于一致。如果投资者对指数类基金感兴趣,建议优先考虑ETF基金。
QDII基金:连带上升
QDII基金本期的平均净值增长率为0.10%,有51.7%的该类基金获得正收益。由于欧洲央行意外降息和美国经济数据利好的刺激,欧美股市本期表现较好,代表指数稳步攀升。嘉实美国成长股票以4.98%的收益率获得QDII基金收益冠军;博时标普500指数则紧随其后,净值涨幅4.92%;招商全球资源股票名列第三,净值增长4.91%。受益于美国股市的反弹,本期QDII类基金排名前10的基金有8只受益于此。
货币基金:规模扩张,业绩分化
今年以来,货币基金创新不断,直销赎回“T+0”、场内货币基金以及与互联网金融的紧密结合,使得货币基金作为现金管理工具越来越得到大家的认可。借助各类电商平台集体发力以及收益率的逐步攀升,货币基金10月底规模达到5754.39亿份,环比增864.33亿份,超出2012年12月底时的历史高点5717.28亿份。而且货币基金也成为10月份份额唯一增长的基金。
本期货币基金平均净值增长率为0.3653%。排名前三位的是中海货币A、华富货币和嘉实货币A,分别是0.4864%、0.4442%和0.4309%。货币市场资金利率的不断走高以及债券市场的弱势调整使得货币基金的业绩出现分化,一些配置较多债券资产的货币基金收益率出现了持续下降,而一些配置银行协议存款以及逆回购资产较多的货币基金收益率则出现了较大幅度的上升。
债券基金:弱势调整,表现不佳
本期债券市场持续低迷,无论是利率债、信用债还是可转债均表现不佳,从而带动债券基金业绩下滑。纯债基金、一级债基和二级债基平均净值增长率分别为-1.0641%、-1.8594%和-2.5948%。超过8成的债券基金本期收益为负,其中二级债基受到“股债双杀”业绩下滑明显。本期投资可转债的基金受到转债市场的拖累业绩排名靠后,近期转债市场处于调整之中,可转债品种轮动较大,导致转债基金业绩波动很大,投资者需要谨慎关注。
债券基金的业绩下滑使得债券基金规模已连续5个月呈现缩水状态,10月债券基金较9月减少160亿份,至2908.31亿份,缩水比例为5.2%,为所有基金品种中缩水比例最大的。同时新基金的募集也出现困难,虽然债券基金2013年在成立数量上仍占据绝对地位,但平均首募规模却远低于2012年。为了募集数字不那么难看,不少债券基金选择了延长募集。
本期各板块全线下调:以创业板和中小板为代表的成长类板块领跌,创业板指本期跌幅为8.68%;大盘价值蓝筹指数均有不同程度的回调,上证综指本期跌幅为4.37%。具体到各行业上,除家用电器本期以2.5%的涨幅获得正收益外,其余行业全部下行,商业贸易和信息服务表现垫底。从债市来看,国债指数、企债指数全部下跌。上证国债指数收于138.68点,跌幅为0.08%。上证企债收于167.08点,跌幅为0.14%。
场内基金
仍需重点关注老封基、固收板块和杠杆板块。
老封基:折价率收窄,安全垫效应显著
本期老封基受基础市场影响净值跌幅较大,平均跌幅达到5.16%;在二级市场,由于“安全垫”效应显著,表现好于净值,平均跌幅为3.81%。但由此致使本期基金整体折价水平有一定收窄。
差异产生机会,一些折价率有所加大、隐含收益率上升,于2014年到期的基金值得投资者关注。比如基金同益,2014年4月8日到期,经过本期调整折价率为6.47%,存在较大上升空间。
固收板块:经历风雨方见彩虹
虽然市场常说股债跷跷板效应,股市下跌,固收板块本应有所表现,但本期却遇到了股债双杀的情况,固收板块表现不佳。
近期由于市场资金紧张,投资者有变现需求,致使场内交易的约定收益份额受到一定冲击,二级市场价格有所下跌,投资者应当关注其短期流动性风险。
但要注意的是,在一轮价格调整过后,随着基金折价率的变动,以及份额折算日的临近,部分约定收益份额将具备一定的投资价值。
杠杆板块:工具性突出,捕捉阶段行情
十八届三中全会闭幕后,随着改革发展方向的确定,各相关板块在预期政策红利的影响下有所启动。在此阶段,投资者可适度关注板块中的行业分级基金以及主题分级基金,利用此类基金的工具性来捕捉市场阶段性行情。例如以创业板指数为主要跟踪标的的创业板分级基金,以及医药行业指数为主要跟踪标的的中证800医药指数分级基金等。
场外基金
受基础市场影响,货币基金和QDII基金的表现较为亮眼。
股票基金:排名垫底
股票型基金本期的平均净值增长率由正转负,为-6.35%,跌幅明显,仅有3只基金取得了正收益。长城品牌优选股票以0.66%的收益率领跑,新华趋势领航股票和建信创新中国股票均以0.10%的收益率紧随其后。
长城品牌优选股票的近期收益靠前,位居同类基金前20%之列。根据9月底最新季报披露,其股票仓位80%,在金融和交运设备行业进行了重点配置;债券方面重仓政策性金融债。新华趋势领航股票和建信创新中国股票都是9月新成立的股票型基金,目前这2只基金正处在建仓期,根据其业绩表现分析,它们的股票仓位不高,因此成功地避免了此轮下跌导致的损失。
保本基金:损失最小
保本型基金本期的平均净值增长率为-1.30%,仅有2只基金本期收益为正,其余都为负。收益位于前3名的基金分别是:东方安心收益保本混合、国泰目标收益保本混合和中银保本二号混合,收益率分别为0.36%、0.20%和0%。东方安心收益保本混合成立仅4个多月,短期业绩排名靠前。根据9月底披露的季报显示,其大部分资产用于配置银行存款和结算备付金。国泰目标收益保本混合和中银保本二号混合一个成立于今年8月中旬,一个成立于9月中旬,目前都处在建仓期,根据其业绩表现分析,它们的资产配置比较保守。
混合基金:差强人意
混合型基金本期的平均净值增长率为-5.41%,仅有4只基金取得正收益。农银汇理区间收益灵活配置混合以0.48%的收益获得本类基金的头名,华夏永福养老理财混合、交银施罗德定期支付双息平衡混合和上投摩根红利回报混合3只基金以0.20%的收益并列第二。本期排名靠前的4只基金成立均不足3个月。
结合之前的分析不难发现,本期权益类各类型基金中,排名靠前的基金大多成立未满3个月,原因是这些基金处在建仓期,在深入分析当前市场形势的基础上,谨慎建仓,股票仓位较低,使得它们成功避免了此轮行情的下跌,从而取得正收益。
指数基金:全军覆没
本期指基的平均净值增长率为-5.36%。该类基金收益“全军覆没”,这与基本指数全线回调直接相关。华安易富黄金ETF以-0.12%的收益率获得指基收益冠军,国泰黄金ETF和华安易富黄金ETF联接紧随其后,收益率为-0.29%和-0.53%。排名前10的基金中,ETF类基金有6只,相比普通指数类基金,具有显著的领先优势和良好的跟踪效果。从上述基金所跟踪的指数来看,黄金ETF和价值类指数表现优异,与基础市场行情的走势趋于一致。如果投资者对指数类基金感兴趣,建议优先考虑ETF基金。
QDII基金:连带上升
QDII基金本期的平均净值增长率为0.10%,有51.7%的该类基金获得正收益。由于欧洲央行意外降息和美国经济数据利好的刺激,欧美股市本期表现较好,代表指数稳步攀升。嘉实美国成长股票以4.98%的收益率获得QDII基金收益冠军;博时标普500指数则紧随其后,净值涨幅4.92%;招商全球资源股票名列第三,净值增长4.91%。受益于美国股市的反弹,本期QDII类基金排名前10的基金有8只受益于此。
货币基金:规模扩张,业绩分化
今年以来,货币基金创新不断,直销赎回“T+0”、场内货币基金以及与互联网金融的紧密结合,使得货币基金作为现金管理工具越来越得到大家的认可。借助各类电商平台集体发力以及收益率的逐步攀升,货币基金10月底规模达到5754.39亿份,环比增864.33亿份,超出2012年12月底时的历史高点5717.28亿份。而且货币基金也成为10月份份额唯一增长的基金。
本期货币基金平均净值增长率为0.3653%。排名前三位的是中海货币A、华富货币和嘉实货币A,分别是0.4864%、0.4442%和0.4309%。货币市场资金利率的不断走高以及债券市场的弱势调整使得货币基金的业绩出现分化,一些配置较多债券资产的货币基金收益率出现了持续下降,而一些配置银行协议存款以及逆回购资产较多的货币基金收益率则出现了较大幅度的上升。
债券基金:弱势调整,表现不佳
本期债券市场持续低迷,无论是利率债、信用债还是可转债均表现不佳,从而带动债券基金业绩下滑。纯债基金、一级债基和二级债基平均净值增长率分别为-1.0641%、-1.8594%和-2.5948%。超过8成的债券基金本期收益为负,其中二级债基受到“股债双杀”业绩下滑明显。本期投资可转债的基金受到转债市场的拖累业绩排名靠后,近期转债市场处于调整之中,可转债品种轮动较大,导致转债基金业绩波动很大,投资者需要谨慎关注。
债券基金的业绩下滑使得债券基金规模已连续5个月呈现缩水状态,10月债券基金较9月减少160亿份,至2908.31亿份,缩水比例为5.2%,为所有基金品种中缩水比例最大的。同时新基金的募集也出现困难,虽然债券基金2013年在成立数量上仍占据绝对地位,但平均首募规模却远低于2012年。为了募集数字不那么难看,不少债券基金选择了延长募集。