人民币成全球主要储备货币仍需时日

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  今年是布雷顿森林会议召开的第70周年。
  1944年7月,第二次世界大战进入尾声,战后新秩序亟待重新制定。受美国政府之邀,参加筹建联合国的44国政府代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行会议。“停止货币战争,调和债权国与债务国的利益冲突和矛盾”是布雷顿森林会议的核心主题。会后,“布雷顿森林协议”签订,布雷顿森林体系(Bretton Woods system)就此诞生。
  事实上,布雷顿森林体系是当时世界最大债权国美国和最大债务国英国之间的明争暗斗,二战不仅改变了旧世界的秩序,更是对当时金本位的国际金融体系提出了挑战。经过战争的洗礼之后,英国欠下巨额外债,而美国则成为了最大的债权国。一个是强势崛起的领袖,一个是暮霭沉沉的帝国,两国开始展开了在国际上经济地位的较量。据了解,在布雷顿会议召开前夕,英国已经陷入“破产”的边缘,而美国却控制了世界黄金储备的80%。世界金融体系亟需对此做出调整,而其核心就在于英美之间达成的协议。
  布雷顿森林体系是一种国际金汇兑本位制,它确立了美元在战后国际货币体系中处于中心地位,美元成了黄金的“等价物”。美国承担以官价兑换黄金的义务,而美元处于中心地位,承担世界货币的作用。该体系一直维持到20世纪70年代。
  斗转星移,美国这个当年的娇娃也一不小心有了当年英国的影子——负债累累,成为世界头号债务国,而这次的债权国不是他人,正是飞速崛起的中国。
  在这样的背景下,在当前的国际金融体系中,美国和中国今天的地位、处境,与1944年布雷顿森林会议召开时的英国和美国有哪些类似和不同?是否会出现新的“布雷顿森林体系”?人民币会不会取代美元主导地位?等一系列问题成为各界经济人士关注的重点。
  今年5月14日,《布雷顿森林货币战》一书的作者,本·斯泰尔(Benn Steil)来到中国,期间接受了《投资有道》杂志的采访:
  《投资有道》:中国有很多美元外汇储存,并且在继续购买。美元贬值对中国影响很大,这会怎样影响中美经济贸易关系?
  本·斯泰尔:这主要是因为人民币兑美元已经贬值了,反之则不然。这自然会引起美国财政部再次呼吁中国允许人民币升值,起码要达到一个让美国财政部觉得合适的接近平衡的水平。人民币进一步贬值的话可能会引起美国和中国之间的贸易紧张。
  《投资有道》:今年以来人民币汇率持续下跌,您认为人民币被低估了吗?
  本·斯泰尔:人民币汇率是否真正的“均衡”是一件很难估量的事情。如果按照iPad Mini的价格来看的话,那么当前人民币兑美元的汇率实际上是很合适的。
  《投资有道》:假设人民币成为自由兑换货币的话,人民币是否会成为被世界主要央行储备的主要货币?
  本·斯泰尔:中国正在以非常快的速度崛起成为经济大国,但在过去的二十年里,金融市场远远欠发达,不足以支撑人民币作为全球主要储备货币。因此,巨大的改革将是必要的。例如,如果人民币只占全球储量的5%,外国官方机构将控制中国政府债券市场的30%。相比之下, 尽管美元占全球储量的63%,但美国债券市场被控制的却仅为36%。
  对于类似于欧元的泛亚洲货币是否会出现,目前还很难想象。东亚和东南亚各国之间的政治关系将保持高度紧张,只要这些岛屿领土争端仍然存在(亚洲货币就难以实现),但不幸的是,这种争端似乎有可能要持续一段时间。
  《投资有道》:您如何看待过去20年来的全球化趋势和WTO?您认为WTO还能发挥其预想的职能和功效么?
  本·斯泰尔:WTO的争端解决机制,无疑是有史以来建立多边经济合作的最成功的典范。只要它不负责仲裁政治棘手的问题,如“操纵汇率”,我乐观地认为它会继续在维持多边贸易体制中发挥重要作用。
  《投资有道》:您如何看待中国在全球化趋势中的地位和影响?您如何看待中国在过去20年中的经济发展?您认为未来的机会和挑战有哪些?
  本·斯泰尔:中国经济的崛起一直令人咋舌,非常了不起的成就。但是,中国也面临着许多新的挑战。其中之一就是污染和环境的恶化,这并非不重要。在我看来,中国必须要认真对待环境治理的问题,把这作为国家紧急事务对处理,因为以牺牲健康为代价而获取的财富是没有多大意义的。
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