【摘 要】
:
文章以我国中小企业板上市公司为研究对象,从企业经理人追求利润最大化行为出发构建中小企业的投资支出模型。不同于已有文献仅从投资-现金流敏感性角度入手的实证研究,文章
【机 构】
:
广州农商银行战略规划部,中国建设银行股份有限公司总行
论文部分内容阅读
文章以我国中小企业板上市公司为研究对象,从企业经理人追求利润最大化行为出发构建中小企业的投资支出模型。不同于已有文献仅从投资-现金流敏感性角度入手的实证研究,文章的研究方法无需对样本公司进行分组,而且可以定量测度融资约束条件下的公司投资效率问题。实证结果表明:由于融资约束的存在,使得我国中小板上市公司实际投资支出比最优水平低;现金流的增加不仅可以缓解融资约束压力,还能够降低融资不确定性。债务融资比例越高,融资约束越大,进一步加剧了未来融资时的不确定性;我国中小板上市公司融资约束程度与企业规模呈负相关关系,且投资效率随时间呈现下降趋势,意味着近年来我国出台的一系列旨在改善中小企业融资难的政策措施,在实践中并没有起到有效缓解融资约束的作用。
其他文献
分析了我国民间审计起步较晚、业务面较窄、执业质量不高、社会公信力不强、组织形式缺陷等问题,并就如何更好地发展我国民间审计提出了改进对策。
<正>临终关怀、姑息治疗、信仰疗法、安宁疗护,这是医学给予生命最后的大爱。中国有句老话:"好死不如赖活着"。然而,据《经济学人》2015年底公布的死亡质量指数调查(Quality
<正> 在钢琴教学中,我们习惯地把断音(Staccato)称之为跳音,把带有圆滑线的音称之为连音(1egato),没有圆滑线的音称之为非连音(non legato),断音、连音、非连音是钢琴入门教
建立了豇豆、土壤中吡虫啉测定高效液相色谱法,并研究吡虫啉在海南豇豆和其种植土壤中的消解动态以及在豇豆中的最终残留。结果表明:方法回收率为78%~89%,在0.05~5μg/mL线性
文章研究了影响中国民营企业代际传承意愿的影响因素。这里的传承意愿包括两个方面:一是创始人愿不愿意传承的问题;二是愿意传承的创始人倾向于传给子女还是职业经理人的问题
采用情志调护、对症施治、饮食调护、起居调护等对更年期综合征患者进行中医辨证施护,使更年期综合征患者早日康复,提高更年期妇女的生活质量。
人参是著名的传统中药,也是新资源食品,具有多种保健功效。随着对人参资源的深度开发,人参相关产品的研发呈逐年上升趋势。生物转化技术已经广泛应用于中药材的开发,目前通过
<正>1概述弥散性血管内凝血(disseminated intravascular coagulation,DIC)不是独立的疾病,而是一种获得性凝血功能紊乱综合征,以全身凝血系统的止、凝血机制失衡与过度激活、
<正> 开塞露每支20ml,其药物外形包装多见于扁圆形、圆柱形两种,外壳质地较硬,肛注治疗时均不易挤压。肛注后,药液至少残留5~8ml。2006年1月—2007年11月,我们尝试对36例便秘