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［摘 要］文章采用全国29个省区1993—2008年的面板数据来分析汇率以及FDI变动对我国贸易进出口额的影响,实证结果显示人民币汇率的升值短期内将恶化我国的贸易环境从而制约我国外贸业的发展,与其相反FDI的引入将有利于我国进出口的发展,另外我们还得出前期对本期的贸易规模具有明显的正效应,结论与我国的客观实际相符。针对上述现象我们提出政府应该采取如下措施：一要合理利用外汇储备缓解汇率升值压力,并努力调控汇率升值的幅度；二要兼顾改善我国投资的软硬环境,鼓励企业自主研发提升外贸竞争力。
［关键词］汇率变动；FDI；面板回归模型
［中图分类号］F832［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2012）23-0118-03
1 引 言
目前学者对于我国外贸发展的研究主要集中在影响因素的研究上,其中既有理论方面的研究又有实证方面的研究。郭珉(2007)等利用灰色关联法对影响我国出口贸易的因素进行排序,其中贸易条件指数位居第一；贺胜兵(2008)等利用面板平滑转换模型对FDI的贸易效应进行考察,他得出FDI对具有不同市场规模的地区的贸易互补效应不同；王德祥(2010)等采用面板数据来研究对外贸易与政府规模的关系,他发现政府财政支出与前期的贸易开放度存在正相关的关系,因此政府的财政支出可以有效的预防和降低外贸风险；李晓峰(2009)对影响我国贸易波动的因素进行了详细的分类,认为我国的贸易波动主要受供给、需求、竞争力以及体制政策和世界经济周期的影响；杨继军(2010)利用动态GMM法分析了我国人口年龄结构及人口流动程度对我国外贸收支的影响,他指出人口扶育负担的大小与贸易顺差存在负相关,而人口流动程度与贸易顺差呈正相关关系。
可见影响贸易的因素很多,其中汇率以及FDI的变动又受到学者和社会的普遍关注。我国汇率的升值趋势牵动着全世界的经济走势,汇率的不断上升必然减弱我国外贸产品在世界市场的竞争力,在全球金融危机的背景下使已经步履维艰的中国外贸企业更加难以生存。另外随着我国土地人力成本的不断上升,致使一些外资企业开始向越南等东南亚低成本的国家转移,使FDI的增长速度下降,对地方的经济发展造成重大影响,尤其是对那些外贸依存度高的地区。根据上述现象,本文运用面板数据针对汇率和外商直接投资对我国外贸的影响进行具体分析。
2 我国外贸业的发展现状
外贸业尤其是出口业作为我国经济发展的重要支柱,在过去我国的经济发展中充分地扮演了驱动马车的牵动作用。我国的进出口总额在1987年仅为8265亿美元,而截至2008年年末这一数字达到了25632.6亿美元,出口额更是从3944亿美元上升为143069亿美元,可见我国的外贸业在短短的20年间取得了骄人的业绩,成为国民经济发展中不可缺少的一部分。另外，从表1中我们也可以看出我国实际使用的外商直接投资额(FDI)也呈不断增加的趋势,它对我国的外贸的发展具有不可替代的作用。由于我国多年来一直保持外贸顺差,这直接导致了我国外汇储备的不断增多,致使我国外汇面临巨大的升值压力,我国汇率数据走势明显的揭示了这一点。
综上所述,我国的对外贸易主要呈现出以下几个特点：①我国的外贸业主要以出口为主,且我国的出口主要其中在东南沿海一带,中部和西部地区的贸易竞争力相对较弱；②我国的主要贸易伙伴相对稳定,欧盟、美国和日本分别跻身于我国前三大贸易合作国,而我国与韩国、东盟等国家的贸易合作程度也保持了较快的提升；③我国外贸业的整体技术水平还比较低,出口仍然以劳动密集型产品为主,技术含量低创造的附加值不足,容易受世界经济周期的影响,企业自身的风险抵抗力弱。
3 我国汇率、FDI与外贸发展的实证研究
31 计量模型的构建
本文在对已有相关文献深入分析的基础上,结合面板数据以及现有模型的特点有针对性地构建了以下模型：
LnEIit=C0+C1LnRit+C2LnFDIit+C3LnEIit-1
(1)
(注：i=0,1,…，29；t=1993,1994,…,2008)
在上式中,LnEIit 表示全国各省区的外贸进出口总额的对数值；LnRit 表示人民币兑美元的实际汇率的对数值,我们预期此变量的符号为负(-)；LnFDIit 代表的各地区实际外商直接投资使用额的对数值,认为它与贸易额呈正相关关系(+)；另外我们鉴于时滞效应的原因,在模型中加入了EI滞后一期的对数值即LnEIit-1,用其代表我国贸易的竞争力,预测其与本期贸易额呈正相关(+)。
32 数据的选取及处理
本文采用的是省际面板数据,由于西藏的数据短缺因此我们并没有将其考虑在内,另外我们把重庆的数据整合到四川省内部,所以本文总共包括29个省外加全国的数据,另外我们将整个时间跨度设定为1993—2008年。本文选取的数据来源于《新中国55年统计资料汇编(1994—2004)》以及地方各年统计年鉴。EI和FDI均以万美元为单位,为了消除价格影响因素,我们分别以全国消费价格指数(CPI)以及工业产品出厂价格指数对其进行平减,同时我们也使用CPI对名义汇率进行折算以取得实际汇率,我们均以1991年为基年对上述变量进行调整。
33 实证分析
因为本文采用的是包括30个样本16年的面板数据,因此我们首先运用协方差检验法并借助Eviews60软件确定建立模型的种类,即模型属于不变系数模型、变截距模型和变参数模型的哪一种。我们假设三者的残差平方和分别为S1,S2,S3,并根据以下两个式子分别计算F2和F1统计量的值：
F2={(S3-S1)/［(N-1)(k+1)］}/{S1/［NT-N(k+1)］}~F2［(N-1)(k+1),N(T-k-1)］
(2)
F1={(S2-S1)/［k(N-1)］}/{S1/［NT-N(k+1)］}~F1［(N-1)k,N(T-k-1)］
(3)
式中k代表解释变量的个数,N表示样本数,T则代表选择的时期数。如果F2 小于F2，此模型则为不变参数模型；反则我们继续比较F1 和F1 的值,如果F1 不小于F1 则认为其为变参数模型,如果均不符合上述条件则认为其为变截距模型。根据计算结果我们确定本文的模型为不变参数模型。
面板模型不仅有变系数、不变系数和变截距之分,它还有固定效应和随机效应之分,为了进一步确定模型的类型我们采用Hausman检验进行区分。检验结果显示使用固定效应模型比使用随机效应模型效果要好,因此我们最终将模型设定为固定不变系数模型,对模型进行回归结果如表2。
根据表2,我们可以得出如下结论：
第一,汇率变动对我国贸易进出口具有显著的影响,它们之间呈负相关关系,即随着汇率的不断升值将导致我国贸易总量的萎缩。这主要是因为,汇率升值使我国的货币的购买力相对于其他国家提高,同样也使我国出口的商品价格相对提高,从而使我国出口环境严重恶化。另外由于我国消费者的消费习惯,因此导致了出口大量衰减进口少量提升,最终形成了我国贸易额整体下降的外贸趋势。
［关键词］汇率变动；FDI；面板回归模型
［中图分类号］F832［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2012）23-0118-03
1 引 言
目前学者对于我国外贸发展的研究主要集中在影响因素的研究上,其中既有理论方面的研究又有实证方面的研究。郭珉(2007)等利用灰色关联法对影响我国出口贸易的因素进行排序,其中贸易条件指数位居第一；贺胜兵(2008)等利用面板平滑转换模型对FDI的贸易效应进行考察,他得出FDI对具有不同市场规模的地区的贸易互补效应不同；王德祥(2010)等采用面板数据来研究对外贸易与政府规模的关系,他发现政府财政支出与前期的贸易开放度存在正相关的关系,因此政府的财政支出可以有效的预防和降低外贸风险；李晓峰(2009)对影响我国贸易波动的因素进行了详细的分类,认为我国的贸易波动主要受供给、需求、竞争力以及体制政策和世界经济周期的影响；杨继军(2010)利用动态GMM法分析了我国人口年龄结构及人口流动程度对我国外贸收支的影响,他指出人口扶育负担的大小与贸易顺差存在负相关,而人口流动程度与贸易顺差呈正相关关系。
可见影响贸易的因素很多,其中汇率以及FDI的变动又受到学者和社会的普遍关注。我国汇率的升值趋势牵动着全世界的经济走势,汇率的不断上升必然减弱我国外贸产品在世界市场的竞争力,在全球金融危机的背景下使已经步履维艰的中国外贸企业更加难以生存。另外随着我国土地人力成本的不断上升,致使一些外资企业开始向越南等东南亚低成本的国家转移,使FDI的增长速度下降,对地方的经济发展造成重大影响,尤其是对那些外贸依存度高的地区。根据上述现象,本文运用面板数据针对汇率和外商直接投资对我国外贸的影响进行具体分析。
2 我国外贸业的发展现状
外贸业尤其是出口业作为我国经济发展的重要支柱,在过去我国的经济发展中充分地扮演了驱动马车的牵动作用。我国的进出口总额在1987年仅为8265亿美元,而截至2008年年末这一数字达到了25632.6亿美元,出口额更是从3944亿美元上升为143069亿美元,可见我国的外贸业在短短的20年间取得了骄人的业绩,成为国民经济发展中不可缺少的一部分。另外，从表1中我们也可以看出我国实际使用的外商直接投资额(FDI)也呈不断增加的趋势,它对我国的外贸的发展具有不可替代的作用。由于我国多年来一直保持外贸顺差,这直接导致了我国外汇储备的不断增多,致使我国外汇面临巨大的升值压力,我国汇率数据走势明显的揭示了这一点。
综上所述,我国的对外贸易主要呈现出以下几个特点：①我国的外贸业主要以出口为主,且我国的出口主要其中在东南沿海一带,中部和西部地区的贸易竞争力相对较弱；②我国的主要贸易伙伴相对稳定,欧盟、美国和日本分别跻身于我国前三大贸易合作国,而我国与韩国、东盟等国家的贸易合作程度也保持了较快的提升；③我国外贸业的整体技术水平还比较低,出口仍然以劳动密集型产品为主,技术含量低创造的附加值不足,容易受世界经济周期的影响,企业自身的风险抵抗力弱。
3 我国汇率、FDI与外贸发展的实证研究
31 计量模型的构建
本文在对已有相关文献深入分析的基础上,结合面板数据以及现有模型的特点有针对性地构建了以下模型：
LnEIit=C0+C1LnRit+C2LnFDIit+C3LnEIit-1
(1)
(注：i=0,1,…，29；t=1993,1994,…,2008)
在上式中,LnEIit 表示全国各省区的外贸进出口总额的对数值；LnRit 表示人民币兑美元的实际汇率的对数值,我们预期此变量的符号为负(-)；LnFDIit 代表的各地区实际外商直接投资使用额的对数值,认为它与贸易额呈正相关关系(+)；另外我们鉴于时滞效应的原因,在模型中加入了EI滞后一期的对数值即LnEIit-1,用其代表我国贸易的竞争力,预测其与本期贸易额呈正相关(+)。
32 数据的选取及处理
本文采用的是省际面板数据,由于西藏的数据短缺因此我们并没有将其考虑在内,另外我们把重庆的数据整合到四川省内部,所以本文总共包括29个省外加全国的数据,另外我们将整个时间跨度设定为1993—2008年。本文选取的数据来源于《新中国55年统计资料汇编(1994—2004)》以及地方各年统计年鉴。EI和FDI均以万美元为单位,为了消除价格影响因素,我们分别以全国消费价格指数(CPI)以及工业产品出厂价格指数对其进行平减,同时我们也使用CPI对名义汇率进行折算以取得实际汇率,我们均以1991年为基年对上述变量进行调整。
33 实证分析
因为本文采用的是包括30个样本16年的面板数据,因此我们首先运用协方差检验法并借助Eviews60软件确定建立模型的种类,即模型属于不变系数模型、变截距模型和变参数模型的哪一种。我们假设三者的残差平方和分别为S1,S2,S3,并根据以下两个式子分别计算F2和F1统计量的值：
F2={(S3-S1)/［(N-1)(k+1)］}/{S1/［NT-N(k+1)］}~F2［(N-1)(k+1),N(T-k-1)］
(2)
F1={(S2-S1)/［k(N-1)］}/{S1/［NT-N(k+1)］}~F1［(N-1)k,N(T-k-1)］
(3)
式中k代表解释变量的个数,N表示样本数,T则代表选择的时期数。如果F2 小于F2，此模型则为不变参数模型；反则我们继续比较F1 和F1 的值,如果F1 不小于F1 则认为其为变参数模型,如果均不符合上述条件则认为其为变截距模型。根据计算结果我们确定本文的模型为不变参数模型。
面板模型不仅有变系数、不变系数和变截距之分,它还有固定效应和随机效应之分,为了进一步确定模型的类型我们采用Hausman检验进行区分。检验结果显示使用固定效应模型比使用随机效应模型效果要好,因此我们最终将模型设定为固定不变系数模型,对模型进行回归结果如表2。
根据表2,我们可以得出如下结论：
第一,汇率变动对我国贸易进出口具有显著的影响,它们之间呈负相关关系,即随着汇率的不断升值将导致我国贸易总量的萎缩。这主要是因为,汇率升值使我国的货币的购买力相对于其他国家提高,同样也使我国出口的商品价格相对提高,从而使我国出口环境严重恶化。另外由于我国消费者的消费习惯,因此导致了出口大量衰减进口少量提升,最终形成了我国贸易额整体下降的外贸趋势。