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2012年3月后连续54个月的PPI同比下降与CPI同比上涨,勾勒出了国内工业生产和居民消费市场的两种不同情境。有鉴于PPI与CPI之间天然的联系,探索其背后的传导机制对于政策当局推进的供给侧结构性改革来说显得尤为重要。本文整理了进入新世纪以来204个月的数据,运用VAR模型及脉冲响应函数对PPI和CPI之间的传导关系进行研究,并根据分析结论提出充分利用需求侧价格的引导作用、促进PPI向CPI的良性传导及继续推动供给侧结构性改革等对策建议。