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周二上证综指大跌115点,满盘皆绿。周三又戏剧性地回升66点,满盘皆红。周四再度放量下挫,暴跌119点。3天时间,市值损失1.13万亿元,而这一切均为祸起“资本充足率”。正是监管部门有可能提高大型银行资本充足率的传闻,成了本轮暴跌的导火线。
周一,有消息说,银监会拟时商业银行实行信贷控制,提高大型银行资本充足率至13%,而目前大银行的该指标约在11%至12%,其中尤以中国银行为最低。尽管周一晚间银监会对这一消息作了澄清,但周二的《华尔街日报》和彭博等外国媒体,依旧援引中国工行和中行等多家银行内部人士的消息,承认正在研究提高资本充足率的方案,以满足有关资本监管的要求,由此导致相关银行个股周二下午大幅下跌,并被认为是进一步紧缩信贷的信号。周三,工、建、中三行分别就此接受《华夏时报》采访,工行、建行称“暂无再融资计划”,但中行坦陈“会综合考虑”,市场猜测其可能通过发H股的途径解决,因为一段时间以来,银行的H股价格就比A股要高,民生银行H股就因此获得了160倍的超额认购。本来,有关资本充足率的疑虑已暂时平息,股市也现强劲反弹,谁知,周四民生H股一上市就破发,收盘报跌3.08%,并导致当天恒指大跌400多点。
虽然民生H股一天走势并不说明实质,却给本已脆弱的市场浇了一盆冷水,民生银行出师未捷,其他想仿照民生以提高资本充足率的大银行还能如愿吗?如果遇阻,那又要在A股市场筹资,那可是一家银行就得上千亿啊。
众所周知,巴塞尔协议规定,商业银行核心资本比率不得低于4%,总资本与风险加权资产的比率(又称一般资本充足率)不得低于8%。而在今年7月,银监会已经提高了一次资本充足率,规定大型银行的核心资本充足率不得低于7%,其他商业银行不得低于5%;并明确,银行之间互相持有长期次级债券,将从其资本中全额扣除。正是这一新规定,和商业银行必须在年内将拔备覆盖率提高到150%以上一起,被认为是8月股市暴跌的主因。
7月份刚刚提高了一次核心资本充足率,接下来会不会继续提高一般资本充足率呢?结果尚不得而知。但有一点是肯定的,随着中央经济工作会议的召开,极度宽松的货币政策将逐步退出,至少将进行微调。可以采取很多措施,例如动用利率、准备金率等手段,但舆论普遍认为,通过提高资本充足率,既能抑制银行业的放贷冲动,又能更好地防范风险,这也许将成为一种最优选择。特别是在今年以来的信贷狂飙之中,商业银行大规模集中放贷,已使资本充足率严重下滑,由此加重了市场对于未来信贷资产质量的担忧。在中国,银行是重中之重,银行资产高达60多万亿元,相当于GDP的两倍多,银行绝不能出一点问题。相比之下,资本市场就是小弟弟了。
显然,如果真的提高资本充足率,对股市还是有影响的,影响所及主要是资金面,力度可能较猛,时间却不会太长。从长期看,对股市最具实质性的还是经济基本面。据财政部刚刚公布的数据,今年1-10月,国有企业累计实现营业收入178737.7亿元,同比增长0.5%,今年首次出现正增长;与此同时,国有企业累计实现利润10643.5亿元,同比虽下降10,6%,降幅比1—9月减小7个百分点,且10月比9月环比增长9.2%。只要经济向上,调整就是好事,没有调整才会埋下隐患。
周一,有消息说,银监会拟时商业银行实行信贷控制,提高大型银行资本充足率至13%,而目前大银行的该指标约在11%至12%,其中尤以中国银行为最低。尽管周一晚间银监会对这一消息作了澄清,但周二的《华尔街日报》和彭博等外国媒体,依旧援引中国工行和中行等多家银行内部人士的消息,承认正在研究提高资本充足率的方案,以满足有关资本监管的要求,由此导致相关银行个股周二下午大幅下跌,并被认为是进一步紧缩信贷的信号。周三,工、建、中三行分别就此接受《华夏时报》采访,工行、建行称“暂无再融资计划”,但中行坦陈“会综合考虑”,市场猜测其可能通过发H股的途径解决,因为一段时间以来,银行的H股价格就比A股要高,民生银行H股就因此获得了160倍的超额认购。本来,有关资本充足率的疑虑已暂时平息,股市也现强劲反弹,谁知,周四民生H股一上市就破发,收盘报跌3.08%,并导致当天恒指大跌400多点。
虽然民生H股一天走势并不说明实质,却给本已脆弱的市场浇了一盆冷水,民生银行出师未捷,其他想仿照民生以提高资本充足率的大银行还能如愿吗?如果遇阻,那又要在A股市场筹资,那可是一家银行就得上千亿啊。
众所周知,巴塞尔协议规定,商业银行核心资本比率不得低于4%,总资本与风险加权资产的比率(又称一般资本充足率)不得低于8%。而在今年7月,银监会已经提高了一次资本充足率,规定大型银行的核心资本充足率不得低于7%,其他商业银行不得低于5%;并明确,银行之间互相持有长期次级债券,将从其资本中全额扣除。正是这一新规定,和商业银行必须在年内将拔备覆盖率提高到150%以上一起,被认为是8月股市暴跌的主因。
7月份刚刚提高了一次核心资本充足率,接下来会不会继续提高一般资本充足率呢?结果尚不得而知。但有一点是肯定的,随着中央经济工作会议的召开,极度宽松的货币政策将逐步退出,至少将进行微调。可以采取很多措施,例如动用利率、准备金率等手段,但舆论普遍认为,通过提高资本充足率,既能抑制银行业的放贷冲动,又能更好地防范风险,这也许将成为一种最优选择。特别是在今年以来的信贷狂飙之中,商业银行大规模集中放贷,已使资本充足率严重下滑,由此加重了市场对于未来信贷资产质量的担忧。在中国,银行是重中之重,银行资产高达60多万亿元,相当于GDP的两倍多,银行绝不能出一点问题。相比之下,资本市场就是小弟弟了。
显然,如果真的提高资本充足率,对股市还是有影响的,影响所及主要是资金面,力度可能较猛,时间却不会太长。从长期看,对股市最具实质性的还是经济基本面。据财政部刚刚公布的数据,今年1-10月,国有企业累计实现营业收入178737.7亿元,同比增长0.5%,今年首次出现正增长;与此同时,国有企业累计实现利润10643.5亿元,同比虽下降10,6%,降幅比1—9月减小7个百分点,且10月比9月环比增长9.2%。只要经济向上,调整就是好事,没有调整才会埋下隐患。