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周二上证综指大跌115点，满盘皆绿。周三又戏剧性地回升66点，满盘皆红。周四再度放量下挫，暴跌119点。3天时间，市值损失1.13万亿元，而这一切均为祸起“资本充足率”。正是监管部门有可能提高大型银行资本充足率的传闻，成了本轮暴跌的导火线。
周一，有消息说，银监会拟时商业银行实行信贷控制，提高大型银行资本充足率至13％，而目前大银行的该指标约在11％至12％，其中尤以中国银行为最低。尽管周一晚间银监会对这一消息作了澄清，但周二的《华尔街日报》和彭博等外国媒体，依旧援引中国工行和中行等多家银行内部人士的消息，承认正在研究提高资本充足率的方案，以满足有关资本监管的要求，由此导致相关银行个股周二下午大幅下跌，并被认为是进一步紧缩信贷的信号。周三，工、建、中三行分别就此接受《华夏时报》采访，工行、建行称“暂无再融资计划”，但中行坦陈“会综合考虑”，市场猜测其可能通过发H股的途径解决，因为一段时间以来，银行的H股价格就比A股要高，民生银行H股就因此获得了160倍的超额认购。本来，有关资本充足率的疑虑已暂时平息，股市也现强劲反弹，谁知，周四民生H股一上市就破发，收盘报跌3.08％，并导致当天恒指大跌400多点。
虽然民生H股一天走势并不说明实质，却给本已脆弱的市场浇了一盆冷水，民生银行出师未捷，其他想仿照民生以提高资本充足率的大银行还能如愿吗?如果遇阻，那又要在A股市场筹资，那可是一家银行就得上千亿啊。
众所周知，巴塞尔协议规定，商业银行核心资本比率不得低于4％，总资本与风险加权资产的比率(又称一般资本充足率)不得低于8％。而在今年7月，银监会已经提高了一次资本充足率，规定大型银行的核心资本充足率不得低于7％，其他商业银行不得低于5％；并明确，银行之间互相持有长期次级债券，将从其资本中全额扣除。正是这一新规定，和商业银行必须在年内将拔备覆盖率提高到150％以上一起，被认为是8月股市暴跌的主因。
7月份刚刚提高了一次核心资本充足率，接下来会不会继续提高一般资本充足率呢?结果尚不得而知。但有一点是肯定的，随着中央经济工作会议的召开，极度宽松的货币政策将逐步退出，至少将进行微调。可以采取很多措施，例如动用利率、准备金率等手段，但舆论普遍认为，通过提高资本充足率，既能抑制银行业的放贷冲动，又能更好地防范风险，这也许将成为一种最优选择。特别是在今年以来的信贷狂飙之中，商业银行大规模集中放贷，已使资本充足率严重下滑，由此加重了市场对于未来信贷资产质量的担忧。在中国，银行是重中之重，银行资产高达60多万亿元，相当于GDP的两倍多，银行绝不能出一点问题。相比之下，资本市场就是小弟弟了。
显然，如果真的提高资本充足率，对股市还是有影响的，影响所及主要是资金面，力度可能较猛，时间却不会太长。从长期看，对股市最具实质性的还是经济基本面。据财政部刚刚公布的数据，今年1-10月，国有企业累计实现营业收入178737.7亿元，同比增长0.5％，今年首次出现正增长；与此同时，国有企业累计实现利润10643.5亿元，同比虽下降10，6％，降幅比1—9月减小7个百分点，且10月比9月环比增长9.2％。只要经济向上，调整就是好事，没有调整才会埋下隐患。
周一，有消息说，银监会拟时商业银行实行信贷控制，提高大型银行资本充足率至13％，而目前大银行的该指标约在11％至12％，其中尤以中国银行为最低。尽管周一晚间银监会对这一消息作了澄清，但周二的《华尔街日报》和彭博等外国媒体，依旧援引中国工行和中行等多家银行内部人士的消息，承认正在研究提高资本充足率的方案，以满足有关资本监管的要求，由此导致相关银行个股周二下午大幅下跌，并被认为是进一步紧缩信贷的信号。周三，工、建、中三行分别就此接受《华夏时报》采访，工行、建行称“暂无再融资计划”，但中行坦陈“会综合考虑”，市场猜测其可能通过发H股的途径解决，因为一段时间以来，银行的H股价格就比A股要高，民生银行H股就因此获得了160倍的超额认购。本来，有关资本充足率的疑虑已暂时平息，股市也现强劲反弹，谁知，周四民生H股一上市就破发，收盘报跌3.08％，并导致当天恒指大跌400多点。
虽然民生H股一天走势并不说明实质，却给本已脆弱的市场浇了一盆冷水，民生银行出师未捷，其他想仿照民生以提高资本充足率的大银行还能如愿吗?如果遇阻，那又要在A股市场筹资，那可是一家银行就得上千亿啊。
众所周知，巴塞尔协议规定，商业银行核心资本比率不得低于4％，总资本与风险加权资产的比率(又称一般资本充足率)不得低于8％。而在今年7月，银监会已经提高了一次资本充足率，规定大型银行的核心资本充足率不得低于7％，其他商业银行不得低于5％；并明确，银行之间互相持有长期次级债券，将从其资本中全额扣除。正是这一新规定，和商业银行必须在年内将拔备覆盖率提高到150％以上一起，被认为是8月股市暴跌的主因。
7月份刚刚提高了一次核心资本充足率，接下来会不会继续提高一般资本充足率呢?结果尚不得而知。但有一点是肯定的，随着中央经济工作会议的召开，极度宽松的货币政策将逐步退出，至少将进行微调。可以采取很多措施，例如动用利率、准备金率等手段，但舆论普遍认为，通过提高资本充足率，既能抑制银行业的放贷冲动，又能更好地防范风险，这也许将成为一种最优选择。特别是在今年以来的信贷狂飙之中，商业银行大规模集中放贷，已使资本充足率严重下滑，由此加重了市场对于未来信贷资产质量的担忧。在中国，银行是重中之重，银行资产高达60多万亿元，相当于GDP的两倍多，银行绝不能出一点问题。相比之下，资本市场就是小弟弟了。
显然，如果真的提高资本充足率，对股市还是有影响的，影响所及主要是资金面，力度可能较猛，时间却不会太长。从长期看，对股市最具实质性的还是经济基本面。据财政部刚刚公布的数据，今年1-10月，国有企业累计实现营业收入178737.7亿元，同比增长0.5％，今年首次出现正增长；与此同时，国有企业累计实现利润10643.5亿元，同比虽下降10，6％，降幅比1—9月减小7个百分点，且10月比9月环比增长9.2％。只要经济向上，调整就是好事，没有调整才会埋下隐患。