【摘 要】
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本文采用2007-2017年沪深A股上市公司数据,研究行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响,实证结果表明:第一,货币政策显著影响企业资本结构决策,宽松的货币政策会提
【机 构】
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暨南大学经济学院,暨南大学金融研究所,雪松控股集团有限公司
【基金项目】
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教育部人文社会科学研究规划基金项目《货币政策对产业结构优化的影响研究——杠杆率的金融加速器作用》(项目编号:19YJA790075);广东省哲学社会科学“十三五”规划2018年度项目金融研究专项项目《我国货币政策走势对广东产业发展的影响分析及建议》(项目编号:GD18JRZ08)的资助
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本文采用2007-2017年沪深A股上市公司数据,研究行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响,实证结果表明:第一,货币政策显著影响企业资本结构决策,宽松的货币政策会提高企业的财务杠杆水平,而紧缩的货币政策会降低企业财务杠杆水平;第二,我国企业资本结构存在行业同群效应,即企业会通过竞争性模仿,参照实施同行业企业的资本结构决策;第三,企业资本结构的行业同群效应弱化了货币政策对企业资本结构的作用效果,且这种弱化作用在成长速度较快的行业更加明显;第四,经验较少、可获得资源较少、对市场信息捕捉能力较差、信息
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