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心理因素影响投资者的投资决策行为,以往对于股市的涨跌更多的从政策层面寻找利好或利空因素去诠释,实际上从行为经济学角度来讲,投资者心理上的微妙变化,也会影响他们的投资决策行为。股市涨跌不仅受国家政策等基本面的利空或利好因素影响,也会受到投资者的心理因素影响。通过使用ARCH类模型来考察和分析股票市场星期一与星期五收益率波动性的特征,分析投资者在这两个日期上心理的变化,我们发现不同的心理状态影响着投资者的投资决策行为。