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【摘要】：在互联网时代下，电子商务市场己经走向成熟阶段。许多企业已逐渐步入由重资产模式往轻资产模式转型的发展方向，互联网轻资产运营模式的企业未来将面临更多发展机会。轻资产模式企业的固定资产占比少，主要集中于技术研发等无形资产。阿里巴巴集团拥有最大的电商平台，是典型的轻资产模式企业。本文以阿里巴巴集团为例，讨论互联网时代企业轻资产模式财务战略的选择问题。
【关键词】：互联网时代 轻资产模式 财务战略
一、互联网时代企业轻资产模式
（一）注重数据处理技术研发
互联网承载着海量商品信息、企业信息和物流信息，企业需培养高质量的技术人才致力于开发网络应用服务，主要包括研发数据处理技术、维护网站的稳定性、开发应用软件和提供网络商业服务，其中大数据处理技术是其发展的核心。例如，搜索引擎技术的研发，使消费者通过搜索关键词，方面快捷的查询所需商品信息;根据不同消费者平时购买商品归类划分，为不同消费群体提供不同的商品推荐，为消费者提供个性化定制服务。数据处理技术是互联网时代企业轻资产运营模式发展的基石，数据处理技术的研发为消费者提供便利的网络服务，增加用户使用率，稳定市场发展，依靠技术研发和创新服务获得高额利润。
（二）低成本实现网络营销
轻资产运营模式的企业适应互联网时代发展，营销方式转为网络营销，从传统的线下销售变为线上销售。各供应商以图片信息代替真实商品，把实物信息数据化，并通过互联网与消费者进行交易与售后服务，实现线上销售。轻资产模式的企业可以利用互联网的覆盖面广和信息更新的便捷性及时调整营销策略，实施精准的营销手段。网络营销使消费者不受时间和空间的限制，随时随地享受网上购物，消费者可以跨地区购买所需商品。互联网汇聚大量的供求信息，有助于供应商充分了解市场行情，避免出现库存高销量低的风险。分析客户消费趋势，把握消费者的喜好，充分利用互联网抢占市场，增加企业的品牌知名度和市场占有率，以较低的成本投入实现企业营销。
（三）以用户为中心创造轻资产新价值
互联网时代客户资源是企业轻资产模式发展的关键，随着互联网越来越深入人们的日常生活，互联网用户的需求也越来越多。轻资产运营模式的企业需识别用户需求，根据消费者需求的不断改变，以无形资产为主提出市场需要却没有得到市场的创新服务，扫清互联网为企业发展带来的安全问题、信任问题等，重构以用户为中心的产品和网络平台服务，及时满足消费者的需求。通过充分利用网络平台为企业拓展经营范围，收集更多信息资源，引领消费者需求，获得新的盈利能力。剔除互联网时代发展所淘汰的业务，重新定位企业规模，调整资产结构，使企业实现区域内和跨区域的资源优化，有助于发挥企业各自业务的资源优势。创新的网络业务服务有利于增加用户的忠诚度，产生巨大客户价值，促进企业快速发展和规模膨胀，增强盈利能力，实现低资本投入高资本回报。
二、阿里巴巴财务战略选择模式的论述
（一）阿里巴巴概况
阿里巴巴集团是典型的轻资产运营模式，是由马云及其创业团队于1999年3月在杭州成立。公司经营之初以轻资产模式运营，主要从事网络平台服务，从18人的公司逐渐发展为以电子商务交易平台为核心的多元化业务体系。阿里巴巴作为一个信息交流平台，注重于平台服务器和云数据处理技术的研发。在大数据的支撑下，阿里巴巴以平台推广为营销理念建立互联网平台，主要包括2003年建立的商务平台淘宝网、2004年推出的金融平台支付宝和2013年联合众多物流集团组成的物流平台菜鸟裹裹。随着三大平台用户规模扩大，客户黏性增加，逐渐实现数据资源转化为数据战略，通过投资收购，优化阿里生态圈。
（二）阿里巴巴轻资产模式
1.大数据支撑
阿里巴巴轻资产运行模式以数据处理技术研发为主，即以数据存储、数据计算与数据分析为支撑，把海量的数据整合运用到三大平台的各个业务之中，使各企业在阿里生态圈中以数据为基础展开合作，实现共赢。阿里巴巴在云计算技术研发的历程中，最关键的是成立阿里云。阿里云结合丰富的数据信息，着重云计算数据处理技术的研发，对数据进行计算、分析、存储与监控的处理技术为核心业务，为企业提供准确的市场机会。阿里云的建立是以大数据为支撑实施轻资产经营模式的基础，通过云计算技术发挥数据价值，在为三大平台提供数据服务的同时又收集新的数据，三大平台相辅相成，形成数据的供给、使用与反馈的循环模式。资金主要投入到云计算和网络服务器的技术创新，充分利用云计算的技术资源形成行业竞争优勢，稳定市场，数据的公用性为三大平台发展提供便利，扩大三大平台的影响力，并通过收取会员费获得利润，实现以无形资产为主的高毛利盈利。
2.商务平台
阿里巴巴轻资产模式起步于商务平台，其本质是中间商，为买卖双方提供自行交易的渠道。根据阿里云计算技术提供的网络市场数据分析，以企业和个人的需求为主提供相关的商品信息，注重商务平台的品牌建设，以电子信息代替实物信息，汇聚海量的供求信息，信息传递速度和更新速度快，使阿里及时了解市场行情趋势，及时调整网络营销策略。商务平台只是作为一个中间商，负责连接买卖双方的交易平台，消费者购买的商品一律由店家发货，商务平台不存在固定资产货物堆积。商品营销方式由店铺销售转为网络销售，面向更多消费人群。消费者不受时间和空间的限制，随时随地浏览平台上的商品信息，通过电商平台购买本地店铺没有的商品，解决了异地购物的消费需求，在培育中小企和消费者的同时，自身品牌知名度不断扩大。平台快速聚集供应链，运用大数据，降低成本，提升经营效率，通过“轻成本”使商务平台得到有效推广，拥有品牌优势，成为中国营销量最大的网络平台。
3.金融平台
金融平台以互联网为载体，为小微企业和消费者提供网络金融服务，涵盖支付、理财、信贷等业务，为阿里生态系统提供资金保障。阿里最初涉及金融领域是为了解决消费者与商家的由于物流时差导致的信任问题，以电子支付的形式替代纸币货币，托管代收交易资金，成为第三方交易担保。随着用户需求增多，阿里的金融服务逐渐延伸覆盖多个领域。支付宝不仅是商务平台的交易担保，还打通线下支付，使用户直接通过支付宝完成转账汇款等支付业务，增加营业收入。阿里小贷为小微企业和消费者提供信贷平台，用户申请贷款无需担保人和抵押物，凭借云计算分析的信誉等级，无需线下审核，直接通过网络即可完成，使贷款申请变得网络化、无纸化。用户通过支付宝将闲余资金转入余额宝，得到基金收益，这种形式对资金限制低，操作流程简单，取款高效。金融平台的快捷便利使阿里拥有大量用户，资金规模不断扩大，快速的资金周转率，让资金变得灵活，为阿里巴巴轻资产运营模式提供资金支持。 4.物流平台
物流平台是阿里巴巴集团与多家物流集团和金融机构联合建立的菜鸟网络技术有限公司，建立开放共享的数据平台，充分发挥自身优势，创建阿里生态系统。物流平台为商务平台的消费者提供运单的全生命周期管理，帮助用户及时了解货物的运输，通过网络信息有效地连接不同分散的物流配送点;用户还可以利用该平台查询和比较运价、网络查询、物流跟踪和直接向物流公司订单，形成一个开放、透明和共享的数据库。云计算通过分析客户数据，最大限度地提高公司的效率，自己没有快递员，没有中转点，只有小仓库，不限于仓库和库存积压的物种数量，节省物流成本，做一个轻资产数据平台，通过数据分析来分配其他快递公司。物流平台开辟了电子商务企业、物流公司、仓储企业供应链服务提供商等的协同服务模式，在提高社会资源利用率的同时，实现效率最大化和成本最小化。
（三）财务战略
1.投资战略
（1）投资打造阿里核心技术
阿里巴巴将资金主要投入到在阿里云的研发和相关企业收购中，合作伙伴市场份额的成熟度是阿里最重要的目标，①收购雅虎，因雅虎拥有搜索引擎技術，未来电子商务的发展离不开一个步骤--搜索引擎，雅虎网站在中国占有重要地位，是全球第一大搜索平台，成熟的雅虎引擎可以让阿里巴巴缩短研发时间。②收购魅族，为阿里巴巴提供底层服务，通过阿里云大数据挖掘，开发智能平台标准，创建底层系统的智能云。③收购中天微系统有限公司，在芯片产业布局发展方面进一步迈进。阿里通过并购相关数据资源，获得的不仅是业务范围的扩展，而且还掌握了阿里巴巴生态系统发展所需的各种数据、信息和技术，促进电子商务的发展。在大数据云计算的帮助下，阿里巴巴为随后的产业整合和经济效益提供了强有力的保障。
（2）投资打造电商生态链和多元化生态圈
阿里巴巴主要围绕电子商务进行收购，整合电商、物流、金融等各行业，形成行业发展优势。通过收购UC、微博、豌豆荚等上游企业，将优质用户资源内部化，为阿里生产经营提供入网接口、信息与数据服务等，降低了交易成本，増加了用户数量。巩固与扩大了业务的规模，消除了横向竞争的威胁，进一步打牢了电子商务市场的根基。通过收购新加坡邮政、圆通快递等位于供应链下游的企业，维护企业的优势，为阿里巴巴提供物流与销售服务，打通线上和线下的商业链条，提高物流配送能力，获取浏览器、定位服务、移动终端、社交娱乐和移动软件服务的入口，降低交易成本，提高企业的竞争力。
阿里巴巴进军文化娱乐业务是发展阿里生态圈的重要战略，围绕用户日常生活并保持所有领域的行为数据做出战略性投资，并涵盖了用户在日常生活、商业、社交、学习等综合领域，达到数据采集和分析的需求。以阿里云系统为承接平台，构建以开放数据为标志，围绕用户构建满足各种要求的虚拟帝国。阿里巴巴通过并购争取更多的客户，扩大用户规模，获得良好的品牌业务资源和广告平台，降低经营风险，使收入不再单纯依赖电子商务，而是拥有金融、文化产业两大新利润增长点。
2.融资战略
阿里巴巴最初进行内部融资，但数量非常有限，公司没有可抵押的资产，品牌形象没有树立，信用没有得到银行的认可，几乎不可能向银行借钱，而与银行贷款相比限制较少的风险投资和私募资金为许多初创企业提供了希望。但要引入风险投资的创新前提是要有足够的吸引力，有潜力获得巨额利润，并使各类投资者放心愿意投资，阿里电子商务有良好巨大的发展空间，吸引了风险投资和私募资金。在成长阶段，企业需要更多的资金来支持企业各方面的改进和发展，因为已经有了一些企业信誉，逐渐树立了品牌形象，信用等级也提高，融资就比较容易。公司达到成长期后，风险投资比较多，而且数量也相当可观，得益于企业发展的良好前景，银行敢于向企业贷款的背景，对企业进行内部融资、银行贷款等融资方式。在成熟阶段，企业具有较强的实力，较高的知名度，较少的融资压力，可以发行债券和股票，还可以利用其在上下游资本的竞争优势，减少为内部融资而发行的红利，从而减少融资成本。轻资产企业现金多、固定资产少、商誉价值高，应付账款和应付票据逐年增多。这表明阿里巴巴利用其竞争优势和讨价还价能力来聚集上下游资金以获得无息负债。由于企业的良好运作，企业有更多的收入，企业本身的留存收益也可在内部使用。企业的短期投资呈上升趋势，表明企业创造的价值不仅足以进行内部融资，剩余闲置现金用于短期投资，降低融资成本，融资额大、速度快，对企业的快速发展具有很大的帮助。
三、总结
阿里巴巴集团的资产轻型模式基于互联网连接商家和客户，阿里经营和扩张都是围绕这一模式。阿里巴巴作为电子商务广告平台，其多样化服务显著反映其经营业绩。由于资产轻型公司抵押贷款资产较少，阿里巴巴的融资战略保证了投资战略和业务战略的实施，而投资战略和业务战略的实施则实现了资本积累，为阿里巴巴的全面战略运营提供了保障，公司通过实施一系列投资和业务战略，改善电子商务生态系统。
【参考文献】
【1】杨天波，景梁.“轻资产”战略在现代服装企业中的应用分析[5].管理学家，2011，（9）：107-108.
【2】贺小敏，贺春阳.轻资产企业融资方式探索--基于阿里巴巴和京东的案例分析[J].科技创业月刊，2015，（13）：50-51.
【3】谈多娇，董育军.互联网企业的价值评估--基于客户价值理论的模型研究[J]北京邮电大学学报（社会科学版）.2010.3（12）：34-39.
【关键词】：互联网时代 轻资产模式 财务战略
一、互联网时代企业轻资产模式
（一）注重数据处理技术研发
互联网承载着海量商品信息、企业信息和物流信息，企业需培养高质量的技术人才致力于开发网络应用服务，主要包括研发数据处理技术、维护网站的稳定性、开发应用软件和提供网络商业服务，其中大数据处理技术是其发展的核心。例如，搜索引擎技术的研发，使消费者通过搜索关键词，方面快捷的查询所需商品信息;根据不同消费者平时购买商品归类划分，为不同消费群体提供不同的商品推荐，为消费者提供个性化定制服务。数据处理技术是互联网时代企业轻资产运营模式发展的基石，数据处理技术的研发为消费者提供便利的网络服务，增加用户使用率，稳定市场发展，依靠技术研发和创新服务获得高额利润。
（二）低成本实现网络营销
轻资产运营模式的企业适应互联网时代发展，营销方式转为网络营销，从传统的线下销售变为线上销售。各供应商以图片信息代替真实商品，把实物信息数据化，并通过互联网与消费者进行交易与售后服务，实现线上销售。轻资产模式的企业可以利用互联网的覆盖面广和信息更新的便捷性及时调整营销策略，实施精准的营销手段。网络营销使消费者不受时间和空间的限制，随时随地享受网上购物，消费者可以跨地区购买所需商品。互联网汇聚大量的供求信息，有助于供应商充分了解市场行情，避免出现库存高销量低的风险。分析客户消费趋势，把握消费者的喜好，充分利用互联网抢占市场，增加企业的品牌知名度和市场占有率，以较低的成本投入实现企业营销。
（三）以用户为中心创造轻资产新价值
互联网时代客户资源是企业轻资产模式发展的关键，随着互联网越来越深入人们的日常生活，互联网用户的需求也越来越多。轻资产运营模式的企业需识别用户需求，根据消费者需求的不断改变，以无形资产为主提出市场需要却没有得到市场的创新服务，扫清互联网为企业发展带来的安全问题、信任问题等，重构以用户为中心的产品和网络平台服务，及时满足消费者的需求。通过充分利用网络平台为企业拓展经营范围，收集更多信息资源，引领消费者需求，获得新的盈利能力。剔除互联网时代发展所淘汰的业务，重新定位企业规模，调整资产结构，使企业实现区域内和跨区域的资源优化，有助于发挥企业各自业务的资源优势。创新的网络业务服务有利于增加用户的忠诚度，产生巨大客户价值，促进企业快速发展和规模膨胀，增强盈利能力，实现低资本投入高资本回报。
二、阿里巴巴财务战略选择模式的论述
（一）阿里巴巴概况
阿里巴巴集团是典型的轻资产运营模式，是由马云及其创业团队于1999年3月在杭州成立。公司经营之初以轻资产模式运营，主要从事网络平台服务，从18人的公司逐渐发展为以电子商务交易平台为核心的多元化业务体系。阿里巴巴作为一个信息交流平台，注重于平台服务器和云数据处理技术的研发。在大数据的支撑下，阿里巴巴以平台推广为营销理念建立互联网平台，主要包括2003年建立的商务平台淘宝网、2004年推出的金融平台支付宝和2013年联合众多物流集团组成的物流平台菜鸟裹裹。随着三大平台用户规模扩大，客户黏性增加，逐渐实现数据资源转化为数据战略，通过投资收购，优化阿里生态圈。
（二）阿里巴巴轻资产模式
1.大数据支撑
阿里巴巴轻资产运行模式以数据处理技术研发为主，即以数据存储、数据计算与数据分析为支撑，把海量的数据整合运用到三大平台的各个业务之中，使各企业在阿里生态圈中以数据为基础展开合作，实现共赢。阿里巴巴在云计算技术研发的历程中，最关键的是成立阿里云。阿里云结合丰富的数据信息，着重云计算数据处理技术的研发，对数据进行计算、分析、存储与监控的处理技术为核心业务，为企业提供准确的市场机会。阿里云的建立是以大数据为支撑实施轻资产经营模式的基础，通过云计算技术发挥数据价值，在为三大平台提供数据服务的同时又收集新的数据，三大平台相辅相成，形成数据的供给、使用与反馈的循环模式。资金主要投入到云计算和网络服务器的技术创新，充分利用云计算的技术资源形成行业竞争优勢，稳定市场，数据的公用性为三大平台发展提供便利，扩大三大平台的影响力，并通过收取会员费获得利润，实现以无形资产为主的高毛利盈利。
2.商务平台
阿里巴巴轻资产模式起步于商务平台，其本质是中间商，为买卖双方提供自行交易的渠道。根据阿里云计算技术提供的网络市场数据分析，以企业和个人的需求为主提供相关的商品信息，注重商务平台的品牌建设，以电子信息代替实物信息，汇聚海量的供求信息，信息传递速度和更新速度快，使阿里及时了解市场行情趋势，及时调整网络营销策略。商务平台只是作为一个中间商，负责连接买卖双方的交易平台，消费者购买的商品一律由店家发货，商务平台不存在固定资产货物堆积。商品营销方式由店铺销售转为网络销售，面向更多消费人群。消费者不受时间和空间的限制，随时随地浏览平台上的商品信息，通过电商平台购买本地店铺没有的商品，解决了异地购物的消费需求，在培育中小企和消费者的同时，自身品牌知名度不断扩大。平台快速聚集供应链，运用大数据，降低成本，提升经营效率，通过“轻成本”使商务平台得到有效推广，拥有品牌优势，成为中国营销量最大的网络平台。
3.金融平台
金融平台以互联网为载体，为小微企业和消费者提供网络金融服务，涵盖支付、理财、信贷等业务，为阿里生态系统提供资金保障。阿里最初涉及金融领域是为了解决消费者与商家的由于物流时差导致的信任问题，以电子支付的形式替代纸币货币，托管代收交易资金，成为第三方交易担保。随着用户需求增多，阿里的金融服务逐渐延伸覆盖多个领域。支付宝不仅是商务平台的交易担保，还打通线下支付，使用户直接通过支付宝完成转账汇款等支付业务，增加营业收入。阿里小贷为小微企业和消费者提供信贷平台，用户申请贷款无需担保人和抵押物，凭借云计算分析的信誉等级，无需线下审核，直接通过网络即可完成，使贷款申请变得网络化、无纸化。用户通过支付宝将闲余资金转入余额宝，得到基金收益，这种形式对资金限制低，操作流程简单，取款高效。金融平台的快捷便利使阿里拥有大量用户，资金规模不断扩大，快速的资金周转率，让资金变得灵活，为阿里巴巴轻资产运营模式提供资金支持。 4.物流平台
物流平台是阿里巴巴集团与多家物流集团和金融机构联合建立的菜鸟网络技术有限公司，建立开放共享的数据平台，充分发挥自身优势，创建阿里生态系统。物流平台为商务平台的消费者提供运单的全生命周期管理，帮助用户及时了解货物的运输，通过网络信息有效地连接不同分散的物流配送点;用户还可以利用该平台查询和比较运价、网络查询、物流跟踪和直接向物流公司订单，形成一个开放、透明和共享的数据库。云计算通过分析客户数据，最大限度地提高公司的效率，自己没有快递员，没有中转点，只有小仓库，不限于仓库和库存积压的物种数量，节省物流成本，做一个轻资产数据平台，通过数据分析来分配其他快递公司。物流平台开辟了电子商务企业、物流公司、仓储企业供应链服务提供商等的协同服务模式，在提高社会资源利用率的同时，实现效率最大化和成本最小化。
（三）财务战略
1.投资战略
（1）投资打造阿里核心技术
阿里巴巴将资金主要投入到在阿里云的研发和相关企业收购中，合作伙伴市场份额的成熟度是阿里最重要的目标，①收购雅虎，因雅虎拥有搜索引擎技術，未来电子商务的发展离不开一个步骤--搜索引擎，雅虎网站在中国占有重要地位，是全球第一大搜索平台，成熟的雅虎引擎可以让阿里巴巴缩短研发时间。②收购魅族，为阿里巴巴提供底层服务，通过阿里云大数据挖掘，开发智能平台标准，创建底层系统的智能云。③收购中天微系统有限公司，在芯片产业布局发展方面进一步迈进。阿里通过并购相关数据资源，获得的不仅是业务范围的扩展，而且还掌握了阿里巴巴生态系统发展所需的各种数据、信息和技术，促进电子商务的发展。在大数据云计算的帮助下，阿里巴巴为随后的产业整合和经济效益提供了强有力的保障。
（2）投资打造电商生态链和多元化生态圈
阿里巴巴主要围绕电子商务进行收购，整合电商、物流、金融等各行业，形成行业发展优势。通过收购UC、微博、豌豆荚等上游企业，将优质用户资源内部化，为阿里生产经营提供入网接口、信息与数据服务等，降低了交易成本，増加了用户数量。巩固与扩大了业务的规模，消除了横向竞争的威胁，进一步打牢了电子商务市场的根基。通过收购新加坡邮政、圆通快递等位于供应链下游的企业，维护企业的优势，为阿里巴巴提供物流与销售服务，打通线上和线下的商业链条，提高物流配送能力，获取浏览器、定位服务、移动终端、社交娱乐和移动软件服务的入口，降低交易成本，提高企业的竞争力。
阿里巴巴进军文化娱乐业务是发展阿里生态圈的重要战略，围绕用户日常生活并保持所有领域的行为数据做出战略性投资，并涵盖了用户在日常生活、商业、社交、学习等综合领域，达到数据采集和分析的需求。以阿里云系统为承接平台，构建以开放数据为标志，围绕用户构建满足各种要求的虚拟帝国。阿里巴巴通过并购争取更多的客户，扩大用户规模，获得良好的品牌业务资源和广告平台，降低经营风险，使收入不再单纯依赖电子商务，而是拥有金融、文化产业两大新利润增长点。
2.融资战略
阿里巴巴最初进行内部融资，但数量非常有限，公司没有可抵押的资产，品牌形象没有树立，信用没有得到银行的认可，几乎不可能向银行借钱，而与银行贷款相比限制较少的风险投资和私募资金为许多初创企业提供了希望。但要引入风险投资的创新前提是要有足够的吸引力，有潜力获得巨额利润，并使各类投资者放心愿意投资，阿里电子商务有良好巨大的发展空间，吸引了风险投资和私募资金。在成长阶段，企业需要更多的资金来支持企业各方面的改进和发展，因为已经有了一些企业信誉，逐渐树立了品牌形象，信用等级也提高，融资就比较容易。公司达到成长期后，风险投资比较多，而且数量也相当可观，得益于企业发展的良好前景，银行敢于向企业贷款的背景，对企业进行内部融资、银行贷款等融资方式。在成熟阶段，企业具有较强的实力，较高的知名度，较少的融资压力，可以发行债券和股票，还可以利用其在上下游资本的竞争优势，减少为内部融资而发行的红利，从而减少融资成本。轻资产企业现金多、固定资产少、商誉价值高，应付账款和应付票据逐年增多。这表明阿里巴巴利用其竞争优势和讨价还价能力来聚集上下游资金以获得无息负债。由于企业的良好运作，企业有更多的收入，企业本身的留存收益也可在内部使用。企业的短期投资呈上升趋势，表明企业创造的价值不仅足以进行内部融资，剩余闲置现金用于短期投资，降低融资成本，融资额大、速度快，对企业的快速发展具有很大的帮助。
三、总结
阿里巴巴集团的资产轻型模式基于互联网连接商家和客户，阿里经营和扩张都是围绕这一模式。阿里巴巴作为电子商务广告平台，其多样化服务显著反映其经营业绩。由于资产轻型公司抵押贷款资产较少，阿里巴巴的融资战略保证了投资战略和业务战略的实施，而投资战略和业务战略的实施则实现了资本积累，为阿里巴巴的全面战略运营提供了保障，公司通过实施一系列投资和业务战略，改善电子商务生态系统。
【参考文献】
【1】杨天波，景梁.“轻资产”战略在现代服装企业中的应用分析[5].管理学家，2011，（9）：107-108.
【2】贺小敏，贺春阳.轻资产企业融资方式探索--基于阿里巴巴和京东的案例分析[J].科技创业月刊，2015，（13）：50-51.
【3】谈多娇，董育军.互联网企业的价值评估--基于客户价值理论的模型研究[J]北京邮电大学学报（社会科学版）.2010.3（12）：34-39.