【摘 要】
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＂营改增＂作为国家的一项重要税收政策,盘活了企业现金流,减轻了企业税负。基于Almeida的经典模型和＂现金—现金流敏感性＂视角,将所有企业分为融资约束企业和非融资约束企业,定量
【基金项目】
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国家自然科学基金项目(71272111);国家高校博士点专项基金(20120092110060)资助
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＂营改增＂作为国家的一项重要税收政策,盘活了企业现金流,减轻了企业税负。基于Almeida的经典模型和＂现金—现金流敏感性＂视角,将所有企业分为融资约束企业和非融资约束企业,定量分析了＂营改增＂这项宏观政策变化对企业现金—现金流敏感性的影响,并将负债分为流动负债和非流动负债,分析了企业现金持有量与负债之间的替代关系。研究表明,＂营改增＂可以显著降低企业的现金—现金流敏感性且对融资约束企业的影响更显著;现金持有量仅与流动负债之间存在替代性,与非流动负债之间不具有替代性,＂营改增＂会显著降低这种替代性且在融资
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