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［摘要］透视企业内部财务风险的成因，只要源于制度性因素、技术性因素和操作性因素。按照制度约束层面→技术约束层面→执行约束层面的分析思路，本文提出了防范企业内部财务风险的具体措施。
［关键词］企业内部财务风险防范
一 、企业内部财务风险成因透视
1.制度性因素
两权分离而导致的委托代理问题是企业内部财务风险产生的制度性基础。本质上是由一组契约链组成的现代企业中包含多纬度多层级的委托代理关系，在委托代理关系中天然存在着利益不相容、责任不对等、契约不完备以及信息不对称问题。契约关系中双方当事人都是自身效用最大化的追求者，在缺乏必要的激励与约束机制的情况下，代理人在追求自身利益最大化的过程中往往不会自动实现委托人利益最大化，甚至会基于机会主义动机牺牲委托人的既得利益，不可避免的存在道德风险问题。在企业财务风险管理方面表现为：经营者为实现其自身收益的最大化，可能会选择经营业绩至上而不是财务风险控制至上的决策，由此产生财务风险甚至财务危机；由于契约的不完备，代理人往往不承担对自己经营行为所产生的财务效应后果，即经营者的决策行为与事实上的风险承担功能发生了偏差，导致经营者（代理人）为了自己的利益而采取的机会主义行为，从而产生财务风险。
2.技术性因素
我国企业由于规避企业风险的技术手段欠缺而导致管理落后、资金散乱、投资失误、信息失真等现象普遍存在。主要表现在：在社会化大生产与资源配置越来越体现的货币导向和金融趋势下，企业财务人员由于对金融产品知识的欠缺导致宏观的金融管理与企业的微观财务管理的割裂，增加了企业财务风险的不确定性因素；在进行产品研发的过程中盲目追求产品的高性能而忽视产品的成本，忽视对研发阶段的产品成本的控制而导致产品成本高缺乏竞争力，增加企业的财务风险；企业财务管理的重要信息来源——会计信息本身的缺陷，以及指导财务工作的财务理论假设条件与真实情况的脱节，造成企业财务人员难以用理论模型去估计众多不确定性因素存在的环境中的财务风险。
3.操作性因素
操作性因素主要是由于在财务政策运行中人为失误而造成的财务控制主体缺位引发的财务风险。从个体层面来看,人是经济活动中的主体,而人的行为是个人与环境相互作用的产物,良好的公司治理结构与公司制度安排下如果企业相关人员蓄意违规同样会造成极高的企业财务风险;从企业层面来看,企业规模的扩大，公司内部组织机构的庞大和复杂会导致公司经营对客户的反映越来越迟钝，可能由于流程不合理导致决策失误而引发财务风险。
二、企业内部财务风险防范的路径分析及主要途径
构建合理有效的企业内部财务风险防范机制必须结合企业自身的经营特点、技术特征以及生产规模，从规范公司治理结构入手，有效的整合企业的整体资源，构建合理的企业业务流程，并在必要的技术手段的支持下，实现物流、资金流和信息流同步生成，以实时反映企业财务状况以有效的控制企业内部财务风险。依据制度约束层面→技术约束层面→执行约束层面的防范思路，本文提出以下有效的防范途径。
1.制度约束层面的防范措施
影响企业财务风险的制度包括国家机构或行业组织为规范企业财务行为和协调不同财务主体之间财务关系而制定的相关规定，称为外部制度约束;企业管理层制定的用来规范企业内部财务行为、处理企业内部财务关系、协调企业和相关利益者之间财务关系的相关规则，称为内部制度约束。本文涉及的主要是相关的内部制度。
首先构建科学的公司内部治理结构。在现有的公司治理理论的框架下,提高公司抵御风险的能力需要关注三个问题：一是公司内部组织治理机构的科学构架，二是公司内部科学决策治理结构，三是经营管理人员激励机制的构建。企业内部组织治理结构是指公司的最高管理当局的基本组织框架以及权责分割体系，谢志华研究表明，董事会的成员构成影响到企业内部治理结构的设计,所以通常在设立企业内部治理的机构框架时，应遵循企业实际特点,着重于企业董事会的构成以有效配置和行使控制权。企业内部决策治理结构的科学化与否直接决定着决策实施过程所遇到的财务风险的种类、性质及其程度的大小,而正确的决策来源于企业决策层正确的经营理念、风险观和决策的科学化，为保证其决策的科学化，通常可以在决策层的人员构成上引入比较独立的专家,通过一定的激励和约束机制发挥其专家能力和独立性，在机构设置上成立专家咨询委员会，通过专家们的专业知识和专业技能为董事会的决策提供支持。经营管理人员的激励主要通过一定的制度安排,诱导利益相关者实现既定的企业财务目标或经营管理目标。
其次构建科学的企业内部财务约束机制企业的内部约束主要是指企业自身的财务预算管理，预算管理对企业的财务风险的防范主要是通过预算管理的计划和控制两种手段来实现。其中预算规划是通过编制预算对组织资源进行合理的配置，现实中企业往往通过以销售预算为起点和以目标利润为起点两种模式进行预算编制，两种预算编制模式都要求通过预算来合理的规划各个部门和员工的责权利关系，有效界定他们各自的权限和责任区域，这对于有效防范企业内部财务风险是极其必要的。预算控制通常是以既定的预算编制为依据，通过定期的反馈报告分析实际和预算之间的差异，分析原因明确怎并实施奖惩。
2.技术约束层面的防范措施
引发企业财务风险的原因错综复杂，要求我们对传统的技术手段进行改革和创新以适应不断变化的风险管理的需要，针对企业面临的具体财务问题，有必要将金融工程、管理工程、信息技术等进行财务统合以最大限度的降低企业内部财务风险。
以金融工程为降低企业财务风险的主要核心手段。对于企业内部财务风险的防范而言，金融工程可以运用多种衍生金融工具通过用确定性代替风险，使企业的风险成本确定在一个可控的区间，还可以通过替换对自己不利的风险而保留对自己有利的风险的方式来最大限度的提高企业的财务收益，降低企业的财务风险。金融工程在一定程度上可以缓解企业信息不对称分布状况，通过 “信号传递”的机制，让外部投资者了解企业内部人掌握的信息。金融工程的运用在一定程度上还可以增加企业资产的流动性以降低企业的内部财务风险。
以管理工程为企业降低财务风险的基点。将管理工程引入公司理财，利用工程技术的数量化、精细化和具体化对企业理财技术的提高和完善是必要的。管理工程可以通过仿真技术对财务风险进行分析和控制，充分反映实际过程的逻辑关系和随机约束，在一定程度上可以改变一些不具有现实性的假说，突破理论假设的约束，使预测更准确。支撑管理工程的重要理论——系统论遵循整体性和最优化的原则，通过协调部分和整体的关系是部分功能和目标服从整体功能和目标的最有功效从而达到整体最优的目的，从而使财务管理活动更具合理性。
以网络信息技术为防范财务风险的必要手段。企业要防范财务风险必须要借助于信息技术的平台，建立财务管理决策型的全面信息系统,实现对企业财务整体的管理和资源配置的優化。通过企业先进的信息系统是采购管理和控制得到保障，有效控制库存积压现象降低流动性的财务风险;网络信息技术还可以使企业制定合理的销售计划并对此进行有效的跟踪与考核，以规避企业的运营风险;财务部门可以借助网络新新系统对企业的采购、仓储、生产、销售等环节的信息及时反馈给管理部门，从而实现经营决策的动态化,以降低因时间延迟、市场变化而引发的财务风险。
3.操作约束层面的防范措施
操作约束层面的财务风险主要是由于企业相关财务管理人员操作失误或误解造成的，该层面风险的防范主要应注意相关业务流程的再造和企业文化的建立。
合理业务流程再造以提升企业风险防范能力。业务流再造程强调全局最优而不是单个环节或作业最优，强调以流程导向的企业组织形式替代职能导向的企业组织形式，以流程来推动企业各部门的合作和工作的完成。业务流程再造可以使企业的决策行为更贴近市场，降低企业生产成本，全面提升企业产品质量增加企业产品的竞争力降低经营风险。
建立和谐的企业文化增强企业的凝聚力。 企业文化表现为企业在其既定的经营领域对社会现实的一种思考，代表了企业在社会层次上的形象。和谐的企业文化主要是通过精神引导来弥补企业管理制度上的欠缺，体现企业共同的目标和经营理念，能够将企业内部各种力量统一于共同的指导思想和行为准则之下。需要强调的是和谐的企业文化对企业财务风险防范的作用是一种隐性的，短期效果并不明显，着重是一种长期效果。
参考文献:
[1]谢志华:竞争的基础：制度选择——企业制度分析与构造，中国发展出版社，2003
[2]高晨:企业预算管理——以战略为导向，中国财政经济出版社,2004
[3]林毅夫:现代企业制度的内涵与国有企业改革方向 《经济研究》1997.3
[4]彭岚:论财务风险的分层管理，中南财经政法大学学报，2002.2
[5]洪乐平:企业财务风险管理的内在博弈分析,当代财经,2003.11
[6]闻广玉:企业内部财务风险防范路经分析——基于结构主义市郊的一个框架，河北经贸大学硕士论文打印稿
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
［关键词］企业内部财务风险防范
一 、企业内部财务风险成因透视
1.制度性因素
两权分离而导致的委托代理问题是企业内部财务风险产生的制度性基础。本质上是由一组契约链组成的现代企业中包含多纬度多层级的委托代理关系，在委托代理关系中天然存在着利益不相容、责任不对等、契约不完备以及信息不对称问题。契约关系中双方当事人都是自身效用最大化的追求者，在缺乏必要的激励与约束机制的情况下，代理人在追求自身利益最大化的过程中往往不会自动实现委托人利益最大化，甚至会基于机会主义动机牺牲委托人的既得利益，不可避免的存在道德风险问题。在企业财务风险管理方面表现为：经营者为实现其自身收益的最大化，可能会选择经营业绩至上而不是财务风险控制至上的决策，由此产生财务风险甚至财务危机；由于契约的不完备，代理人往往不承担对自己经营行为所产生的财务效应后果，即经营者的决策行为与事实上的风险承担功能发生了偏差，导致经营者（代理人）为了自己的利益而采取的机会主义行为，从而产生财务风险。
2.技术性因素
我国企业由于规避企业风险的技术手段欠缺而导致管理落后、资金散乱、投资失误、信息失真等现象普遍存在。主要表现在：在社会化大生产与资源配置越来越体现的货币导向和金融趋势下，企业财务人员由于对金融产品知识的欠缺导致宏观的金融管理与企业的微观财务管理的割裂，增加了企业财务风险的不确定性因素；在进行产品研发的过程中盲目追求产品的高性能而忽视产品的成本，忽视对研发阶段的产品成本的控制而导致产品成本高缺乏竞争力，增加企业的财务风险；企业财务管理的重要信息来源——会计信息本身的缺陷，以及指导财务工作的财务理论假设条件与真实情况的脱节，造成企业财务人员难以用理论模型去估计众多不确定性因素存在的环境中的财务风险。
3.操作性因素
操作性因素主要是由于在财务政策运行中人为失误而造成的财务控制主体缺位引发的财务风险。从个体层面来看,人是经济活动中的主体,而人的行为是个人与环境相互作用的产物,良好的公司治理结构与公司制度安排下如果企业相关人员蓄意违规同样会造成极高的企业财务风险;从企业层面来看,企业规模的扩大，公司内部组织机构的庞大和复杂会导致公司经营对客户的反映越来越迟钝，可能由于流程不合理导致决策失误而引发财务风险。
二、企业内部财务风险防范的路径分析及主要途径
构建合理有效的企业内部财务风险防范机制必须结合企业自身的经营特点、技术特征以及生产规模，从规范公司治理结构入手，有效的整合企业的整体资源，构建合理的企业业务流程，并在必要的技术手段的支持下，实现物流、资金流和信息流同步生成，以实时反映企业财务状况以有效的控制企业内部财务风险。依据制度约束层面→技术约束层面→执行约束层面的防范思路，本文提出以下有效的防范途径。
1.制度约束层面的防范措施
影响企业财务风险的制度包括国家机构或行业组织为规范企业财务行为和协调不同财务主体之间财务关系而制定的相关规定，称为外部制度约束;企业管理层制定的用来规范企业内部财务行为、处理企业内部财务关系、协调企业和相关利益者之间财务关系的相关规则，称为内部制度约束。本文涉及的主要是相关的内部制度。
首先构建科学的公司内部治理结构。在现有的公司治理理论的框架下,提高公司抵御风险的能力需要关注三个问题：一是公司内部组织治理机构的科学构架，二是公司内部科学决策治理结构，三是经营管理人员激励机制的构建。企业内部组织治理结构是指公司的最高管理当局的基本组织框架以及权责分割体系，谢志华研究表明，董事会的成员构成影响到企业内部治理结构的设计,所以通常在设立企业内部治理的机构框架时，应遵循企业实际特点,着重于企业董事会的构成以有效配置和行使控制权。企业内部决策治理结构的科学化与否直接决定着决策实施过程所遇到的财务风险的种类、性质及其程度的大小,而正确的决策来源于企业决策层正确的经营理念、风险观和决策的科学化，为保证其决策的科学化，通常可以在决策层的人员构成上引入比较独立的专家,通过一定的激励和约束机制发挥其专家能力和独立性，在机构设置上成立专家咨询委员会，通过专家们的专业知识和专业技能为董事会的决策提供支持。经营管理人员的激励主要通过一定的制度安排,诱导利益相关者实现既定的企业财务目标或经营管理目标。
其次构建科学的企业内部财务约束机制企业的内部约束主要是指企业自身的财务预算管理，预算管理对企业的财务风险的防范主要是通过预算管理的计划和控制两种手段来实现。其中预算规划是通过编制预算对组织资源进行合理的配置，现实中企业往往通过以销售预算为起点和以目标利润为起点两种模式进行预算编制，两种预算编制模式都要求通过预算来合理的规划各个部门和员工的责权利关系，有效界定他们各自的权限和责任区域，这对于有效防范企业内部财务风险是极其必要的。预算控制通常是以既定的预算编制为依据，通过定期的反馈报告分析实际和预算之间的差异，分析原因明确怎并实施奖惩。
2.技术约束层面的防范措施
引发企业财务风险的原因错综复杂，要求我们对传统的技术手段进行改革和创新以适应不断变化的风险管理的需要，针对企业面临的具体财务问题，有必要将金融工程、管理工程、信息技术等进行财务统合以最大限度的降低企业内部财务风险。
以金融工程为降低企业财务风险的主要核心手段。对于企业内部财务风险的防范而言，金融工程可以运用多种衍生金融工具通过用确定性代替风险，使企业的风险成本确定在一个可控的区间，还可以通过替换对自己不利的风险而保留对自己有利的风险的方式来最大限度的提高企业的财务收益，降低企业的财务风险。金融工程在一定程度上可以缓解企业信息不对称分布状况，通过 “信号传递”的机制，让外部投资者了解企业内部人掌握的信息。金融工程的运用在一定程度上还可以增加企业资产的流动性以降低企业的内部财务风险。
以管理工程为企业降低财务风险的基点。将管理工程引入公司理财，利用工程技术的数量化、精细化和具体化对企业理财技术的提高和完善是必要的。管理工程可以通过仿真技术对财务风险进行分析和控制，充分反映实际过程的逻辑关系和随机约束，在一定程度上可以改变一些不具有现实性的假说，突破理论假设的约束，使预测更准确。支撑管理工程的重要理论——系统论遵循整体性和最优化的原则，通过协调部分和整体的关系是部分功能和目标服从整体功能和目标的最有功效从而达到整体最优的目的，从而使财务管理活动更具合理性。
以网络信息技术为防范财务风险的必要手段。企业要防范财务风险必须要借助于信息技术的平台，建立财务管理决策型的全面信息系统,实现对企业财务整体的管理和资源配置的優化。通过企业先进的信息系统是采购管理和控制得到保障，有效控制库存积压现象降低流动性的财务风险;网络信息技术还可以使企业制定合理的销售计划并对此进行有效的跟踪与考核，以规避企业的运营风险;财务部门可以借助网络新新系统对企业的采购、仓储、生产、销售等环节的信息及时反馈给管理部门，从而实现经营决策的动态化,以降低因时间延迟、市场变化而引发的财务风险。
3.操作约束层面的防范措施
操作约束层面的财务风险主要是由于企业相关财务管理人员操作失误或误解造成的，该层面风险的防范主要应注意相关业务流程的再造和企业文化的建立。
合理业务流程再造以提升企业风险防范能力。业务流再造程强调全局最优而不是单个环节或作业最优，强调以流程导向的企业组织形式替代职能导向的企业组织形式，以流程来推动企业各部门的合作和工作的完成。业务流程再造可以使企业的决策行为更贴近市场，降低企业生产成本，全面提升企业产品质量增加企业产品的竞争力降低经营风险。
建立和谐的企业文化增强企业的凝聚力。 企业文化表现为企业在其既定的经营领域对社会现实的一种思考，代表了企业在社会层次上的形象。和谐的企业文化主要是通过精神引导来弥补企业管理制度上的欠缺，体现企业共同的目标和经营理念，能够将企业内部各种力量统一于共同的指导思想和行为准则之下。需要强调的是和谐的企业文化对企业财务风险防范的作用是一种隐性的，短期效果并不明显，着重是一种长期效果。
参考文献:
[1]谢志华:竞争的基础：制度选择——企业制度分析与构造，中国发展出版社，2003
[2]高晨:企业预算管理——以战略为导向，中国财政经济出版社,2004
[3]林毅夫:现代企业制度的内涵与国有企业改革方向 《经济研究》1997.3
[4]彭岚:论财务风险的分层管理，中南财经政法大学学报，2002.2
[5]洪乐平:企业财务风险管理的内在博弈分析,当代财经,2003.11
[6]闻广玉:企业内部财务风险防范路经分析——基于结构主义市郊的一个框架，河北经贸大学硕士论文打印稿
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。