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一、边缘竞争视域的传统财务战略规划
边缘竞争理论的核心在于捕捉无需平衡的边缘，使企业在无序和有序之间保持微妙的平衡状态。该理论把战略定义为创造一系列独立竞争优势的过程，将这些独立竞争优势综合起来便形成一种固定式战略方向，使得这种战略充分显示出绩效的关键动力——应变能力；该理论认为生存能力、应变能力是衡量企业竞争成功的标志，战略是促使企业调整组织结构形式，进行变革创新并与该组织结构相统一以期采取半固定式战略取向的一种必然结果，半固定式战略趋向是边缘竞争战略与传统战略的最本质区别。其具体特征可描述为：不确定性。边缘竞争战略是一些意外事件结果，对不确定的未来发展变化而言，精确的细节是不可能准确了解的；前瞻性。边缘竞争提倡尽可能早地预测变革，并在可能的情况下领导变革；连续性。边缘竞争是一组连续的行动，而不是一些分散措施；多样性。边缘竞争战略是一系列不同规模、不同风险程度的变革行动。因此，成功的边缘竞争战略是一系列强有力的、多种多样的战略总和。综上分析，可将边缘竞争战略机理、边缘竞争战略模型与其它模型的比较归纳如表1所示。
立足于边缘竞争视域，反思传统财务战略规划明显存在下列缺陷：财务管理起点缺陷。传统财务管理理论以财务本质为起点。就变幻莫测的市场环境而言，以财务本质为起点构建的财务管理理论框架就不能正确揭示财务规划发展变革的原因，更无法提供财务战略规划的理论基础；传统财务战略规划的目标缺陷。传统财务规划以利润最大化为目标，该目标以确切性信息假设为基础，认为企业可预测到不同经营策略下可能发生的成本和收益。事实上，企业经营环境变化的不确定性使得企业对很多信息是难以准确把握的；传统财务战略规划的研究方法缺陷。传统财务战略规划的研究方法与经济学研究方法有很多相似之处，如信息是完全的、交易成本为零等都可作为财务规划研究基础，这就忽略了理财环境的变化及核心竞争力、人力资源等难以量化的内容。
可见，传统财务战略规划需要转换视角，只有具有边缘竞争能力的财务战略规划才能引导企业采取最恰当的方式筹集并有效管理和配置资金、才能使企业的财务规划成为财务战略的支持系统以期具备动态柔性而始终处于一个动态平衡系统之中。这是惟一能改进财务战略规划对企业经营环境适应性的途径或方式。
二、边缘竞争型财务战略规划运行机理
（一）动态性——边缘竞争型财务战略规划的鲜明特征 主要表现在：（1）财务规划的动态性体现财务活动的战略性。随着现代企业发展环境的变化，企业最主要的财务目标转化为对自由现金流量及其现值的追求。价值管理旨在将资本和其他资源进行有效组合来实现商业活动中资金的流转，是一个不断进行投资并制定出包含价值创造在内的连续过程。对现代企业而言，进行财务规划就是追求价值最大化，并把企业价值最大化作为企业财务目标和进行战略规划的基础。（2）财务规划的动态性体现企业战略决策的动态性。企业战略管理是企业一系列战略决策实施的全过程，是在准确分析企业内外部环境的基础上，充分考虑企业的优势与劣势，并开发出能有效应对机会和挑战的长期规划来谋求企业的长远发展。战略规划是一个“流水线”式过程，亦即战略规划需要根据变化的外部环境和财务规划实际执行效果不断进行调整，在调整过程中形成了财务战略规划与控制的循环和动态性。（3）财务规划的动态性体现战略规划对环境的适应性。战略规划是一个动态系统，动态系统内部各要素在互动过程中存在着随环境变化和实际效果进行及时反馈的开放系统。财务规划动态性对环境的适应性是把企业当做一个有自主意识的积极主体来看待，它能与环境进行持续不断的交流互动。（4）财务规划的动态性体现价值因素的时间函数特征。由于环境的激烈变化，时间因素使得财务战略规划具有了复杂性、非线性和动态均衡性。时间的函数特征主要表现在：一是各函数变量的长期发展趋势；二是各函数变量相互作用结果的长期发展趋势。现代财务战略规划的动态性所体现的时间特征是以复杂的非线性假设为基础的，它重在强调对企业与环境的交互结果进行长期的预测，是一种非精确的预计量。
（二）三种核心平衡 主要表现在：（1）无序边缘平衡。无序边缘平衡是井然有序的组织结构与变化频繁的组织结构之间努力折中的一种结果。无序边缘平衡组织结构是当变革发生时，公司的组织结构能有效把战略及相关结构组织起来以实现变革，而不是由于组织结构过于严谨以至阻碍变革发生的结构方式。一方面，在无序的组织结构中，很难达成共识，竞争优势会由于公司内部混乱而逐步丧失，组织也将最终破裂；另一方面，组织结构过于死板也会阻碍公司进步，公司战略将变得十分脆弱，容易引起公司的意外瓦解。（2）时间边缘平衡。制定变革战略的同时必须考虑不同时间区域问题。时间边缘有助于发现时间移动的趋向、有助于管理人员投入合适的精力来管理变革、有利于识别变革战略所处的时间区域。时间边缘平衡是关于“专注于今天，兼顾过去和未来”的一种理念。时间边缘的制定能够有助于捕捉到那些复杂的、但却是自动适应系统的内在行为，这种行为出现在时间进程的中间平衡地带。在这一时期、管理人员能够向后获得过去的经验、向前能够展望将来，同时将注意力集中在现在。（3）时间节奏平衡。时间节奏平衡表明战略变革是随着时间的推移而发生发展的，而并不是受某个个别事件的触发而产生的。
三、边缘竞争型财务战略规划实践方略
（一）财务战略规划必须与经济周期相适应 经济周期性波动是现代企业发展过程中普遍面临的现象。从财务管理角度看，经济性周期波动使得企业必须利用边缘竞争型财务战略规划来抵御大起大落的经济震荡，以减少经济波动对企业财务活动影响，尤其是减少经济周期波动中抑制企业财务决策和活动的负效应。在经济复苏阶段，企业应采取扩张型财务战略，这种战略主要是实现企业总规模的迅速扩张。为此，企业应该增加投资规模来增加厂房设备和劳动力并能研发制造出市场需求产品。在经济繁荣阶段，企业应采取稳健型财务战略，这种战略是实现企业财务业绩的稳步增长和企业规模的稳健扩张。企业在此期间应继续扩大厂房设备和增加劳动力，保持企业经营规模和发展速度。在经济衰退阶段，企业应采取防御型财务战略。这种战略主要是预防出现新财务危机并谋求生存和新的发展机会。尤其当企业经济处于低谷时期，应立即停止扩张并停止生产不利于企业发展的产品，减少存货量并适当减员。
（二）财务战略规划必须与企业发展阶段相适应 任何一个企业的发展都要经历初创期、扩张期、稳定期和衰退期。为此，边缘竞争型财务战略规划要努力适应不同的发展阶段。在初创期，企业经营风险最高，由于现金只能流出而可能分红，所以现金需求量大，这时企业应大规模举债经营；在扩张期，企业现金需求量小幅度增长，有规则风险仍然很高。因此，此时适宜采取扩张型财务战略；在稳定期，企业现金需求量有所减少，可能會出现一定的现金结余，因此可清偿一部分债务使企业的财务风险降低。此时企业宜采取稳定型财务战略；在衰退期，企业重大风险是企业经营还能持续多久。一般而言，现金需求量持续减少，最终企业可能会经受亏损。这时应采取防御型财务战略。
（三）财务战略规划选择必须与企业经济增长方式相适应 长期以来，我国经济增长方式呈现出低水平、重复性建设与单纯数量扩张相结合特征。由于技术水平与资源配置能力不相符合，直接影响了企业实际生产能力和长期发展。所以企业经济增长方式应从粗放型向集约型转变。为实现转变效果，需从以下方面对财务战略进行调整：一是调整企业财务投资战略，合理规划并强化基础项目投资力度。企业要实现真正的长期增长就要先从提高资源配置能力着手，注重基础项目发展。尽管基础项目在较短时间内很难带来可观财务利益，但它是长期经济发展必不可少的基础。因此，企业应实现基础项目的超前发展，谋求长期利益；二是加大财务制度创新能力。现代企业财务制度既能约束企业追求短期效益增长的冲动，又能强化集约经营方式与技术创新的行动趋向；通过权责明确，可控制从企业内进行掠夺性经营的冲动；通过设置价值最大化和资金扩大化财务目标，能够实现企业的低投入、高产出，进而实现企业的集约式经营。
总之，边缘竞争型财务战略规划会随着企业整体发展目标的改变而及时调整，也需随企业所处的发展阶段不断进行变化，所以边缘竞争型财务战略规划是一个动态系统，发展系统。企业财务战略规划只有不断适应变化发展着的环境，才能合理配置企业资源，才能提高企业整体运营水平，才能使企业实现价值最大化目标。
参考文献：
［1］［美］肖纳·布朗、凯瑟琳·艾森哈特：《边缘竞争》，机械工业出版社2001年版。（编辑 杜 昌）
边缘竞争理论的核心在于捕捉无需平衡的边缘，使企业在无序和有序之间保持微妙的平衡状态。该理论把战略定义为创造一系列独立竞争优势的过程，将这些独立竞争优势综合起来便形成一种固定式战略方向，使得这种战略充分显示出绩效的关键动力——应变能力；该理论认为生存能力、应变能力是衡量企业竞争成功的标志，战略是促使企业调整组织结构形式，进行变革创新并与该组织结构相统一以期采取半固定式战略取向的一种必然结果，半固定式战略趋向是边缘竞争战略与传统战略的最本质区别。其具体特征可描述为：不确定性。边缘竞争战略是一些意外事件结果，对不确定的未来发展变化而言，精确的细节是不可能准确了解的；前瞻性。边缘竞争提倡尽可能早地预测变革，并在可能的情况下领导变革；连续性。边缘竞争是一组连续的行动，而不是一些分散措施；多样性。边缘竞争战略是一系列不同规模、不同风险程度的变革行动。因此，成功的边缘竞争战略是一系列强有力的、多种多样的战略总和。综上分析，可将边缘竞争战略机理、边缘竞争战略模型与其它模型的比较归纳如表1所示。
立足于边缘竞争视域，反思传统财务战略规划明显存在下列缺陷：财务管理起点缺陷。传统财务管理理论以财务本质为起点。就变幻莫测的市场环境而言，以财务本质为起点构建的财务管理理论框架就不能正确揭示财务规划发展变革的原因，更无法提供财务战略规划的理论基础；传统财务战略规划的目标缺陷。传统财务规划以利润最大化为目标，该目标以确切性信息假设为基础，认为企业可预测到不同经营策略下可能发生的成本和收益。事实上，企业经营环境变化的不确定性使得企业对很多信息是难以准确把握的；传统财务战略规划的研究方法缺陷。传统财务战略规划的研究方法与经济学研究方法有很多相似之处，如信息是完全的、交易成本为零等都可作为财务规划研究基础，这就忽略了理财环境的变化及核心竞争力、人力资源等难以量化的内容。
可见，传统财务战略规划需要转换视角，只有具有边缘竞争能力的财务战略规划才能引导企业采取最恰当的方式筹集并有效管理和配置资金、才能使企业的财务规划成为财务战略的支持系统以期具备动态柔性而始终处于一个动态平衡系统之中。这是惟一能改进财务战略规划对企业经营环境适应性的途径或方式。
二、边缘竞争型财务战略规划运行机理
（一）动态性——边缘竞争型财务战略规划的鲜明特征 主要表现在：（1）财务规划的动态性体现财务活动的战略性。随着现代企业发展环境的变化，企业最主要的财务目标转化为对自由现金流量及其现值的追求。价值管理旨在将资本和其他资源进行有效组合来实现商业活动中资金的流转，是一个不断进行投资并制定出包含价值创造在内的连续过程。对现代企业而言，进行财务规划就是追求价值最大化，并把企业价值最大化作为企业财务目标和进行战略规划的基础。（2）财务规划的动态性体现企业战略决策的动态性。企业战略管理是企业一系列战略决策实施的全过程，是在准确分析企业内外部环境的基础上，充分考虑企业的优势与劣势，并开发出能有效应对机会和挑战的长期规划来谋求企业的长远发展。战略规划是一个“流水线”式过程，亦即战略规划需要根据变化的外部环境和财务规划实际执行效果不断进行调整，在调整过程中形成了财务战略规划与控制的循环和动态性。（3）财务规划的动态性体现战略规划对环境的适应性。战略规划是一个动态系统，动态系统内部各要素在互动过程中存在着随环境变化和实际效果进行及时反馈的开放系统。财务规划动态性对环境的适应性是把企业当做一个有自主意识的积极主体来看待，它能与环境进行持续不断的交流互动。（4）财务规划的动态性体现价值因素的时间函数特征。由于环境的激烈变化，时间因素使得财务战略规划具有了复杂性、非线性和动态均衡性。时间的函数特征主要表现在：一是各函数变量的长期发展趋势；二是各函数变量相互作用结果的长期发展趋势。现代财务战略规划的动态性所体现的时间特征是以复杂的非线性假设为基础的，它重在强调对企业与环境的交互结果进行长期的预测，是一种非精确的预计量。
（二）三种核心平衡 主要表现在：（1）无序边缘平衡。无序边缘平衡是井然有序的组织结构与变化频繁的组织结构之间努力折中的一种结果。无序边缘平衡组织结构是当变革发生时，公司的组织结构能有效把战略及相关结构组织起来以实现变革，而不是由于组织结构过于严谨以至阻碍变革发生的结构方式。一方面，在无序的组织结构中，很难达成共识，竞争优势会由于公司内部混乱而逐步丧失，组织也将最终破裂；另一方面，组织结构过于死板也会阻碍公司进步，公司战略将变得十分脆弱，容易引起公司的意外瓦解。（2）时间边缘平衡。制定变革战略的同时必须考虑不同时间区域问题。时间边缘有助于发现时间移动的趋向、有助于管理人员投入合适的精力来管理变革、有利于识别变革战略所处的时间区域。时间边缘平衡是关于“专注于今天，兼顾过去和未来”的一种理念。时间边缘的制定能够有助于捕捉到那些复杂的、但却是自动适应系统的内在行为，这种行为出现在时间进程的中间平衡地带。在这一时期、管理人员能够向后获得过去的经验、向前能够展望将来，同时将注意力集中在现在。（3）时间节奏平衡。时间节奏平衡表明战略变革是随着时间的推移而发生发展的，而并不是受某个个别事件的触发而产生的。
三、边缘竞争型财务战略规划实践方略
（一）财务战略规划必须与经济周期相适应 经济周期性波动是现代企业发展过程中普遍面临的现象。从财务管理角度看，经济性周期波动使得企业必须利用边缘竞争型财务战略规划来抵御大起大落的经济震荡，以减少经济波动对企业财务活动影响，尤其是减少经济周期波动中抑制企业财务决策和活动的负效应。在经济复苏阶段，企业应采取扩张型财务战略，这种战略主要是实现企业总规模的迅速扩张。为此，企业应该增加投资规模来增加厂房设备和劳动力并能研发制造出市场需求产品。在经济繁荣阶段，企业应采取稳健型财务战略，这种战略是实现企业财务业绩的稳步增长和企业规模的稳健扩张。企业在此期间应继续扩大厂房设备和增加劳动力，保持企业经营规模和发展速度。在经济衰退阶段，企业应采取防御型财务战略。这种战略主要是预防出现新财务危机并谋求生存和新的发展机会。尤其当企业经济处于低谷时期，应立即停止扩张并停止生产不利于企业发展的产品，减少存货量并适当减员。
（二）财务战略规划必须与企业发展阶段相适应 任何一个企业的发展都要经历初创期、扩张期、稳定期和衰退期。为此，边缘竞争型财务战略规划要努力适应不同的发展阶段。在初创期，企业经营风险最高，由于现金只能流出而可能分红，所以现金需求量大，这时企业应大规模举债经营；在扩张期，企业现金需求量小幅度增长，有规则风险仍然很高。因此，此时适宜采取扩张型财务战略；在稳定期，企业现金需求量有所减少，可能會出现一定的现金结余，因此可清偿一部分债务使企业的财务风险降低。此时企业宜采取稳定型财务战略；在衰退期，企业重大风险是企业经营还能持续多久。一般而言，现金需求量持续减少，最终企业可能会经受亏损。这时应采取防御型财务战略。
（三）财务战略规划选择必须与企业经济增长方式相适应 长期以来，我国经济增长方式呈现出低水平、重复性建设与单纯数量扩张相结合特征。由于技术水平与资源配置能力不相符合，直接影响了企业实际生产能力和长期发展。所以企业经济增长方式应从粗放型向集约型转变。为实现转变效果，需从以下方面对财务战略进行调整：一是调整企业财务投资战略，合理规划并强化基础项目投资力度。企业要实现真正的长期增长就要先从提高资源配置能力着手，注重基础项目发展。尽管基础项目在较短时间内很难带来可观财务利益，但它是长期经济发展必不可少的基础。因此，企业应实现基础项目的超前发展，谋求长期利益；二是加大财务制度创新能力。现代企业财务制度既能约束企业追求短期效益增长的冲动，又能强化集约经营方式与技术创新的行动趋向；通过权责明确，可控制从企业内进行掠夺性经营的冲动；通过设置价值最大化和资金扩大化财务目标，能够实现企业的低投入、高产出，进而实现企业的集约式经营。
总之，边缘竞争型财务战略规划会随着企业整体发展目标的改变而及时调整，也需随企业所处的发展阶段不断进行变化，所以边缘竞争型财务战略规划是一个动态系统，发展系统。企业财务战略规划只有不断适应变化发展着的环境，才能合理配置企业资源，才能提高企业整体运营水平，才能使企业实现价值最大化目标。
参考文献：
［1］［美］肖纳·布朗、凯瑟琳·艾森哈特：《边缘竞争》，机械工业出版社2001年版。（编辑 杜 昌）