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摘要：上市公司资本结构是指企业各种资金来源的构成及其比例关系，资本结构的合理与否，对企业的利益分配、经营决策、筹资选择等都有着非常重要的影响，也是企业的风险衡量指标，证明企业资金的实力。所以，采取相应措施优化上市公司资本结构的研究具有现实的意义。
关键词：上市公司；资本结构；结构优化
一、完善上市公司自身及制度建设
我国上市公司在公司治理、财务制度、融资方面存在较大的问题，且这不仅仅是我国某一个公司所具有的单独问题，而是我国企业的共性，股权结构集中，融资特点单一，依赖于银行举债，在这种模式下，我国的上市公司发展必然进入到一个瓶颈，严重制约着我国企业的发展壮大。而上市公司是我国经济发展的重要力量，其发展的好坏直接影响我国经济及现代化进程，所以完善我国上市公司的自身制度，加强其自身建设，引导我国企业真正步入正轨是当前企业与国家共同关注的问题。进行资本结构的优化是一个长期、复杂的改革历程，这就需要我们从多方面着手，积极构建上市公司最优资本结构。
二、改进上市公司的融资方式及结构
（一）健全和完善金融市场，拓宽企业融资渠道。国家应尽可能完善金融市场，拓宽企业的融资渠道，具体包括以下两个方面：第一，改革企业发行新股、配股的考核制度，严格制定相关的规章体制，从制度层面改变偏好股权融资的倾向，使企业能够根据自身经营状况，合理选择融资方式，承担一定的风险；第二，大力发展债券市场，债券发行是企业筹集资金的一种重要方式，但是我国对于发行债券限定的条件比较多，上市公司通过发行债券筹集的债务资金不多，造成上市公司偏好股权融资。
（二）有效控制上市公司的资本成本，拓展资本成本的融资渠道。在上市公司中，资本成本是重要的成本支出，因此我们要控制上市公司的资本成本规模，保证资本成本规模在有效控制之下。
（三）选择合理的融资工具，保证融资渠道畅通。融资工具的选择关系到上市公司的资金渠道，所以，在进行上市公司资本结构优化的过程中，选择融资工具十分重要。针对目前我国融资工具大多都集中于股市的这一现象，我们应不断规范股市行为，促使股市发挥积极的融资作用，保证上市公司融资渠道畅通，达到其优化上市公司资本结构的目的。
（四）积极开展股权结构改革，保证资本结构的优化。针对当前股权结构不合理的现状，应给与足够的重视，因为股权结构的不合理，不但影响股市的综合收益，也对上市公司的资本结构产生了重要影响。所以，股权结构改革，可以有效促进上市公司资本结构的优化，保证上市公司整体资本结构的合理化。
（五）树立负债结构意识、改变不合理的负债结构现状。上市公司要不断改进融资策略，从短期债务筹资向长期债务筹资转变，上市公司应通过债券或长期借贷的方式筹集企业生产经营过程中所需资金。
三、优化上市公司资本结构构成
（一）改进资本结构构成，优化资金配置。对于上市公司来说，在其生产过程中，应根据企业发展的具体现状，及时改进资本结构，优化资金配置。具体可以采取以下对策：第一，适当的举债经营，并控制在一定范围之内。企业应该根据其具体经营的状况以及所处的外部环境合理选择自身所需要的负债经营比例，达到利润的最大化；第二，在企业的债务资本中，流动负债占相当大比重，不仅影响了企业的整体利润水平，而且会加大企业偿还的风险。所以，企业应该根据自身发展规划以及资本预算，合理选择企业的融资方式，保证短期债务资金与长期债务资金的合理比例，促进企业进一步发展；第三，降低国有股的比重，改变股权结构。所以，企业应促使国有股进行自由流通，改变其绝对控股地位，实现股权所有制的多元化，保障企业各方主体的利益。
（二）明确上市公司所处的行业性质，完善上市公司资本结构构成。由于上市公司所处的行业不同，所以我们应根据其所处行业的不同特性，优化上市公司资本结构的构成，促使其资本结构满足该行业的特征，保证其资本结构状况的合理完善。对于垄断经营的上市公司，经营者应适度降低其资产负债水平，保证资本结构流动的畅通。对于我国大多数民营性质的上市公司，应尽量控制其负债经营规模，加强其竞争能力。
（三）规范股市行为，减轻股权融资现象。股票市场是我国上市公司实现股权融资的重要平台，优化我国上市公司资本结构，减少股权融资比例，必须规范政府的行为，做到政企分开，政府不再充当其保护伞。同时加大对上市公司的监管力度，使上市公司的融资行为真正是为公司的利益着想。
（四）优化上市公司股权结构。我国上市公司特殊的股权结构是影响其资本结构的一个重要因素，只有合理的股权结构，公司的融资结构才会更加合理。优化我国上市公司的股权结构首先应减少国家股、非流通股的比例，尽快实现国有股及法人股的逐步流通、回购国有股、发行可转换债券、国有股直接转化为流通股从而降低国有股、法人股比例。
（五）提高盈利水平，增强抵御风险的能力。虽然近年来，我国有许多上市公司进行了改制，壮大了经营规模，加强了抵御财务风险的能力，但我国大多数企业资产盈利水平过低，发展效率缺乏，企业自我积累机制严重弱化，限制了其进行债务融资。为此，要增强内部融资的能力，就必须不断提高企业资产盈利水平，增加企业的自我积累。
【参考文献】
[1]张其秀，沈 璐.房地产企业资本结构影响因素时政分析[J].新会计，2013（09）：7-14
[2]徐丽华.试论财务管理目标与资本结构优化[J].经济视角（下旬刊），2013（09）：54-55
[3]于斌，孙玉珍.上市公司资本结构与企业价值的关系—基于行业间横向比较[J].财会月刊，2013（09）：32-35
[4]李昕韵.我国上市公司资本结构優化问题探讨[J].长沙铁道学院学报（社会科学版），2013（09）：25 -28
作者简介：武迎春，汉，河南永城市人，副教授，研究领域企业会计
关键词：上市公司；资本结构；结构优化
一、完善上市公司自身及制度建设
我国上市公司在公司治理、财务制度、融资方面存在较大的问题，且这不仅仅是我国某一个公司所具有的单独问题，而是我国企业的共性，股权结构集中，融资特点单一，依赖于银行举债，在这种模式下，我国的上市公司发展必然进入到一个瓶颈，严重制约着我国企业的发展壮大。而上市公司是我国经济发展的重要力量，其发展的好坏直接影响我国经济及现代化进程，所以完善我国上市公司的自身制度，加强其自身建设，引导我国企业真正步入正轨是当前企业与国家共同关注的问题。进行资本结构的优化是一个长期、复杂的改革历程，这就需要我们从多方面着手，积极构建上市公司最优资本结构。
二、改进上市公司的融资方式及结构
（一）健全和完善金融市场，拓宽企业融资渠道。国家应尽可能完善金融市场，拓宽企业的融资渠道，具体包括以下两个方面：第一，改革企业发行新股、配股的考核制度，严格制定相关的规章体制，从制度层面改变偏好股权融资的倾向，使企业能够根据自身经营状况，合理选择融资方式，承担一定的风险；第二，大力发展债券市场，债券发行是企业筹集资金的一种重要方式，但是我国对于发行债券限定的条件比较多，上市公司通过发行债券筹集的债务资金不多，造成上市公司偏好股权融资。
（二）有效控制上市公司的资本成本，拓展资本成本的融资渠道。在上市公司中，资本成本是重要的成本支出，因此我们要控制上市公司的资本成本规模，保证资本成本规模在有效控制之下。
（三）选择合理的融资工具，保证融资渠道畅通。融资工具的选择关系到上市公司的资金渠道，所以，在进行上市公司资本结构优化的过程中，选择融资工具十分重要。针对目前我国融资工具大多都集中于股市的这一现象，我们应不断规范股市行为，促使股市发挥积极的融资作用，保证上市公司融资渠道畅通，达到其优化上市公司资本结构的目的。
（四）积极开展股权结构改革，保证资本结构的优化。针对当前股权结构不合理的现状，应给与足够的重视，因为股权结构的不合理，不但影响股市的综合收益，也对上市公司的资本结构产生了重要影响。所以，股权结构改革，可以有效促进上市公司资本结构的优化，保证上市公司整体资本结构的合理化。
（五）树立负债结构意识、改变不合理的负债结构现状。上市公司要不断改进融资策略，从短期债务筹资向长期债务筹资转变，上市公司应通过债券或长期借贷的方式筹集企业生产经营过程中所需资金。
三、优化上市公司资本结构构成
（一）改进资本结构构成，优化资金配置。对于上市公司来说，在其生产过程中，应根据企业发展的具体现状，及时改进资本结构，优化资金配置。具体可以采取以下对策：第一，适当的举债经营，并控制在一定范围之内。企业应该根据其具体经营的状况以及所处的外部环境合理选择自身所需要的负债经营比例，达到利润的最大化；第二，在企业的债务资本中，流动负债占相当大比重，不仅影响了企业的整体利润水平，而且会加大企业偿还的风险。所以，企业应该根据自身发展规划以及资本预算，合理选择企业的融资方式，保证短期债务资金与长期债务资金的合理比例，促进企业进一步发展；第三，降低国有股的比重，改变股权结构。所以，企业应促使国有股进行自由流通，改变其绝对控股地位，实现股权所有制的多元化，保障企业各方主体的利益。
（二）明确上市公司所处的行业性质，完善上市公司资本结构构成。由于上市公司所处的行业不同，所以我们应根据其所处行业的不同特性，优化上市公司资本结构的构成，促使其资本结构满足该行业的特征，保证其资本结构状况的合理完善。对于垄断经营的上市公司，经营者应适度降低其资产负债水平，保证资本结构流动的畅通。对于我国大多数民营性质的上市公司，应尽量控制其负债经营规模，加强其竞争能力。
（三）规范股市行为，减轻股权融资现象。股票市场是我国上市公司实现股权融资的重要平台，优化我国上市公司资本结构，减少股权融资比例，必须规范政府的行为，做到政企分开，政府不再充当其保护伞。同时加大对上市公司的监管力度，使上市公司的融资行为真正是为公司的利益着想。
（四）优化上市公司股权结构。我国上市公司特殊的股权结构是影响其资本结构的一个重要因素，只有合理的股权结构，公司的融资结构才会更加合理。优化我国上市公司的股权结构首先应减少国家股、非流通股的比例，尽快实现国有股及法人股的逐步流通、回购国有股、发行可转换债券、国有股直接转化为流通股从而降低国有股、法人股比例。
（五）提高盈利水平，增强抵御风险的能力。虽然近年来，我国有许多上市公司进行了改制，壮大了经营规模，加强了抵御财务风险的能力，但我国大多数企业资产盈利水平过低，发展效率缺乏，企业自我积累机制严重弱化，限制了其进行债务融资。为此，要增强内部融资的能力，就必须不断提高企业资产盈利水平，增加企业的自我积累。
【参考文献】
[1]张其秀，沈 璐.房地产企业资本结构影响因素时政分析[J].新会计，2013（09）：7-14
[2]徐丽华.试论财务管理目标与资本结构优化[J].经济视角（下旬刊），2013（09）：54-55
[3]于斌，孙玉珍.上市公司资本结构与企业价值的关系—基于行业间横向比较[J].财会月刊，2013（09）：32-35
[4]李昕韵.我国上市公司资本结构優化问题探讨[J].长沙铁道学院学报（社会科学版），2013（09）：25 -28
作者简介：武迎春，汉，河南永城市人，副教授，研究领域企业会计