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经济高增长与估值溢价在经济高速增长的背景下,上市公司的盈利增长也应该是快速的,但估值水平不应该高。因为,上市公司的估值在理论上来说是公司未来现金流的贴现,贴现的结果与公司盈利增长呈正比,但与社会平均无风险收益率和风险溢价呈反比,在经济高速增长的状态下,社会平均收益率高,无风险收益率较高。