董事会独立性会影响公司股价同步性吗?——基于法治环境的调节效应

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本文基于2008~2017年中国A股非金融类上市公司的年度数据,研究了董事会独立性对公司股价同步性的影响,以及法治环境的调节作用。研究发现,董事会独立性会影响公司股价同步性,且该作用受到法治环境的影响。董事会独立性的提升使得法治环境较差地区的公司股价波动与市场、行业波动更为一致,表明董事会独立性可以在一定程度上弥补法律制度不足的治理效果。本文的研究不仅拓展了独立董事经济后果方面的研究,丰富了股价同步性的影响因素方面的研究,还有助于我们正确地认知公司治理内部与外部治理机制的关系,为相关监管部门对独立董事制度
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