【摘 要】
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本文基于资本成本视角,从微观企业层面,对外资持股产生的经济后果进行了研究.研究发现:(1)相对于没有外资持股的公司,有外资持股的公司资本成本更低,并且随外资持股比例的上
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“资本成本约束下公用事业企业政府规制研究”(71572117).
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本文基于资本成本视角,从微观企业层面,对外资持股产生的经济后果进行了研究.研究发现:(1)相对于没有外资持股的公司,有外资持股的公司资本成本更低,并且随外资持股比例的上升,资本成本降低.(2)在信息披露质量较高的企业中,外资持股降低资本成本作用更强.(3)国有股持股比例较低的上市公司中,外资对资本成本的降低效果更强.(4)进一步研究发现,与QFII持股相比,通过陆股通渠道进入的外资对资本成本的降低效果更显著.考虑了内生性和执行多项稳健性检验后,这一结论依然成立.本文为进一步扩大资本市场开放,不断放开外资持
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