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【摘要】中国证监会发布的关于在上市公司建立独立董事制度的意见，希望通过独立董事制度的确立来完善上市公司的治理结构。独立董事制度的进入，是我国现阶段改善我国公司治理，弱化内部人控制，保护中小股东利益的切实有效的途径。独立董事制度的意义在于重点保证三个方面的公正：公司的关联交易；公司的薪酬制度；公司的财务信息。
【关键词】独立董事制度；上市公司
【中图分类号】F27 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309（2011）05-0049-1.5
独立董事制度是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不有可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事，独立董事对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务，独立董事应当按照法律法规法规和公司章程的要求，认真履行职责，维护公司的整体利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。独立董事制度作为现代公司治理机制的重要组成部分，能有效提高董事会的独立性和效率，为公司科学决策提供一套有效的保护机制，对目前完善我国公司治理机制和现代公司法律法规制度有重大意义。
一、我国上市公司独立董事制度实施中的障碍
（一）制度规范障碍
当前、我国以现行《公司法》的等法规为基础的上市公司治理要求在确保董事会的独立性等方面尚缺乏明确的制度安排，上市公司引进独立董事不是强制性的。设立独立董事一职，我国的《公司法》没有作规定，而在中国证监会的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》中加以规定，该规定在对“公司的利益关系”规定方面相对比较宽松，主要在于对大股东进行制约，对于上市公司有业务来往的公司仅限于“为上市公司或者其附属公司提供财务、法律法规、咨询等服务的人员”，没有对这些公司的其他雇员加以制约，也没有对主要供应商，经销商等与公司有重大业务关系的其他公司雇员加以制约。在实践中一些上市公司的独立董事是由董事会高层领导提名，董事会讨论通过。但高层领导提名范围往往局限在“自己人”的圈子里，“自己人”有可能影响到独立董事的独立性。因为是“自己人”，在履行独立董事职责时，不自觉地带有董事会高层领导的理念、倾向，使独立董事有董事会高层领导的“影子”之嫌。特别是当前我国上市公司中有相当数量的公司董事长与总经理两职合一，在这种背景下独立董事若与两职有“自己人”关系，更难摆脱“影子”之嫌。缺乏独立董事法律法规赔偿责任的法律法规条文。所有这些，使得独立董事在公司治理制度安排上不具有效用。
（二）公司股权结构障碍
公司股权结构是公司治理结构的根基，一般说来，有什么样的公司股权结构，就会有什么样的公司治理结构。我国当前法人治理结构的现状是股权高度集中的，国家股独大，占绝对统治地位，董事会虽然由股东大会推选产生，但控股的股东有绝对的支配力量。同时，经理层受聘于董事会，在股权集中的制度下，经理层代表的是控股股东的利益。董事会的经营权力由法律法规授权给了公司法定代表人，造成“内部人控制”现象，控股的股东通过关联交易，如担保，应收款项，资产置换等等各种手段来侵占上市公司的资产，侵害中小股东的利益。“内部人控制”致使董事会议程沦为形式，走过场的会议，独立董事只能发挥非常有限的作用，一旦上市公司经营管理出现了问题，而独立董事的规劝又不起任何作用，那么独立董事的出路只有一个那就是辞职，已被公司聘请为独立董事的经济学家张维迎这样说：改善独立董事的作用如同在麻袋上绣花，不换麻袋就很难彻底解决问题。
（三）市场准入障碍
市场机制不健全，独立董事的管理有漏洞，这种不健全主要体现在独立董事职业的选聘、激励机制等等。独立董事职业市场化水平相对较低，其选聘缺少规范的程序，依照上市公司的公开信息，独立董事的选聘缺少规范的程序，对独立董事选聘暗箱操作过多，公开透明程度不高。独立董事的薪酬水平不统一，没有形成有效的激励机制。独立董事的薪酬不能按照市场形成标准，没有形成有效的市场调控杠杆。从公司年度报告反映出，独立董事都领取了一定的报酬，但各公司的报酬水平不一致，没有与董事会的报酬相联系，缺乏长期有效的激励机制。
二、完善我国公司独立董事制度的几点建议
（一）制度层面建设
加强公司治理立法，完善独立董事的法律法规，建立独立董事制度既是一种制度创新，也是一种制度安排，必须上升到法律法规的层面。应学习发达国家的先进经验，逐步建立和完善相应的法律法规体系，建立和健全保护中小股东利益的法律法规体系，如《投资保护法》。修改和完善《公司法》，通过修改《公司法》的专门条文，确定独立董事制度的法律法规地位，定义独立董事的基本概念，确定独立董事的权力范围，使独立董事制度成为明确的法律法规制度。在自律性准则层面上：证券交易所等一些机构投资者和中介组织对独立董事制度也需要提出相应的要求，通过修改和制定公司治理方面的标准，增强行业自律性和指导性，划定出一个界限，规定持股在一定比例之下的股东推举独立董事候选人。在公司层面上，公司应根据自身情况，制定关于公司治理和独立董事的最优做法，对独立董事制度的运作做出相关规定，包括独立董事的任免权，激励机制，人数比例，期限，职责以及参与程序等列入公司的章程。只有以上三个层面建设比较健全，独立董事作用才会有坚实的制度基础。建立间接的薪酬管理制度，明确规定董事的薪酬与董事会总薪酬之间的比例关系，保证独立董事经济上的独立至关重要。
（二）完善公司内部机制
明确并实现独立董事会和监事会的职责和功能。独立董事制度对独立董事的职权和责任应重点定位在董事会战略、薪酬和考核等方面，以及提名委员会的职责履行等。主要包括对公司长期发展的战略，重大投资融资方案以及投资组合的决策等，对重大资本运作决策中的关联交易防范，决策执行的结果及受经理人员利益与偏好的干扰程度进行监管，审议和评价，对董事候选人和经理人进行审查，对董事和高级管理人员的薪酬计划与考核奖惩标准进行监督评估等。实施的方法可以是独立董事个体或群体进行，亦可以是独立董事另聘请独立审计机构进行评估。监事会制度对监事会的职权应重点定位在我国的《公司法》所赋予的职权方面，主要包括检查公司的财务，监管董事会规范运作，遵守信息披露原则，监管董事（包括独立董事），经理层行为合法性等方面。而对经股东大会批准后的董事会重大决策的执行过程，公司监事会只作为一种常设性监管部门，比起独立董事而具有相对多的时间和工作条件上的保障，公司应建立一种独立董事与监事会机构的联合制度。对于财务审计方面的问题及其对结果的评估，可以由独立董事组织执行会议，监事会外聘的独立审计机构进行三方联合评估。三方出具相应的评估报告，形成一种三方的相互独立的意见，以防范监事会行同虚设而不能发挥作用。
（三）建立完善市场机制
建立和完善独立董事的激励约束机制。开放竞争的独立董事市场和公正的业绩考评体系，促使独立董事重视自己的声誉和地位，约束自己的行为并努力履行职责。同时完善并建立起独立董事的激励机制，使独立董事追求长期利益而放弃短期利益，从而关心上市公司的经营业绩和发展前景。在激励机制上，可以采取相似的股权激励机制，在独立董事的报酬中，以公司股票期权的价值与公司的价值联系起来，也可以衡量独立董事的工作业绩：工作成绩越好，期权的价值相应高；反之，期权价值就低。在期权的设计上需要将独立董事股票的授权和行权时间安排在其任职期满之后，不要违反独立董事不得拥有公司股票的规定。当然在给独立董事报酬中可以以薪金的形式支付，但管理层应对其标准有一个最低和最高的规定。此外除了给独立董事支付报酬，董事会应建立起独立董事的评价标准体系，定期对独立董事进行考核。积极培育和发展独立董事人力资源市场。当前，应以产权制度改革为契机，积极培育职业经理市场和独立董事的市场，建立起以职业经理人为主的独立董事制度，充分发挥市场和产权的作用。
【参考文献】
［1］陈佳．关于引入独立董事制度的理性思考［J］．商业研究，2004，（7）．
［2］吴军．我国实行独立董事制度障碍性因素分析及对策［J］．商业研究，2004，（14）．
［3］陈国辉，孙继彬．独立董事制度功能实现机制探寻［J］．财经问题研究，2004，（1）．
［4］钱津．中国上市公司的独立董事制度分析［J］．财经理论与实践，2004，（4）．
【作者简介】童冰星：天津财经大学企业管理系高校师资硕士班，福州海关。
【关键词】独立董事制度；上市公司
【中图分类号】F27 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309（2011）05-0049-1.5
独立董事制度是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不有可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事，独立董事对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务，独立董事应当按照法律法规法规和公司章程的要求，认真履行职责，维护公司的整体利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。独立董事制度作为现代公司治理机制的重要组成部分，能有效提高董事会的独立性和效率，为公司科学决策提供一套有效的保护机制，对目前完善我国公司治理机制和现代公司法律法规制度有重大意义。
一、我国上市公司独立董事制度实施中的障碍
（一）制度规范障碍
当前、我国以现行《公司法》的等法规为基础的上市公司治理要求在确保董事会的独立性等方面尚缺乏明确的制度安排，上市公司引进独立董事不是强制性的。设立独立董事一职，我国的《公司法》没有作规定，而在中国证监会的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》中加以规定，该规定在对“公司的利益关系”规定方面相对比较宽松，主要在于对大股东进行制约，对于上市公司有业务来往的公司仅限于“为上市公司或者其附属公司提供财务、法律法规、咨询等服务的人员”，没有对这些公司的其他雇员加以制约，也没有对主要供应商，经销商等与公司有重大业务关系的其他公司雇员加以制约。在实践中一些上市公司的独立董事是由董事会高层领导提名，董事会讨论通过。但高层领导提名范围往往局限在“自己人”的圈子里，“自己人”有可能影响到独立董事的独立性。因为是“自己人”，在履行独立董事职责时，不自觉地带有董事会高层领导的理念、倾向，使独立董事有董事会高层领导的“影子”之嫌。特别是当前我国上市公司中有相当数量的公司董事长与总经理两职合一，在这种背景下独立董事若与两职有“自己人”关系，更难摆脱“影子”之嫌。缺乏独立董事法律法规赔偿责任的法律法规条文。所有这些，使得独立董事在公司治理制度安排上不具有效用。
（二）公司股权结构障碍
公司股权结构是公司治理结构的根基，一般说来，有什么样的公司股权结构，就会有什么样的公司治理结构。我国当前法人治理结构的现状是股权高度集中的，国家股独大，占绝对统治地位，董事会虽然由股东大会推选产生，但控股的股东有绝对的支配力量。同时，经理层受聘于董事会，在股权集中的制度下，经理层代表的是控股股东的利益。董事会的经营权力由法律法规授权给了公司法定代表人，造成“内部人控制”现象，控股的股东通过关联交易，如担保，应收款项，资产置换等等各种手段来侵占上市公司的资产，侵害中小股东的利益。“内部人控制”致使董事会议程沦为形式，走过场的会议，独立董事只能发挥非常有限的作用，一旦上市公司经营管理出现了问题，而独立董事的规劝又不起任何作用，那么独立董事的出路只有一个那就是辞职，已被公司聘请为独立董事的经济学家张维迎这样说：改善独立董事的作用如同在麻袋上绣花，不换麻袋就很难彻底解决问题。
（三）市场准入障碍
市场机制不健全，独立董事的管理有漏洞，这种不健全主要体现在独立董事职业的选聘、激励机制等等。独立董事职业市场化水平相对较低，其选聘缺少规范的程序，依照上市公司的公开信息，独立董事的选聘缺少规范的程序，对独立董事选聘暗箱操作过多，公开透明程度不高。独立董事的薪酬水平不统一，没有形成有效的激励机制。独立董事的薪酬不能按照市场形成标准，没有形成有效的市场调控杠杆。从公司年度报告反映出，独立董事都领取了一定的报酬，但各公司的报酬水平不一致，没有与董事会的报酬相联系，缺乏长期有效的激励机制。
二、完善我国公司独立董事制度的几点建议
（一）制度层面建设
加强公司治理立法，完善独立董事的法律法规，建立独立董事制度既是一种制度创新，也是一种制度安排，必须上升到法律法规的层面。应学习发达国家的先进经验，逐步建立和完善相应的法律法规体系，建立和健全保护中小股东利益的法律法规体系，如《投资保护法》。修改和完善《公司法》，通过修改《公司法》的专门条文，确定独立董事制度的法律法规地位，定义独立董事的基本概念，确定独立董事的权力范围，使独立董事制度成为明确的法律法规制度。在自律性准则层面上：证券交易所等一些机构投资者和中介组织对独立董事制度也需要提出相应的要求，通过修改和制定公司治理方面的标准，增强行业自律性和指导性，划定出一个界限，规定持股在一定比例之下的股东推举独立董事候选人。在公司层面上，公司应根据自身情况，制定关于公司治理和独立董事的最优做法，对独立董事制度的运作做出相关规定，包括独立董事的任免权，激励机制，人数比例，期限，职责以及参与程序等列入公司的章程。只有以上三个层面建设比较健全，独立董事作用才会有坚实的制度基础。建立间接的薪酬管理制度，明确规定董事的薪酬与董事会总薪酬之间的比例关系，保证独立董事经济上的独立至关重要。
（二）完善公司内部机制
明确并实现独立董事会和监事会的职责和功能。独立董事制度对独立董事的职权和责任应重点定位在董事会战略、薪酬和考核等方面，以及提名委员会的职责履行等。主要包括对公司长期发展的战略，重大投资融资方案以及投资组合的决策等，对重大资本运作决策中的关联交易防范，决策执行的结果及受经理人员利益与偏好的干扰程度进行监管，审议和评价，对董事候选人和经理人进行审查，对董事和高级管理人员的薪酬计划与考核奖惩标准进行监督评估等。实施的方法可以是独立董事个体或群体进行，亦可以是独立董事另聘请独立审计机构进行评估。监事会制度对监事会的职权应重点定位在我国的《公司法》所赋予的职权方面，主要包括检查公司的财务，监管董事会规范运作，遵守信息披露原则，监管董事（包括独立董事），经理层行为合法性等方面。而对经股东大会批准后的董事会重大决策的执行过程，公司监事会只作为一种常设性监管部门，比起独立董事而具有相对多的时间和工作条件上的保障，公司应建立一种独立董事与监事会机构的联合制度。对于财务审计方面的问题及其对结果的评估，可以由独立董事组织执行会议，监事会外聘的独立审计机构进行三方联合评估。三方出具相应的评估报告，形成一种三方的相互独立的意见，以防范监事会行同虚设而不能发挥作用。
（三）建立完善市场机制
建立和完善独立董事的激励约束机制。开放竞争的独立董事市场和公正的业绩考评体系，促使独立董事重视自己的声誉和地位，约束自己的行为并努力履行职责。同时完善并建立起独立董事的激励机制，使独立董事追求长期利益而放弃短期利益，从而关心上市公司的经营业绩和发展前景。在激励机制上，可以采取相似的股权激励机制，在独立董事的报酬中，以公司股票期权的价值与公司的价值联系起来，也可以衡量独立董事的工作业绩：工作成绩越好，期权的价值相应高；反之，期权价值就低。在期权的设计上需要将独立董事股票的授权和行权时间安排在其任职期满之后，不要违反独立董事不得拥有公司股票的规定。当然在给独立董事报酬中可以以薪金的形式支付，但管理层应对其标准有一个最低和最高的规定。此外除了给独立董事支付报酬，董事会应建立起独立董事的评价标准体系，定期对独立董事进行考核。积极培育和发展独立董事人力资源市场。当前，应以产权制度改革为契机，积极培育职业经理市场和独立董事的市场，建立起以职业经理人为主的独立董事制度，充分发挥市场和产权的作用。
【参考文献】
［1］陈佳．关于引入独立董事制度的理性思考［J］．商业研究，2004，（7）．
［2］吴军．我国实行独立董事制度障碍性因素分析及对策［J］．商业研究，2004，（14）．
［3］陈国辉，孙继彬．独立董事制度功能实现机制探寻［J］．财经问题研究，2004，（1）．
［4］钱津．中国上市公司的独立董事制度分析［J］．财经理论与实践，2004，（4）．
【作者简介】童冰星：天津财经大学企业管理系高校师资硕士班，福州海关。