人饿了，就要吃馒头。吃一个不饱，就要吃第二个。如果还不饱，就要继续吃。这样一个一个馒头吃下去，最终一定会饱的。假如直到第七个馒头才吃饱，那么前面六个馒头有用吗？我们都知道，当然有用。这是吃馒头的逻辑，宏观调控也一样。
　　2月4日晚间，央行宣布自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，外加对小微经济和农村经济给予特别的附加放松。这一决定并没有出乎市场的预期。事实上，此前，央行一直采用所谓滴灌式的手段放松货币，但成效不大。2014年GDP增速定格在7.4%，这个数据创下1991年以来新低。同时，1月中国制造业PMI回落至49.8%，两年以来首次低于荣枯线。所以，央行进一步放松货币政策就是一种水到渠成的行为，就像人饿了就要吃馒头一样。
　　业内预计，这次降准无论对实体经济还是资本市场都很难起到实质性的作用。也就是说，即便这个馒头下了肚，人还是吃不饱的。理由很简单，中国经济面临的问题和困难不是急症，而是慢性病。本质上是由于中国的劳动力资本优势的丧失和经济结构的失衡共同作用的结果。因此，中国经济增速的下滑是一个持续的，甚至是长期的过程。一次、两次的货币政策放松并不能够立即解决中国经济目前面临的问题。由此我们也可以合理地预期中国的财政政策以及货币政策的进一步放松也将是一个持续的、长期的过程。也就是说，馒头还会一个一个地吃下去，直到吃饱为止。
　　所以，本次降准只是今年货币政策放松的一个起步，不出人意料，自然反响也不是很强烈。预计在今年年内还会出现多次降准，甚至还要有1～2次降息。
　　如果宏观调控像饿了就要吃馒头一样，那就太简单了。中国经济面临的问题是：经济本身需要更加宽松的货币政策，但人民币对美元最近出现的下跌趋势又提醒我们，放太多的水会产生另外的问题：人民币汇率稳定性将很难保持。这就像人为了填饱肚子而吃馒头，同时这个人血糖还太高，又不能吃太多的碳水化合物。因此，如何保证血糖的稳定和维持足够的体能这对矛盾，才是真正摆在宏观政策制定者面前的问题。
　　至于货币政策的调整对宏观经济和投资市场的影响，也可以比喻为吃馒头。货币政策的放松无疑主要是为了刺激日益疲弱的经济，但就目前的经济情况来看，降准这样的刺激力度几乎已经没有什么作用了，只有降息才能够对经济有实质性的刺激。当然，这次降准必然不会没有作用，只不过作用不会立即显现。
　　降准对资本市场的利好要更直接一些。这次降准最直接的一个效果就是央行释放了超过7000亿元的流动性，这些流动性大部分并不会像央行希望的那样进入实体经济，而是绝大部分流入资本市场，这对股票市场绝对是一个利好。但股市有一个规律是见光死，或者说利好兑现就是利空。而且本来市场还期待会降息的，现在只是降准，没有达到市场的理想预期。所以，正如市场表现的那样，这次降准短期内对股市只是一个小的刺激，股市没有出现大幅的上升，甚至引发了获利回吐的现象（以往历次降准也是短期跌多于涨）。但降准带来的刺激不会消失，且会在股市中不断发酵，当不断的刺激随之而来的时候，最终一定会对股市带来显著的影响。就像馒头一个一个吃，最终一定会吃饱。预计本轮货币的持续宽松必将带来股市的一波牛市行情。