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【摘要】近年来保险资金的运用结构方面在不断发生变化，保险资金的运用渠道也有了一定的拓宽。但保险资金的运用仍处于初级阶段，保险资金运用的收益水平偏低，存在投资渠道窄，投资结构不合理，投资环境不完善等问题。本文通过分析保险资金运用的现状，分析存在的问题并浅析解决方法。
【关键词】保险资金 投资结构
一、导言
根据保监会的定义，保险资金是指“保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司等保险机构以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金、存入保证金及其他资金。”总体来说，保险资金由资本金和准备金这两大部分组成，是保险公司通过各种渠道汇集的资金总和。由于保险资金的投资管理，与公司的偿付能力之间有着直接的关系，因此是保险公司特别关注的一个问题。
二、我国保险资金运用现状
近年来随着国民保险意识提升，保费收入高速增长的同时，保险资金运用余额和保险总资产以更高的速度增长。截至2007年底，全国累计实现当年原保险保费收入7035.76亿元，同比增长25%；全国保险公司总资产共计 29003.92亿元，同比增长46.99%；国内保险公司的资金运用余额为26721.94亿元，同比增长37.2%。总体而言我国保险业资金运用总量保持高速增长的态势。截至2010年12月我国保险公司已有146家，保费收入1.47万亿元，总资产达到5 万亿元，已经成为全球很重要的新興保险市场。
近年来，保险资金的运用结构方面在逐渐变得优化，保险资金的运用渠道也有了一定拓宽。国内许多保险公司推出新的保险品种，保险公司的经营管理体制和方式也有了创新，公司结构日趋合理。其中银行存款的比重大幅下降，债券投资上升比较明显，权益性投资稳步谨慎上升，特别是 2005年以来，证券投资基金和股票的投资比重显著增加，2007年二者合计已经超过27%。自2006年以来，保险资金的投资包括交通、能源、通信、市政等国家级重点基础设施等项目，投资渠道逐渐放宽。
但由于我国我国资本市场发展不完善，投资品种欠缺，保险资金的运用仍处于初级阶段，保险资金运用的收益水平偏低。我国保险资金到 2009 年底投资债券和股票的比例不到 60%。长期平均收益率在3.5%左右，远低于成熟保险市场国家6%-10%的水平。此外，由于我国资本市场的不稳定性，保险资金投资股票市场的积极性受到影响。除收益率较低外，保险资金投资收益率的波动幅度大，从2001年到2009年数据表明，最低为2.1%，最高达到12%，具有很大的波动性。
三、我国保险资金运用存在的问题
（1）投资渠道狭窄，投资结构不合理。目前我国保险资金的投资渠道主要有债券、央行票据、协议存款以及基金等几个方面。其中协议存款的投资收益在逐渐减少，要求保险资金寻求其他投资渠道。而债券方面，因为我国债券市场的规模有限，使保险资金的债券投资受到了局限。国际保险资金运用的法定渠道主要有银行存款、股票、债券、贷款、保单质押及不动产等，一些西方保险公司资金使用率为90％以上，投资收益率均在8%以上。目前我国保险资金运用渠道相对显得狭窄，如在贷款类业务上我国仅仅开展了部分保单质押贷款，并且保单贷款所附加的条款严格。
此外，我国保险资金的投资结构也存在一些待改进的问题。西方发达国家倾向于将更少的资金投资于银行存款，更倾向于债券或者股票市场等。国内目前保险资金中银行存款所占比例很大，投资于债券和股票市场的资金少，这样保守的投资组合导致保险资金运作中收益率偏低，保险资金运用的效率没有被充分体现出来。
（2）投资环境不完善。我国市场监管制度还不够健全和成熟，相关法律规范不健全，投资者的合法权益得不到应有的保障。保险资金投资股票市场面对大量的投资对象的违约风险和道德风险。证券市场信用制度不完善。作为基本经济关系的信用体系没有建立，大大提高市场交易成本，降低经济运行效率。
首先要保证金融市场投资环境的公平，建立有效交易的法规，保证市场交易有法可依，制定和完善不动产交易法、证券交易法、票据法、保险法、担保法等有关条例。此外，为了给保险资金投资提供良好的法律保障，应该加速制定和完善与保险投资有关的法律和法规，建议对《保险法》进行一些修改，明确保险投资的“三性”原则，对保险投资的可运用资金、投资方式、投资限制等进行详细规定。在控制投资风险的基础上，制定有利于提高收益率的政策，使保险资金的运作有完善的法律保障。为了保证这些法律能够有力的执行，还需要相关部门有效的实施和监督，保证保险公司在具体操作中能够严格地遵照法律法规相关条款。
（3）专业人才缺乏。目前我国保险业所需专业人才的缺乏越来越明显。目前国内对于保险资金的投资经验不足，专业方面的人才匮乏，缺乏专业的团队来高效率地运作保险资金的投资。特别是核保、核赔、精算等技术型人才和管理、营销、培训等复合型人才的严重不足，这一点也成为制约保险业高速发展的一个因素。
对于保险公司来说，要重视国际保险人才的引进，便于带来境外先进的技术和管理经验，为公司提供多元化的想法，注入新鲜的血液，大力提升我国保险业的核心竞争力和整体实力。此外要进一步完善保险公司内部培训制度，对公司内部保险人员定去进行培训，举办讲座，建立完善的继续教育制度，加强保险从业人员的知识更新，才能满足高速发展的行业需求。
四、总结
近年来，我国保险资金的投资渠道不断扩宽，投资比例逐渐优化。但是由于我国资本市场不够完善，发展还处于初级阶段，保险资金投资渠道过窄以及风险规避的理念和技术落后等因素，引致我国保险资金投入资本市场面对一系列的投资风险，存在收益率不高，波动性大等问题。我们要构建多层次监管体系，拓宽保险资金投资的渠道和范围，进一步规范保险资金投资资本市场，使其更专业规范的运作，从而提高保险公司的资产负载匹配管理，同时也要加强对保险公司的监管，使整个保险业持续健康的快速发展。
参考文献
[1]张洪涛,《保险资金管理》，北京：中国人民大学出版社 作者：张洪涛，2005年4月.
[2]李小敏．谈我国保险资金投资的意义及风险防范[J]．金融证券，2006（11）.
作者简介：曹维洋(1988-)，女，汉族，西南财经大学保险学院研究生，研究方向：保险会计。
【关键词】保险资金 投资结构
一、导言
根据保监会的定义，保险资金是指“保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司等保险机构以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金、存入保证金及其他资金。”总体来说，保险资金由资本金和准备金这两大部分组成，是保险公司通过各种渠道汇集的资金总和。由于保险资金的投资管理，与公司的偿付能力之间有着直接的关系，因此是保险公司特别关注的一个问题。
二、我国保险资金运用现状
近年来随着国民保险意识提升，保费收入高速增长的同时，保险资金运用余额和保险总资产以更高的速度增长。截至2007年底，全国累计实现当年原保险保费收入7035.76亿元，同比增长25%；全国保险公司总资产共计 29003.92亿元，同比增长46.99%；国内保险公司的资金运用余额为26721.94亿元，同比增长37.2%。总体而言我国保险业资金运用总量保持高速增长的态势。截至2010年12月我国保险公司已有146家，保费收入1.47万亿元，总资产达到5 万亿元，已经成为全球很重要的新興保险市场。
近年来，保险资金的运用结构方面在逐渐变得优化，保险资金的运用渠道也有了一定拓宽。国内许多保险公司推出新的保险品种，保险公司的经营管理体制和方式也有了创新，公司结构日趋合理。其中银行存款的比重大幅下降，债券投资上升比较明显，权益性投资稳步谨慎上升，特别是 2005年以来，证券投资基金和股票的投资比重显著增加，2007年二者合计已经超过27%。自2006年以来，保险资金的投资包括交通、能源、通信、市政等国家级重点基础设施等项目，投资渠道逐渐放宽。
但由于我国我国资本市场发展不完善，投资品种欠缺，保险资金的运用仍处于初级阶段，保险资金运用的收益水平偏低。我国保险资金到 2009 年底投资债券和股票的比例不到 60%。长期平均收益率在3.5%左右，远低于成熟保险市场国家6%-10%的水平。此外，由于我国资本市场的不稳定性，保险资金投资股票市场的积极性受到影响。除收益率较低外，保险资金投资收益率的波动幅度大，从2001年到2009年数据表明，最低为2.1%，最高达到12%，具有很大的波动性。
三、我国保险资金运用存在的问题
（1）投资渠道狭窄，投资结构不合理。目前我国保险资金的投资渠道主要有债券、央行票据、协议存款以及基金等几个方面。其中协议存款的投资收益在逐渐减少，要求保险资金寻求其他投资渠道。而债券方面，因为我国债券市场的规模有限，使保险资金的债券投资受到了局限。国际保险资金运用的法定渠道主要有银行存款、股票、债券、贷款、保单质押及不动产等，一些西方保险公司资金使用率为90％以上，投资收益率均在8%以上。目前我国保险资金运用渠道相对显得狭窄，如在贷款类业务上我国仅仅开展了部分保单质押贷款，并且保单贷款所附加的条款严格。
此外，我国保险资金的投资结构也存在一些待改进的问题。西方发达国家倾向于将更少的资金投资于银行存款，更倾向于债券或者股票市场等。国内目前保险资金中银行存款所占比例很大，投资于债券和股票市场的资金少，这样保守的投资组合导致保险资金运作中收益率偏低，保险资金运用的效率没有被充分体现出来。
（2）投资环境不完善。我国市场监管制度还不够健全和成熟，相关法律规范不健全，投资者的合法权益得不到应有的保障。保险资金投资股票市场面对大量的投资对象的违约风险和道德风险。证券市场信用制度不完善。作为基本经济关系的信用体系没有建立，大大提高市场交易成本，降低经济运行效率。
首先要保证金融市场投资环境的公平，建立有效交易的法规，保证市场交易有法可依，制定和完善不动产交易法、证券交易法、票据法、保险法、担保法等有关条例。此外，为了给保险资金投资提供良好的法律保障，应该加速制定和完善与保险投资有关的法律和法规，建议对《保险法》进行一些修改，明确保险投资的“三性”原则，对保险投资的可运用资金、投资方式、投资限制等进行详细规定。在控制投资风险的基础上，制定有利于提高收益率的政策，使保险资金的运作有完善的法律保障。为了保证这些法律能够有力的执行，还需要相关部门有效的实施和监督，保证保险公司在具体操作中能够严格地遵照法律法规相关条款。
（3）专业人才缺乏。目前我国保险业所需专业人才的缺乏越来越明显。目前国内对于保险资金的投资经验不足，专业方面的人才匮乏，缺乏专业的团队来高效率地运作保险资金的投资。特别是核保、核赔、精算等技术型人才和管理、营销、培训等复合型人才的严重不足，这一点也成为制约保险业高速发展的一个因素。
对于保险公司来说，要重视国际保险人才的引进，便于带来境外先进的技术和管理经验，为公司提供多元化的想法，注入新鲜的血液，大力提升我国保险业的核心竞争力和整体实力。此外要进一步完善保险公司内部培训制度，对公司内部保险人员定去进行培训，举办讲座，建立完善的继续教育制度，加强保险从业人员的知识更新，才能满足高速发展的行业需求。
四、总结
近年来，我国保险资金的投资渠道不断扩宽，投资比例逐渐优化。但是由于我国资本市场不够完善，发展还处于初级阶段，保险资金投资渠道过窄以及风险规避的理念和技术落后等因素，引致我国保险资金投入资本市场面对一系列的投资风险，存在收益率不高，波动性大等问题。我们要构建多层次监管体系，拓宽保险资金投资的渠道和范围，进一步规范保险资金投资资本市场，使其更专业规范的运作，从而提高保险公司的资产负载匹配管理，同时也要加强对保险公司的监管，使整个保险业持续健康的快速发展。
参考文献
[1]张洪涛,《保险资金管理》，北京：中国人民大学出版社 作者：张洪涛，2005年4月.
[2]李小敏．谈我国保险资金投资的意义及风险防范[J]．金融证券，2006（11）.
作者简介：曹维洋(1988-)，女，汉族，西南财经大学保险学院研究生，研究方向：保险会计。