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早在今年3月23日,央行行长周小川的一篇名为《关于改革国际货币体系的思考》引起广泛关注。在当前世界经济大环境下,人民币的道路要怎样走?国务院金融研究所所长夏斌一语道破天机:“中国追求的目标不是最优的彻底地人民币国际化,而是次优的逐步区域化。”
区域化是一种货币一个地理区域内行使自由兑换、交易、流通、储备等职能。4月8日,国务院常务会议宣布上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞共5个城市成为跨境贸易人民币结算的试点地区,这标志着人民币的区域化已经进入试行阶段。
区域化进程已经开启
“周边国家与中国形成贸易顺差,是其可能将人民币作为储备货币的必要条件。”中国社科院亚太所所长张宇燕认为,只有在贸易逆差时,才能够使货币输出本国,向其他国家流通。在整体上看,中国不具备逆差的经济环境。在2008年国际经济持续下滑的情况下,中国国际收支的经常项目顺差仍达到1917亿美元,同比增长18%。
但近年来,中国正逐步取代美国,成为东南亚国家主要的出口市场。这导致中国与周边国家和地区的贸易往来以逆差为主,其中与东盟等一些国家和地区的贸易逆差达到上百亿美元。这也是人民币区域化政策从中国周边地区开始的原因所在。
光大银行董事长唐双宁指出,人民币区域化要分“三步走”:以“硬通货”的形式实现准周边化,由准周边化发展为正式周边化,进而发展为正式区域化。
2008年底,人民币开始向“正式周边化”迈出第一步。中国政府宣布广东、长三角地区与港澳地区,广西、云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点,中国央行也已与中国香港地区、韩国、马来西亚、印度尼西亚、白俄罗斯、阿根廷等6个国家和地区的货币当局签署了货币互换协议,总额达到6500亿元人民币。人民币已经开始向区域化货币演变。
在已签货币互换的经济体中,韩国是中国第四大进口来源地、第六大出口市场和贸易伙伴国;香港是中国第三大出口市场、第五大贸易伙伴;马来西亚是东盟10国中中国最大的贸易伙伴,而东盟是中国第四大出口市场、第三大进口来源地、第四大贸易伙伴。
中国社会科学院金融研究所研究员易宪容指出,货币互换协议的签署,一个客观的后果就是周边国家更多地使用人民币结算,这增加了人民币的国际使用量以及覆盖面,也在亚洲区域内提高了人民币的接受程度。
试点刚刚开始
上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞等5个城市被确定为跨境贸易人民币结算的试点之后,专家分析,这5个城市与香港澳门地区及东南亚等周边国家贸易往来比较频繁,不排除将来发展成为全国都可以人民币结算、联动发展的可能。
对于中国的金融中心上海来说,等待这个消息已经等了3年。2006年11月出台的《上海国际金融中心建设“十一五”规划》中就提出,上海将“积极争取人民币用于国际结算试点和设立小额外币兑换机构试点”,“在未来五年内,将研究人民币在周边国家流通和被周边国家作为储备货币的趋势,探索发展全球人民币回笼、管理业务”。中国社科院金融研究所结构金融研究室主任殷剑峰指出,“人民币的跨境结算将最终奠定上海国际金融中心的地位”。
作为跨境贸易最直接的参与者,客户接受度能否实现人民币结算的关键。在今年的广交会上,虽然广东的企业均表示对人民币结算十分期待,然而对采购商报价时,这些企业无一例外全部报的是美元价。“作为出口企业,我们当然愿意使用人民币,关键在于其他国家的进口企业愿不愿意,或者是否有条件接受。对方国家和地区的外汇银行里要有足够的人民币,这一点就不易满足。”合肥荣事达三洋电器股份有限公司国际贸易公司市场管理部部长刘克平说。
香港把试点人民币结算当做稳固其金融地位的良机。“事实上,人民币在香港已经成为仅次于港币的第二大交易货币。”曾经在香港工作多年的社科院金融研究所研究员易宪容说,随着人民币在香港的流通量不断加大,打造人民币离岸中心,香港将会得心应手。
采用人民币结算,涉及业务变化最大的是银行的后台结算。广东多家银行都已开始测试网络虚拟支付结算系统,以保障真正开展业务时能顺利对接。除了系统测试之外,各商业银行正在紧锣密鼓地进行客户甄选。广东将选定300家企业参与人民币结算试点。“主要是选择一些对此项业务有需求的客户,与香港有频繁贸易往来的企业。”工行广州分行有关负责人表示。
交通银行和中国银行上海分行将是上海的两家试点银行。其实,在结算试点的信息正式发布之前,交行上海分行就已经开始为上海电气和五矿发展进行过跨境贸易的人民币结算业务。而中行上海市分行目前已准备的人民币结算试点业务覆盖包括大宗商品特种钢、化工产品、机械设备等在内的多种贸易产品。
上海五矿公司副总经理钮为民也表示,“在东南亚等已接受人民币的地区推广会相对容易,而欧美等地相对困难。”
有利也有弊
人民币区域化对中国的积极作用是不言而喻的。对外经贸大学金融学院副院长丁志杰指出:“此项举措能显著提升人民币在亚洲货币金融合作中的地位。”他说,在区域货币合作中,存在日元和人民币主导权之争。尽管现在人民币还很难与日元抗衡,但是通过在联盟内灵活地处理有关问题,“能够有效地形成制衡”。
渣打银行的策略分析师表示,人民币结算试点将刺激投资者对人民币将在近期或中期升值的预期。广东贸促会信息部部长游盛华也表示,企业目前的出口困境部分原因是由于人民币升值造成的,未来使用人民币作为结算货币有助于企业出口保持稳定性。
丁志杰副院长同时也指出,人民币区域化也存在一些成本和负面影响。“成本主要表现在国内货币政策的约束,以及承担更大的政策责任”,中国货币当局在制定货币政策时需要考虑这些政策对区域内各经济体可能产生的冲击。而负面影响主要是“内外市场联系更为密切,使外部冲击传导更为迅速”。
全国人大常委会前副委员长成思危表示,中国和东盟10 3自由贸易的实现,以及一些国家提出用人民币做为结算货币,说明大家对人民币信心增强。在区域范围内,人民币实现可自由兑换,对于人民币走向国际货币有更多的机会。但同时,人民币结算必然会对人民币的管理、创设人民币投资产品的能力、流通效率等提出了更高的要求。
“人民币走出去绝不仅为创造铸币税,而是保持中国经济贸易的稳定发展和掌握国际大宗商品的定价权。”国务院金融研究所所长夏斌分析,“中国既要享有全球化带来的好处,又要规避全球化的风险,就只能渐进有序地开放人民币市场,从区域化做起。”
区域化是一种货币一个地理区域内行使自由兑换、交易、流通、储备等职能。4月8日,国务院常务会议宣布上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞共5个城市成为跨境贸易人民币结算的试点地区,这标志着人民币的区域化已经进入试行阶段。
区域化进程已经开启
“周边国家与中国形成贸易顺差,是其可能将人民币作为储备货币的必要条件。”中国社科院亚太所所长张宇燕认为,只有在贸易逆差时,才能够使货币输出本国,向其他国家流通。在整体上看,中国不具备逆差的经济环境。在2008年国际经济持续下滑的情况下,中国国际收支的经常项目顺差仍达到1917亿美元,同比增长18%。
但近年来,中国正逐步取代美国,成为东南亚国家主要的出口市场。这导致中国与周边国家和地区的贸易往来以逆差为主,其中与东盟等一些国家和地区的贸易逆差达到上百亿美元。这也是人民币区域化政策从中国周边地区开始的原因所在。
光大银行董事长唐双宁指出,人民币区域化要分“三步走”:以“硬通货”的形式实现准周边化,由准周边化发展为正式周边化,进而发展为正式区域化。
2008年底,人民币开始向“正式周边化”迈出第一步。中国政府宣布广东、长三角地区与港澳地区,广西、云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点,中国央行也已与中国香港地区、韩国、马来西亚、印度尼西亚、白俄罗斯、阿根廷等6个国家和地区的货币当局签署了货币互换协议,总额达到6500亿元人民币。人民币已经开始向区域化货币演变。
在已签货币互换的经济体中,韩国是中国第四大进口来源地、第六大出口市场和贸易伙伴国;香港是中国第三大出口市场、第五大贸易伙伴;马来西亚是东盟10国中中国最大的贸易伙伴,而东盟是中国第四大出口市场、第三大进口来源地、第四大贸易伙伴。
中国社会科学院金融研究所研究员易宪容指出,货币互换协议的签署,一个客观的后果就是周边国家更多地使用人民币结算,这增加了人民币的国际使用量以及覆盖面,也在亚洲区域内提高了人民币的接受程度。
试点刚刚开始
上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞等5个城市被确定为跨境贸易人民币结算的试点之后,专家分析,这5个城市与香港澳门地区及东南亚等周边国家贸易往来比较频繁,不排除将来发展成为全国都可以人民币结算、联动发展的可能。
对于中国的金融中心上海来说,等待这个消息已经等了3年。2006年11月出台的《上海国际金融中心建设“十一五”规划》中就提出,上海将“积极争取人民币用于国际结算试点和设立小额外币兑换机构试点”,“在未来五年内,将研究人民币在周边国家流通和被周边国家作为储备货币的趋势,探索发展全球人民币回笼、管理业务”。中国社科院金融研究所结构金融研究室主任殷剑峰指出,“人民币的跨境结算将最终奠定上海国际金融中心的地位”。
作为跨境贸易最直接的参与者,客户接受度能否实现人民币结算的关键。在今年的广交会上,虽然广东的企业均表示对人民币结算十分期待,然而对采购商报价时,这些企业无一例外全部报的是美元价。“作为出口企业,我们当然愿意使用人民币,关键在于其他国家的进口企业愿不愿意,或者是否有条件接受。对方国家和地区的外汇银行里要有足够的人民币,这一点就不易满足。”合肥荣事达三洋电器股份有限公司国际贸易公司市场管理部部长刘克平说。
香港把试点人民币结算当做稳固其金融地位的良机。“事实上,人民币在香港已经成为仅次于港币的第二大交易货币。”曾经在香港工作多年的社科院金融研究所研究员易宪容说,随着人民币在香港的流通量不断加大,打造人民币离岸中心,香港将会得心应手。
采用人民币结算,涉及业务变化最大的是银行的后台结算。广东多家银行都已开始测试网络虚拟支付结算系统,以保障真正开展业务时能顺利对接。除了系统测试之外,各商业银行正在紧锣密鼓地进行客户甄选。广东将选定300家企业参与人民币结算试点。“主要是选择一些对此项业务有需求的客户,与香港有频繁贸易往来的企业。”工行广州分行有关负责人表示。
交通银行和中国银行上海分行将是上海的两家试点银行。其实,在结算试点的信息正式发布之前,交行上海分行就已经开始为上海电气和五矿发展进行过跨境贸易的人民币结算业务。而中行上海市分行目前已准备的人民币结算试点业务覆盖包括大宗商品特种钢、化工产品、机械设备等在内的多种贸易产品。
上海五矿公司副总经理钮为民也表示,“在东南亚等已接受人民币的地区推广会相对容易,而欧美等地相对困难。”
有利也有弊
人民币区域化对中国的积极作用是不言而喻的。对外经贸大学金融学院副院长丁志杰指出:“此项举措能显著提升人民币在亚洲货币金融合作中的地位。”他说,在区域货币合作中,存在日元和人民币主导权之争。尽管现在人民币还很难与日元抗衡,但是通过在联盟内灵活地处理有关问题,“能够有效地形成制衡”。
渣打银行的策略分析师表示,人民币结算试点将刺激投资者对人民币将在近期或中期升值的预期。广东贸促会信息部部长游盛华也表示,企业目前的出口困境部分原因是由于人民币升值造成的,未来使用人民币作为结算货币有助于企业出口保持稳定性。
丁志杰副院长同时也指出,人民币区域化也存在一些成本和负面影响。“成本主要表现在国内货币政策的约束,以及承担更大的政策责任”,中国货币当局在制定货币政策时需要考虑这些政策对区域内各经济体可能产生的冲击。而负面影响主要是“内外市场联系更为密切,使外部冲击传导更为迅速”。
全国人大常委会前副委员长成思危表示,中国和东盟10 3自由贸易的实现,以及一些国家提出用人民币做为结算货币,说明大家对人民币信心增强。在区域范围内,人民币实现可自由兑换,对于人民币走向国际货币有更多的机会。但同时,人民币结算必然会对人民币的管理、创设人民币投资产品的能力、流通效率等提出了更高的要求。
“人民币走出去绝不仅为创造铸币税,而是保持中国经济贸易的稳定发展和掌握国际大宗商品的定价权。”国务院金融研究所所长夏斌分析,“中国既要享有全球化带来的好处,又要规避全球化的风险,就只能渐进有序地开放人民币市场,从区域化做起。”