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[摘 要] 道琼斯指数是目前世界上最重要的股票指数。用艾略特波浪理论对其走势进行划分，考察与走势相伴的事件，探索指数运行规律。
[关键词] 艾略特波浪理论 超级循环浪 大循环浪
道琼斯股票指数是目前世界上最重要的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道•琼斯公司的创始人查理斯•道开始编制的。目前的道琼斯股票价格平均指数主要指工业股票价格平均指数。它是世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数。
很多学者认为道琼斯指数运行的超级循环浪是始自有记录的股票市场数据开始的1789年。沿用这一看法。参考并修正文[1-2]的波浪划分，给出这一超级循环浪的波浪划分方法。
根据艾略特波浪理论，在证劵市场中，价格运行应该满足五浪驱动、三浪调整的运行循环。五浪模式中的三个浪，分别标以1、3和5，是真正影响价格的有向运动。这三个浪被两个分别标成2和4的逆市调整浪所分隔。三浪调整分别标以a、b和c。
所有的波浪都可以按相对规模或级数分类。由大到小依次是：超级循环浪、大循环浪、循环浪、大浪、中浪、小浪、细浪、微浪、亚微浪。见文[1-3]。
第一子大循环浪：1789年——1837年。
第二子大循环浪：1837年——1857年。
第三子大循环浪：1857年——1929年9月3日。（最高点386.1）。
第四子大循环浪：1929年9月4日——1932年7月8日（最低点40.56）。
20世纪20年代，固定不变的工厂工资和不断下降的农场收入这两大因素结合在一起，导致了美国国民收入严重的分配不均。1929年，5%的美国人得到全部个人收入的三分之一。这意味着一般大众不充分的购买力与那些拿高薪水、得高报酬的人高水平的资本投资同时并存。20世纪20年代中，资本货物的产量平均每年的增长率是6.4%，而消费品产量的增长率仅为2.8%。
政府过度相信市场的自我调节功能，失去了恢复市场信心的最优时间。同时，政府各自为政，加剧了世界主要发达国家之间的矛盾。在大萧条中，美国通过了灾难性的《霍利—斯穆特关税法》。这一举动引起其他国家的不满，同时也引发了对美国出口产品的报复。1931年7 月，英格兰银行拯救了德国央行，后者因为安斯塔特信贷银行倒闭而陷入困境。法国因此从德国央行和英格兰银行撤回了黄金。这进一步加剧了世界金融系统的动荡和崩溃。
1929年9月之前的股市狂涨为股市暴跌埋下祸根。同时股市下跌加剧了经济的萧条。
第五子大循环浪：1932年7月11日——？
第一子循环浪：1932年7月11日——1966年2月9日。
第一子大浪：1932年7月11日——1937年3月10日。
第二子大浪：1937年3月11日——1942年4月28日（最低点92.92）。
1937年7月7日，卢沟桥事变，日本全面侵华。
1937年11月6日德、意、日形成法西斯轴心国。它己使第二次世界大战不可避免。
1939年９月１日至1941年底，是第二次世界大战的全面爆发阶段。在这一阶段中，轴心国处于战略进攻地位，战争逐渐从西欧扩展到东欧，北非与南欧、直至太平洋，从而成为全球性战争。
1941年12月7日，日本偷袭美国珍珠港，以微小的代价重创美国太平洋舰队。次日下午，德意日同时对美国宣战，太平洋战争爆发。第二次世界大战达到最大规模。
1942年1月1日，《联合国家宣言》签署。标志着世界反法西斯统一战线最终形成。
第三子大浪：1942年4月29日——1960年1月4日（最高点688.21）。
第二次世界大战转入第二个阶段——战略相持与转折阶段（1942年1月1日至1943年11月）与第三个阶段——收官结束阶段（1943年11至1945年9月2日）。
1944年7月“布雷顿森林体系”建立与1973年2月的解体。直至1976年国际社会间才了达成了以浮动汇率合法化、黄金的非货币化等为主要内容的“牙买加协定”。布雷顿森林体系崩溃以后，1944年建立的国际货币基金组织和世界银行作为重要的国际组织仍得以存在，并发挥重要作用。
第四子大浪：1960年1月5日——1962年6月25日。
柏林墙的建立 ，于1961年8月12日开始修建。对道指基本没有什么影响。
第五子大浪：1962年6月26日——1966年2月9日（最高点1001.11）。
古巴导弹危机（1962年9月4日至10月28日），人类与核战争擦肩而过。道琼斯指数在此期间最大降幅6.8%。
第二子循环浪（见[3]）：1966年2月10日——1974年12月6 日（最低点577.6）指数下降42.3%。
水门事件（1972年6月17日至1974年8月9日尼克松总统辞职）。
越南战争（1961年—1975年）。1965年3月，美国派地面部队到越南南方直接参战，侵越战争升级为以美军为主的局部战争。越战是二战以后美国参战人数最多、影响最重大的战争，也是该国至今战败的战争。1973年1月27日，美国政府终于在《关于在越南结束战争、恢复和平的协定》上签了字，并从越南南方撤出全部美军。在这场战争中，美军有5.6万人死亡，10多万人受伤，损失各种飞机5000多架，战争支出达1000亿美元。
第一次石油危机（1973年—1974年）。由于1973年10月第四次中东战争爆发，石油输出国组织（OPEC）为了打击对手以色列及支持以色列的国家，宣布石油禁运，暂停出口，造成油价上涨。当时原油价格曾从1973年的每桶不到3美元涨到超过13美元，是20世纪下半叶三大石油危机之一。据估计，美国GDP增长下降了4.7%。
第三子循环浪：1974年12月9日——2007年10月11日（最高点14279.96）。
第一子大浪（见[3]）：1974年12月9日——1976年9月22日（最高点1026.26）。
第二子大浪（见[3]）：1976年9月23日——1982年8月9日（最低点769.98）。
第二次石油危机（1979年至1980年）。1979年2月11日，世界第二大石油出口国伊朗爆发伊斯兰革命。新政权将美国和以色列列为伊朗的头号敌人。而后爆发两伊战争，原油日产量锐减，国际油市价格飙升，每桶原油的价格从14美元涨到了35美元。第二次石油危机也引起了西方工业国的经济衰退，据估计，美国GDP大概下降了3%。
第三子大浪：1982年8月10日——2000年1月14日（最高点11908.5）。
第一子中浪：1982年8月10日——1987年8月25日（最高点2746.65）。
第二子中浪：1987年8月26日——1987年10月20日（最低点1616.21）39日。指数下跌41.1%。
1987年 10月 19日，美国海军舰艇在波斯湾攻击伊朗钻井平台，消息传到纽约证券交易所，立即触发了华尔街历史上最惨烈的股市崩盘。这个令人闻之变色的“黑色星期一”，使美国股市仅帐面损失即高达 5600亿美元，等于净赔掉一个法国。股市开盘，久违了半个世纪的恐怖重现。仅3小时，道琼斯工业股票平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。据统计，在从10月19日到26日8天内，因股市狂跌损失的财富高达2万亿美元之多，是第二次世界大战中直接及间接损失总和3380亿美元的5.92倍。
第三子中浪：1987年10月21日——1998年7月17日（最高点9412.64）。
第三次石油危机（1990年）因海湾战争而爆发，原油价格增加了近一倍。与前两次石油危机相比，对世界经济的影响要小得多，但使1991上半年欧美旅游生意相应减少。
第四子中浪：1998年7月20日——1998年9月1日（最低点7379. 7）。
1998年8月20日，美国为了报复恐怖分子对美国驻肯尼亚和坦桑尼亚大使馆的炸弹袭击，用“战斧”巡航导弹同时袭击苏丹和阿富汗境内的目标。世界普遍认为，用国家恐怖来对付集团或个人恐怖，只能使这个世界变得更加恐怖和混乱。
第五子中浪：1998年9月2日——2000年1月14日。
第四子大浪：2000年1月18日——2002年10月10日（最低点7181.47）。
2001年“9·11”事件是美国有史以来遭到最大规模、损失最为惨重的恐怖袭击。事件发生后，美国迅速通过军事打击行动，推翻了阿富汗塔利班政权，基本上摧毁了“基地”组织在阿富汗的网络。它揭开了美国新世纪“反恐”系列战争的序幕。
美国网络科技股泡沫破裂，这是美股在本世纪伊始发生的在过去100多年中仅次于上世纪1929年大股灾。道琼斯指数下降了近40%。纳斯达克指数从2000年3月7日开始下降到2002年10月8日结束，指数下跌78.4%。
第五子大浪：2002年10月11日——2007年10月11日。
第四子循环浪：2007年10月12日——？
美国金融危机以及欧债危机。
结论：道琼斯指数的每个调整浪几乎都伴随着大的事件，而且往往是最糟糕的事件结果的出现带动股市完成最后一跌。经济上的原因是调整的主要推动力，有些看似很大的非经济事件却对股市影响甚微。
参考文献：
[1] 应用艾略特波浪理论获利[M]（美）波泽（Poster, S. W）著；符彩霞译. 北京：机械工业出版社，2005.4.
[2] A. J. Frost, Robert Rougelot Prechter. Elliott Waves Principle-Key to Market Behaviour [M]. Wiley: Edition 1，2001.
[3] 波浪原理[M]（美）艾略特著；王建军译. 北京：中华工商联合出版社，1999.7.
[关键词] 艾略特波浪理论 超级循环浪 大循环浪
道琼斯股票指数是目前世界上最重要的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道•琼斯公司的创始人查理斯•道开始编制的。目前的道琼斯股票价格平均指数主要指工业股票价格平均指数。它是世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数。
很多学者认为道琼斯指数运行的超级循环浪是始自有记录的股票市场数据开始的1789年。沿用这一看法。参考并修正文[1-2]的波浪划分，给出这一超级循环浪的波浪划分方法。
根据艾略特波浪理论，在证劵市场中，价格运行应该满足五浪驱动、三浪调整的运行循环。五浪模式中的三个浪，分别标以1、3和5，是真正影响价格的有向运动。这三个浪被两个分别标成2和4的逆市调整浪所分隔。三浪调整分别标以a、b和c。
所有的波浪都可以按相对规模或级数分类。由大到小依次是：超级循环浪、大循环浪、循环浪、大浪、中浪、小浪、细浪、微浪、亚微浪。见文[1-3]。
第一子大循环浪：1789年——1837年。
第二子大循环浪：1837年——1857年。
第三子大循环浪：1857年——1929年9月3日。（最高点386.1）。
第四子大循环浪：1929年9月4日——1932年7月8日（最低点40.56）。
20世纪20年代，固定不变的工厂工资和不断下降的农场收入这两大因素结合在一起，导致了美国国民收入严重的分配不均。1929年，5%的美国人得到全部个人收入的三分之一。这意味着一般大众不充分的购买力与那些拿高薪水、得高报酬的人高水平的资本投资同时并存。20世纪20年代中，资本货物的产量平均每年的增长率是6.4%，而消费品产量的增长率仅为2.8%。
政府过度相信市场的自我调节功能，失去了恢复市场信心的最优时间。同时，政府各自为政，加剧了世界主要发达国家之间的矛盾。在大萧条中，美国通过了灾难性的《霍利—斯穆特关税法》。这一举动引起其他国家的不满，同时也引发了对美国出口产品的报复。1931年7 月，英格兰银行拯救了德国央行，后者因为安斯塔特信贷银行倒闭而陷入困境。法国因此从德国央行和英格兰银行撤回了黄金。这进一步加剧了世界金融系统的动荡和崩溃。
1929年9月之前的股市狂涨为股市暴跌埋下祸根。同时股市下跌加剧了经济的萧条。
第五子大循环浪：1932年7月11日——？
第一子循环浪：1932年7月11日——1966年2月9日。
第一子大浪：1932年7月11日——1937年3月10日。
第二子大浪：1937年3月11日——1942年4月28日（最低点92.92）。
1937年7月7日，卢沟桥事变，日本全面侵华。
1937年11月6日德、意、日形成法西斯轴心国。它己使第二次世界大战不可避免。
1939年９月１日至1941年底，是第二次世界大战的全面爆发阶段。在这一阶段中，轴心国处于战略进攻地位，战争逐渐从西欧扩展到东欧，北非与南欧、直至太平洋，从而成为全球性战争。
1941年12月7日，日本偷袭美国珍珠港，以微小的代价重创美国太平洋舰队。次日下午，德意日同时对美国宣战，太平洋战争爆发。第二次世界大战达到最大规模。
1942年1月1日，《联合国家宣言》签署。标志着世界反法西斯统一战线最终形成。
第三子大浪：1942年4月29日——1960年1月4日（最高点688.21）。
第二次世界大战转入第二个阶段——战略相持与转折阶段（1942年1月1日至1943年11月）与第三个阶段——收官结束阶段（1943年11至1945年9月2日）。
1944年7月“布雷顿森林体系”建立与1973年2月的解体。直至1976年国际社会间才了达成了以浮动汇率合法化、黄金的非货币化等为主要内容的“牙买加协定”。布雷顿森林体系崩溃以后，1944年建立的国际货币基金组织和世界银行作为重要的国际组织仍得以存在，并发挥重要作用。
第四子大浪：1960年1月5日——1962年6月25日。
柏林墙的建立 ，于1961年8月12日开始修建。对道指基本没有什么影响。
第五子大浪：1962年6月26日——1966年2月9日（最高点1001.11）。
古巴导弹危机（1962年9月4日至10月28日），人类与核战争擦肩而过。道琼斯指数在此期间最大降幅6.8%。
第二子循环浪（见[3]）：1966年2月10日——1974年12月6 日（最低点577.6）指数下降42.3%。
水门事件（1972年6月17日至1974年8月9日尼克松总统辞职）。
越南战争（1961年—1975年）。1965年3月，美国派地面部队到越南南方直接参战，侵越战争升级为以美军为主的局部战争。越战是二战以后美国参战人数最多、影响最重大的战争，也是该国至今战败的战争。1973年1月27日，美国政府终于在《关于在越南结束战争、恢复和平的协定》上签了字，并从越南南方撤出全部美军。在这场战争中，美军有5.6万人死亡，10多万人受伤，损失各种飞机5000多架，战争支出达1000亿美元。
第一次石油危机（1973年—1974年）。由于1973年10月第四次中东战争爆发，石油输出国组织（OPEC）为了打击对手以色列及支持以色列的国家，宣布石油禁运，暂停出口，造成油价上涨。当时原油价格曾从1973年的每桶不到3美元涨到超过13美元，是20世纪下半叶三大石油危机之一。据估计，美国GDP增长下降了4.7%。
第三子循环浪：1974年12月9日——2007年10月11日（最高点14279.96）。
第一子大浪（见[3]）：1974年12月9日——1976年9月22日（最高点1026.26）。
第二子大浪（见[3]）：1976年9月23日——1982年8月9日（最低点769.98）。
第二次石油危机（1979年至1980年）。1979年2月11日，世界第二大石油出口国伊朗爆发伊斯兰革命。新政权将美国和以色列列为伊朗的头号敌人。而后爆发两伊战争，原油日产量锐减，国际油市价格飙升，每桶原油的价格从14美元涨到了35美元。第二次石油危机也引起了西方工业国的经济衰退，据估计，美国GDP大概下降了3%。
第三子大浪：1982年8月10日——2000年1月14日（最高点11908.5）。
第一子中浪：1982年8月10日——1987年8月25日（最高点2746.65）。
第二子中浪：1987年8月26日——1987年10月20日（最低点1616.21）39日。指数下跌41.1%。
1987年 10月 19日，美国海军舰艇在波斯湾攻击伊朗钻井平台，消息传到纽约证券交易所，立即触发了华尔街历史上最惨烈的股市崩盘。这个令人闻之变色的“黑色星期一”，使美国股市仅帐面损失即高达 5600亿美元，等于净赔掉一个法国。股市开盘，久违了半个世纪的恐怖重现。仅3小时，道琼斯工业股票平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。据统计，在从10月19日到26日8天内，因股市狂跌损失的财富高达2万亿美元之多，是第二次世界大战中直接及间接损失总和3380亿美元的5.92倍。
第三子中浪：1987年10月21日——1998年7月17日（最高点9412.64）。
第三次石油危机（1990年）因海湾战争而爆发，原油价格增加了近一倍。与前两次石油危机相比，对世界经济的影响要小得多，但使1991上半年欧美旅游生意相应减少。
第四子中浪：1998年7月20日——1998年9月1日（最低点7379. 7）。
1998年8月20日，美国为了报复恐怖分子对美国驻肯尼亚和坦桑尼亚大使馆的炸弹袭击，用“战斧”巡航导弹同时袭击苏丹和阿富汗境内的目标。世界普遍认为，用国家恐怖来对付集团或个人恐怖，只能使这个世界变得更加恐怖和混乱。
第五子中浪：1998年9月2日——2000年1月14日。
第四子大浪：2000年1月18日——2002年10月10日（最低点7181.47）。
2001年“9·11”事件是美国有史以来遭到最大规模、损失最为惨重的恐怖袭击。事件发生后，美国迅速通过军事打击行动，推翻了阿富汗塔利班政权，基本上摧毁了“基地”组织在阿富汗的网络。它揭开了美国新世纪“反恐”系列战争的序幕。
美国网络科技股泡沫破裂，这是美股在本世纪伊始发生的在过去100多年中仅次于上世纪1929年大股灾。道琼斯指数下降了近40%。纳斯达克指数从2000年3月7日开始下降到2002年10月8日结束，指数下跌78.4%。
第五子大浪：2002年10月11日——2007年10月11日。
第四子循环浪：2007年10月12日——？
美国金融危机以及欧债危机。
结论：道琼斯指数的每个调整浪几乎都伴随着大的事件，而且往往是最糟糕的事件结果的出现带动股市完成最后一跌。经济上的原因是调整的主要推动力，有些看似很大的非经济事件却对股市影响甚微。
参考文献：
[1] 应用艾略特波浪理论获利[M]（美）波泽（Poster, S. W）著；符彩霞译. 北京：机械工业出版社，2005.4.
[2] A. J. Frost, Robert Rougelot Prechter. Elliott Waves Principle-Key to Market Behaviour [M]. Wiley: Edition 1，2001.
[3] 波浪原理[M]（美）艾略特著；王建军译. 北京：中华工商联合出版社，1999.7.