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最近，和餐饮圈的大佬们聊天，问都在忙些什么，开玩笑说：“不是已经上市，就是在忙着去上市的路上。”
餐饮业因为其高回报、现金流回收快等优点，一向受到资本的青睐。民以食为天，在许多行业不景气的时候，餐饮业却仍旧以20％的年增长率高速成长。这让逐利的资本们纷纷围猎而来。
一家餐饮企业该如何上市?上市之后对餐饮企业有些什么样的改变?本期专题便是给出这些问题的答案。
一、餐饮业吹响上市集结号
近年来，如果用一个词来形容中国餐饮业的火暴程度唯有“上市”最合适。
2007年，全聚德在A股上市!
2008年，小肥羊成功登陆香港H股!
2009年，湘鄂情成为首家民营餐饮企业上市公司!
2010年，乡村基成为第一家在美国上市的中国快餐连锁企业!
另外周黑鸭，俏江南，谭鱼头一茶一坐真功夫等餐饮连锁企业纷纷筹划上市资本运作。
中国餐饮业上市筹划与资本运作的井喷之势，让业内外叹为观止。即便2008年席卷全球的金融危机，也没有阻挡住这股融资浪潮。当美国餐饮市场因金融危机哀鸿片之时，而中国大街小巷的各大餐馆没有感触到丝毫寒意。大厅和包间里依日人满为患，热气腾腾。许多食客仍为在饭点时能在饭店前寻一车位而发愁。
这种让人大跌眼镜的行业景气鸿沟，用常见的经济规律是无法破译的。东西方饮食文化的差异，或许是最合适的解释。“民以食为天”，不但形象生动地描绘出中国餐饮业的火暴程度，更让一些平淡乏味的数字醒目逼真。
据相关资料统计，我国餐饮业营业额已连续近20年实现两位数高速增长，即使2008年全年零售额仍同比增长24.7％，比2007年同期增幅高出5.3个百分点。全年餐饮业零售额达到15404亿元，占社会消费品零售总额的14.2％，人均消费11明，5元。2010年，营业额达2万亿元左右。餐饮消费成为拉动中国经济增长的重要力量。
在这股上市潮中，风险投资商的动作尤为值得关注。茶一坐，重庆小天鹅火锅，真功夫丽华快餐重庆奇火锅、俏江南等十几家餐饮连锁企业相继获得风投或私募注资?谭鱼头、银杏皇城老妈
巴国布衣等企业都在与风投亲密接触。据不完全统计，风投与股民投入餐饮业的资金已超过15亿元。而根据EZCapital的报告显示，目前处于资本运作阶段的餐饮连锁企业中，有72％的企业已与多家投行洽谈，餐饮业已成为风险投资最喜好的板块之一。
正如原中国驻美国大使现任中国国际公共关系协会会长李道豫在“2009中国餐饮文化私募资本高峰论坛”上所说：“民以食为天，餐饮业得天独厚，拥有特殊的优越条件和机遇，因此世界上有眼光的投资集团和个人，都纷纷重视餐饮业的抗危机特生和发展远景。”
上市路上遭遇“拦路虎”
在这股上市风潮里，资本运作的火暴局面丝毫掩盖不了另一尴尬的现实。数万家大大小小的企业，2万亿左右产值的大行业上市企业却屈指可数，只有全聚德、湘鄂情，味干拉面小肥羊、西安饮食，乡村基等10家左右，只占整个上市公司的0.625％。
为什么我国餐饮企业上市如此之少?中国餐饮业不缺乏资本运作的热情，关键是在上市路上，存在众多主观和客观上的“拦路虎”。
首先，餐饮企业的企业性质是上市障碍之一。综观目前我国的上市企业，纯粹的民营企业其实很少，大部分上市公司都有投资参股合作方或有国有企业参股，而餐饮企业偏偏大多是民营企业，上市的几率自然大大减少。
其次，餐饮企业都存在规模小，收入少利润少净资产少等问题，餐饮业的现金流虽然大，但难沉淀形成优质资产。正如国泰君安分析师谭晓雨所说：“多数企业的财务指标无法达到A股上市融资的要求。”
餐饮企业的内功不足同样是中餐企业上市的阻碍。餐饮企业大都是民营企业，缺核心竞争力，公司治理结构存在问题，餐饮行业靠“滚雪球”式自我发展模式，创新不足，掌握资源少，很难跨入上市门槛。大多数餐饮企业从单店经营走向连锁正规经营的时间不超过10年，多数的餐饮企业规模化也就6至8年时间而已。九头鸟餐饮管理有限公司应该是较早具有上市意识的一家企业。其总经理王栋坦言三年前九头鸟就与几家美国的投资银行接洽，想在美国上市，但最终仍因为上市融资成本过高，门槛较高，以及企业本身的条件限制等种种原因而放弃。
另外，大多数餐饮企业的资本市场意识与运作能力值得商榷。企业主往往更加注重品牌发展，而缺乏对资本市场的学习和了解。北京天道中和投资顾问中心分析师刘阳认为，餐饮业的市场壁垒低，进入比较容易，对大额资金的渴求有限，而且餐饮业科技含量低，劳动力比较密集，资本投入热情不高，从业者对融资的意识比较淡漠：再加上餐饮行业竞争比较激烈，短期淘汰率高，风险较大，就更难吸引资本的进入了，
近几年，虽然许多餐饮业纷纷与风险资本结盟，在与资本市场密切接触的同时，资本市场也在静静地考察餐饮业。联姻是双方的，而不是一相情愿。真正能进入风投和私募眼帘的只是那些优质餐饮企业，许多企业还无缘与之接触。如红衫资本曾就在四川考察过火锅企业，但由于种种原因没有找到一家合适对象。餐饮企业上市的三步骤
首先，餐饮企业要明确上市的目标、意义，初步确定上市地点。
其次，自我评估是否符合上市条件，是否符合主板、创业板及中小企业板等法定要求?是否有设计股票投资的题材故事?
最后选择好的中介机构及找投融资顾问帮忙。
餐饮企业缺少上市的经验，又不懂上市有关法律条例和情况及相关知识兼忙于本身的业务，宜找顾问扮演统筹角色，帮忙找保荐人，会计师，律师等。餐饮企业要学习研究上市流程成本费用等。
二、他们的上市经验
1，李红：多村基上市路四步曲
1997年，李红、张兴强夫妇在重庆开出首家乡村基。
2003年，“为去家族化”，创始人之一——长兴强脱离乡村基。
2007年11月，红杉资本和海纳亚洲创投签约乡村基，共同注资200万美元，计划3年内在海外上市。
2010年月，乡村基启动上市计划。
2010年9月27日，乡村基成功登陆美国纽约证券交易所。
乡村基的上市历程，有许多值得总结的地方。但在董事长李红看来，关键还是踏对了几个重要的舞步。
去家族化
家族化投资家族化管理是中国餐饮业中的普遍现象。对家族化管理的改革，在同行业中，李红显得尤为决绝。为适应企业发展的需要，2003年，丈夫张兴强脱离乡村基，转战中餐会所。
现在张兴强只是乡村基的董事，只有在开董事会的时候才会出席。对于乡村基的未来，李红表示，要进一步去家族化。在她看来，公司能够走多远，最终还在于一家公司的组织结构。公司的系统、组织和文化决定了它是否能成为百年企业。从外部看好像企业经营者每天干同样的事，早上开门，晚上关门，其实内部是有变化的。
坚定直菅扩张模式
加盟连锁经营，是目前餐饮中公认的快速积累财富绝 招和资本扩张模式。但实践证明，为了获取一时的利益，盲目地大打“加盟战术”，最终就是将自己创建的品牌置于死地。类似案例数不胜数，如南京“怪味楼”的销声匿迹、河南“红高粱”。快餐店的崩溃，等等。
到底该选择什么样的资本扩张模式，李红一直有着很清醒的认识，始终坚定直营店营销模式。在她看来，很多企业都希望超速发展，搞加盟，希望一下子红遍大江南北，其实这是很危险的。速度必须和自己的驾驭能力相平衡。中式快餐是一个没有多少高科技含量的产业，其发展的核心在于品牌的积淀和人才的塑造，显然这非朝夕之功。
标准化：细化到原料形状
怎样实现标准化一直是困扰中式快餐的首要难题。中餐都是手工化操作，没办法标准化，同一款产品每天的口味可能不一样，
李红显然意识到了这个问题。红杉资本中国合伙人沈南鹏问及乡村基标准化问题时，她拿出厚厚几本自己制定的操作手册，不仅对产品的操作程序作了规范，而且对每一块原料如何处理，切成什么形状、多大尺寸都作了规定，甚至细到卫生打扫的每一块区域动作都做了规范，方式、方法、标准程序一应俱全。
在乡村基的标准化路上，其实只做了两件事情，一个就是不断将流程衡量进行细化，直至可以标准化，另一个就是对员工进行标准执行的培训。
结盟风投仍“我有我节奏”
2007年11月，红杉资本和SIG向乡村基联合注资2000万美元之时，乡村基只有9家店。2c08年乡村基成长到43家，2009年上升至81家。2010年年底分店增加至130家。期间，乡村基从重庆和四川地区走出来，走入西安上海、长沙，武汉等地。与急速上升的门店数量相对应，乡村基2008年收入为2.315亿元，2010年上半年则达到了3.244亿元。
结盟风投，显然是乡村基能攻城略地迅速扩张的重要因素。但在与风投接触过程中，不少企业都在感叹风投在给企业带来全新管理理念的同时，在处理某些问题时很“冷漠和无情”。但在李红眼里，与风投的合作却相当愉快。大家事先谈好，谁做什么，明确分工，做自己该做的事情，所以，乡村基才会和风投合作顺利。2008年刚与风投合作，金融危机正来势汹汹。这时，风投向企业提出应该保持现金流放缓步伐的要求。但李红就觉得这是一个发展的好机会，她就去和风投们沟通，其实他们并不是不讲道理。终于，李红说服了合作者，在2008年到2009年期间，乡村基开了30多家店。
2 周黑鸭三大法宝夯实上市基础
2010年12月15日，天图创投与周黑鸭战略合作协议签订仪式在深圳马哥孛罗好日子酒店举行天图创投“聘礼”达6000万元。据悉，周黑鸭之所以受天图创投垂青，主要因为其运营模式品牌意识质控能力三大因素。
直营模式为质量保驾护航
食品行业最大的危机是食品安全危机。不能掌控的产品都会带来危机，周黑鸭之所以不做加盟，是因为人掌控着终端，人是最难掌控的，所以他们不做没法掌控的东西。周黑鸭对品质的坚持，也正是天图创投所看重的。严控品质是周黑鸭投资食品行业的首要原因。加盟无法对管理与人力资源统一控制，无法确保扩张质量，在未来的某个节点很容易出现风险。在天图创投合伙人、周黑鸭董事王岑看来，周黑鸭直营店与竞争对手加盟店的区别在于单店销售赢利远远好于加盟店，品质也非常稳定。
直营店的营销方式，不但保障了产品质量和品牌，也优化了财务状况。周黑鸭的财务状况也是风投所青睐的。对直营与加盟的区别来说投资者会考虑财务规模，直营店收入都归自己，而加盟店主要是收加盟费及食品销售。50家加盟店的收入可能还不如5—10家直营店的收入。
中央厨房破解标准化难题
口味是说服周黑鸭消费者反复消费的利器，怎样确保口味的稳定性，这与他们采取的中央厨房模式不无关系。
中央厨房是一种技术稳定，便于复制、标准统一的大规模连锁经营管理模式，为企业连锁扩张提供了重要的支撑。周黑鸭通过中央厨房模式，将产品变成按照标准流程制度生产出来的工业化的产品。原材料上，采取统一采购，与上游大型品牌养殖加工企业建立合作关系。整鸭则采取“公司+农户+基地”的订单农业模式运作，农户按照他们制定的饲料进行喂养，周黑鸭则派专人进行监督，以保证生产原材料的质量以及供应的稳定。
另外，从原料验收化冰清洗、腌制，卤制选货摊凉、装筐配送到最终的销售环节，周富裕创造出一套严格的标准。一只鸭子从半成品到最后的成品，需要8小时36个关键环节控制点。“36个环节关键点，有60％-70％是靠机器设备实现的，未来希望能达到80％-90％减少人的控制环节。”流程标准化确保了原汁原味的口味并大大提高了生产效率。
树立百年品牌战略目标
在企业运作上一周富裕一直追求的是“深耕细作”，把周黑鸭当成一棵树来培养。他们不在乎树枝伸得有多长，而是在乎根扎得有多深。所以在引进风投的时候，看重的是在理念上能否形成共鸣，在资源上能否帮他们把根基做得更扎实，更牢固。让他们在市场竞争中站得更稳，长得更高发展得更好。让天图创投感到放心的另外一个重要因素是周富裕多年来的专注。直到今天，周富裕还经常在大清早去库房调货，亲自品尝。
注资周黑鸭后，天图创投合伙人王岑代表投资方出任湖北周黑鸭食品有限公司董事，周黑鸭融资所得主要用于区域性扩张以及优化股权结构。按照规划，周黑鸭将在2015年之前，以农业类板块在国内A股上市融资。但这并不是周富裕的终极目标。周黑鸭最终目的是成为百年品牌，走向世界，上市只是他们为达到这个目标的加油站。
2010年年初，在“2009年度最具成长力湖北企业50强”评选中，“周黑鸭”被评为“2009湖北年度品牌”。一年后，这匹“黑马”，飞出湖北，开始在全国各地“生根发芽”，“周富裕”要将周黑鸭做成社会的“周黑鸭”的豪言正在慢慢变成现实。
3 红杉资本沈南鹏：何种餐饮企业适合上市
红杉资本在餐饮连锁领域攻城略地，先后投资了重庆小天鹅重庆乡村基等数家餐饮企业。这是一家和餐饮市场有缘的风投企业。
近些年，尽管餐饮业获得风投的疯狂追捧，一些企业已经上市，更多的企业正筹划和准备上市，在行业中引起股上市潮。但是不是中国餐饮业已经发展成熟，突破了各种瓶颈?是不是这些企业已经具备了上市条件?与多家餐饮企业结盟，并带领个别餐饮业成功上市的红杉资本，显然更具有发言权。
哪些餐饮企业不合适上市?
上市固然可以扩大资本规模，提升企业声誉，但在红杉资本中国基金董事总经理计越看来，许多餐饮企业并不适合上市。潮流类的不适合——潮流类的主题餐厅经不起时间考验，地方特色过于鲜明的不适合——地方特色过于鲜明，不容易具备异 地扩张能力，经营不规范的很难——不愿投入很大精力和财力去建立规范的公司，一旦合理规范经营，利润会下降很多，不容易标准化的不适合。
风投的上市经验
风险投资之所以蜂拥中国餐饮业，红杉资本及其中国基金合伙人沈南鹏功不可没。目前，红杉资本已经在一茶一坐，乡村基、重庆小天鹅。嘉和一品等多家企业投入资金，并带领乡村基在纽约成功上市。
沈南鹏对餐饮业具有独到的眼光和包装上市经验，而且对餐饮业目前所面对的瓶颈具有深刻的认识。他认为风投选择的企业，必须是扩张性和伸缩性强的企业。
在任何一个时代，开餐厅可以很赚钱，但这未必是风投们要投资的公司，因为能赚钱的公司和能做大的公司是两回事，而要投的公司是将来能上市的公司，要做成全国性品牌。
在风投看来，一个企业是否具备了上市条件，必须有以下特点：“第一，已经有自己的品牌，如果是从头做起的餐饮企业，不太可能获得投资，第二，要能够实现标准化和流程化管理：第三，要有出色的管理平台，信息平台和客服平台。”
风投最关注什么
一茶一坐之所以能受到沈南鹏的青睐，就是因为它“按照西餐连锁的标准开发中餐的制作流程”。其革新的商业模式与沈南鹏的理念不谋而合。
沈南鹏认为，只有技术尖端和理念尖端的商业模式创新才可以迅速建立足够高的竞争壁垒。有些公司找到风投时可能会说，我们现金流不错，回报不错，每年投1000万人民币，可能会每年拿回三百万至四百万回来，
但在风投看来，重点关注的是商业模型会不会很持久?管理上关联性如何?比如开烧饼店，跟开全国连锁烧饼店是两回事，必须考虑复制性的问题，可能你在上海开了烧饼店，在南京就开不出来了。
风投对餐饮企业的改变
风投的进入，推进了家族化管理的改革，这也是企业上市必须经过的嬗变。审视一茶一坐阵容强大的投资者名单，人们会发现，一茶坐有着堪称复杂的股权结构20％属于经营团队，其余80％属于?家企业集团或风投，且每家都有一个董事席位。
中国正处于消费经济的拐点，消费类产品的需求会呈爆炸性增长，很多领域都蕴涵着建立帝国的机会。
沈南鹏曾经表示，自己假如要投资一个企业，一定会考虑这个企业的长期发展性，如果一个企业的运作者仅仅只是短视获利者，并没有长期计划，那么自己绝对不会与其合作。他所期望合作的对象，应该是有做‘百年老店’发展打算的，这样的企业才有投资价值。
三、餐饮企业成功上市九大守则
品牌多元化
品牌与口味的单一化，是中式餐饮的一大软肋。消费者对不同品牌的偏好不同，家餐饮企业的口味很难对消费者产生持续的吸引力。中餐千变万化，饮食潮流三五年一大变。品牌从单化走向多元化，才是中餐业长久生命力的一个保证。比如稻香控股集团奉行的就是多品牌经营，品牌层次形式多样。据稻香集团网上公开资料显示，集团目前以10余个不同品牌经营。
产品标准化
由于行业缺乏标准化，中式餐饮企业上市直缺乏足够的说服力。稻香控股集团之所以备受投资者热捧，因为一定程度地解决了中餐标准化操作环节的问题。在中央食品加工及物流中心，工作人员可准备相当部分食材，而公司旗下各食肆则可以专注于准备其最终所提供的菜式。在一个严格自控的配送系统中，食品安全一定程度上也得到保证。
小肥羊常务副总裁卢文兵称为确保市场上的小肥羊汤料和小肥羊火锅店的口味能够达到一致，专门成立小肥羊调味品公司，小肥羊肉业公司。羊肉从包装打卷到切片，都按标准执行。而最后到全国数百家小肥羊连锁店桌面上的材料，全部来自内蒙古后勤中心统一配送。
规范资本扩张方式
直营和加盟是目前餐饮连锁企业常见的两种资本扩张方式。但作为准备上市的企业，如果依靠加盟店来扩张市场规模显然不合时宜。投资人给企业估值，看中的是直营的财务情况，而不是加盟店。加盟店只能树立企业品牌形象，数量再多也不能贡献总部财务。真功夫的成功融资靠的是200家连锁店没有一家加盟店，全是直营店。上市前，小肥羊曾大规模收回加盟店加大直营店营销，并提高加盟商的门槛。
创新商业模式
餐饮与互联网行业的结合成为一种新的商业模式，有效地提高管理效率和质量，提供标准化的生产，实施服务管理创新。同时渠道广泛的信息化营销，最终达到提升企业核心竞争力，保持持续发展赢利。如提供餐厅介绍折扣服务的饭桶网订餐小秘书，城市电子美食地图，等等，类似的增值服务在快速发展的同时也吸引着风险投资的眼球。
建立现代企业制度
目前餐饮企业许多还是个人或家族投资、个人或家族管理。上市需要企业彻头彻尾的改变，要求企业在所有者、经营者和生产者之间，建立完善的公司决策机构、执行机构，监督机构，形成各自独立。责权分明相互制约的关系，并以国家相关的法律法规和公司章程加以确立和实现。现代企业制度中，股东大会董事会监事会与经理层相互制衡的公司治理结构，让企业能够保持正确的经营思想，以适应企业内外环境的变化，推动企业发展的经营战略。
健全的财务制度
对餐饮企业来说，企业上市冲击最大的应该是财务状况的公开披露。国家证券委对上市公司实行公开的财务披露制度，要求上市公司按季度、半年度、年度定期公开经过中介机构审计的财务报表，以保证市场信息的公开，维护公众股东利益。餐饮企业一般在财务管理上较保守，大多不愿意公开实际财务状况。透明度极低的财务管理现状与上市公司公开财务披露制度形成非常大的落差。
提升现代化程度
尽管中国餐饮业面临无限商机和发展潜力，但这个快速增长的行业，目前正受到来自落后的经营模式参差不齐的整体素质、低水平的产业化程度以及行业标准缺失等四方面因素的制约。集团化、品牌化产业化和国际化是餐饮业发展的趋势，准备上市的餐饮业，现代化程度必须提高。
全聚德在此方面，堪称上市餐饮公司的模范。无论是在建立统一的赢利规模还是风险控制团队管理上，以及品牌建设方面，都有一套独立而完善的标准。中信证券食品行业分析师薄官辉认为它还具备了餐饮企业上市的关键，即合理可靠的赢利模式以及可复制的管理团队。从而形成一个拓展市场与赢利相辅相成的良好循环”。
成功的赢利模式
餐饮市场竞争越来越激烈，没有赢利模式，赢利模式不清晰，赢利模式缺乏对环境的适应性，都将为企业带来灭顶之灾。找到成功赢利模式的餐饮企业，如味千拉面小肥羊等已经上市，遥遥领先于同行。
经营特色化
随着人们生活及消餐饮消费需求多元化，及餐饮业的竞争升级，休闲餐饮，旅游餐饮，娱乐餐饮
网络订购餐饮等不同业态的餐饮将会更多地进入现代人的日常生活，必然要求企业经营特色化，提高竞争力，满足消费需求。只有做到 了完善存在特色化经营，才能够获得更好地发展，长久生存。
四、上市后之变与不变
上市之后，对餐饮企业究竟会有些什么样的改变7当然，好处多多。
1 有利于财务规范
上市的第—道门槛就是财务规范。上市必须要示餐饮企业根据国际会计准则和财政部制定的会计准则，再结合餐饮业的特性，制定出一个模版来。定出模版之后，就必须强力推行。所有的财务记账必须按照国际标准化的方式做。
许多餐饮企业只有个记账，连核算和分析都谈不上，财务不规范，那么投资管理也自然不可能有章法。
2 成立董事会
一些餐饮企业没有上市前，实行家族管理。外面的人进不来，视野很窄。老板学习不够，站不到一个更高的高度看企业和行业，所以相对比较闭塞。而上市后，在开董事会时，独立董事就像基金管理人一样提出各种问题。在你问我答的过程中，即对创始股东代表选出的董事进行了不经意的培训。一个企业的领导者和决策者的素质得到了提高，这个企业的面貌就自然要焕然一新。
3 有利于聘请到更多高水平人才
上市本身就是一种品牌陈述，尤其是在香港或者美国上市。上市融资往往给予餐饮企业更大的发展平台。品牌知名度大了，实力强了可以聘请到更多高水平的人才。
对目前许多餐饮叫嚷的人才荒来说，在人才向高流的市场竞争环境下，一个企业能出更高的价钱请人才，是企业制胜的法宝。
4 有利于公司管理透明化
上市之后，公司成为一家公众公司，完全透明化了。所有东西都要告诉投资者。如果隐藏一点，出了问题企业管理者要蹲监狱，要判刑。所以所有的东西，无论好坏，都要告诉投资者。而在公司董事会中，视个人声誉超越财富的独立董事很厉害，独立董事们要真的发现企业经营者有问题，就可以罢免，而独立董事本身，若有偏袒，一经披露，就必须永久性地离开。
5 有利于企业扩张
上市之后，企业拥有更多扩张动力和资本。在目前抢占先机得天下的市场中，上市可以让餐饮企业融到更多资本，快速扩张。
例如餐饮企业的小肥羊，上市之后就加快了开店步伐，给竞争对手无可乘之机。其背后自然是上市之后庞大的财力所支撑。
6 有利于成立广告效应
餐饮企业上市广告效应明显提高，极大提升企业形象，提高公司的知名度，认知度，帮助企业进入国际市场，拓展市场的广度和深度，擦亮国际品牌。
餐饮业因为其高回报、现金流回收快等优点，一向受到资本的青睐。民以食为天，在许多行业不景气的时候，餐饮业却仍旧以20％的年增长率高速成长。这让逐利的资本们纷纷围猎而来。
一家餐饮企业该如何上市?上市之后对餐饮企业有些什么样的改变?本期专题便是给出这些问题的答案。
一、餐饮业吹响上市集结号
近年来，如果用一个词来形容中国餐饮业的火暴程度唯有“上市”最合适。
2007年，全聚德在A股上市!
2008年，小肥羊成功登陆香港H股!
2009年，湘鄂情成为首家民营餐饮企业上市公司!
2010年，乡村基成为第一家在美国上市的中国快餐连锁企业!
另外周黑鸭，俏江南，谭鱼头一茶一坐真功夫等餐饮连锁企业纷纷筹划上市资本运作。
中国餐饮业上市筹划与资本运作的井喷之势，让业内外叹为观止。即便2008年席卷全球的金融危机，也没有阻挡住这股融资浪潮。当美国餐饮市场因金融危机哀鸿片之时，而中国大街小巷的各大餐馆没有感触到丝毫寒意。大厅和包间里依日人满为患，热气腾腾。许多食客仍为在饭点时能在饭店前寻一车位而发愁。
这种让人大跌眼镜的行业景气鸿沟，用常见的经济规律是无法破译的。东西方饮食文化的差异，或许是最合适的解释。“民以食为天”，不但形象生动地描绘出中国餐饮业的火暴程度，更让一些平淡乏味的数字醒目逼真。
据相关资料统计，我国餐饮业营业额已连续近20年实现两位数高速增长，即使2008年全年零售额仍同比增长24.7％，比2007年同期增幅高出5.3个百分点。全年餐饮业零售额达到15404亿元，占社会消费品零售总额的14.2％，人均消费11明，5元。2010年，营业额达2万亿元左右。餐饮消费成为拉动中国经济增长的重要力量。
在这股上市潮中，风险投资商的动作尤为值得关注。茶一坐，重庆小天鹅火锅，真功夫丽华快餐重庆奇火锅、俏江南等十几家餐饮连锁企业相继获得风投或私募注资?谭鱼头、银杏皇城老妈
巴国布衣等企业都在与风投亲密接触。据不完全统计，风投与股民投入餐饮业的资金已超过15亿元。而根据EZCapital的报告显示，目前处于资本运作阶段的餐饮连锁企业中，有72％的企业已与多家投行洽谈，餐饮业已成为风险投资最喜好的板块之一。
正如原中国驻美国大使现任中国国际公共关系协会会长李道豫在“2009中国餐饮文化私募资本高峰论坛”上所说：“民以食为天，餐饮业得天独厚，拥有特殊的优越条件和机遇，因此世界上有眼光的投资集团和个人，都纷纷重视餐饮业的抗危机特生和发展远景。”
上市路上遭遇“拦路虎”
在这股上市风潮里，资本运作的火暴局面丝毫掩盖不了另一尴尬的现实。数万家大大小小的企业，2万亿左右产值的大行业上市企业却屈指可数，只有全聚德、湘鄂情，味干拉面小肥羊、西安饮食，乡村基等10家左右，只占整个上市公司的0.625％。
为什么我国餐饮企业上市如此之少?中国餐饮业不缺乏资本运作的热情，关键是在上市路上，存在众多主观和客观上的“拦路虎”。
首先，餐饮企业的企业性质是上市障碍之一。综观目前我国的上市企业，纯粹的民营企业其实很少，大部分上市公司都有投资参股合作方或有国有企业参股，而餐饮企业偏偏大多是民营企业，上市的几率自然大大减少。
其次，餐饮企业都存在规模小，收入少利润少净资产少等问题，餐饮业的现金流虽然大，但难沉淀形成优质资产。正如国泰君安分析师谭晓雨所说：“多数企业的财务指标无法达到A股上市融资的要求。”
餐饮企业的内功不足同样是中餐企业上市的阻碍。餐饮企业大都是民营企业，缺核心竞争力，公司治理结构存在问题，餐饮行业靠“滚雪球”式自我发展模式，创新不足，掌握资源少，很难跨入上市门槛。大多数餐饮企业从单店经营走向连锁正规经营的时间不超过10年，多数的餐饮企业规模化也就6至8年时间而已。九头鸟餐饮管理有限公司应该是较早具有上市意识的一家企业。其总经理王栋坦言三年前九头鸟就与几家美国的投资银行接洽，想在美国上市，但最终仍因为上市融资成本过高，门槛较高，以及企业本身的条件限制等种种原因而放弃。
另外，大多数餐饮企业的资本市场意识与运作能力值得商榷。企业主往往更加注重品牌发展，而缺乏对资本市场的学习和了解。北京天道中和投资顾问中心分析师刘阳认为，餐饮业的市场壁垒低，进入比较容易，对大额资金的渴求有限，而且餐饮业科技含量低，劳动力比较密集，资本投入热情不高，从业者对融资的意识比较淡漠：再加上餐饮行业竞争比较激烈，短期淘汰率高，风险较大，就更难吸引资本的进入了，
近几年，虽然许多餐饮业纷纷与风险资本结盟，在与资本市场密切接触的同时，资本市场也在静静地考察餐饮业。联姻是双方的，而不是一相情愿。真正能进入风投和私募眼帘的只是那些优质餐饮企业，许多企业还无缘与之接触。如红衫资本曾就在四川考察过火锅企业，但由于种种原因没有找到一家合适对象。餐饮企业上市的三步骤
首先，餐饮企业要明确上市的目标、意义，初步确定上市地点。
其次，自我评估是否符合上市条件，是否符合主板、创业板及中小企业板等法定要求?是否有设计股票投资的题材故事?
最后选择好的中介机构及找投融资顾问帮忙。
餐饮企业缺少上市的经验，又不懂上市有关法律条例和情况及相关知识兼忙于本身的业务，宜找顾问扮演统筹角色，帮忙找保荐人，会计师，律师等。餐饮企业要学习研究上市流程成本费用等。
二、他们的上市经验
1，李红：多村基上市路四步曲
1997年，李红、张兴强夫妇在重庆开出首家乡村基。
2003年，“为去家族化”，创始人之一——长兴强脱离乡村基。
2007年11月，红杉资本和海纳亚洲创投签约乡村基，共同注资200万美元，计划3年内在海外上市。
2010年月，乡村基启动上市计划。
2010年9月27日，乡村基成功登陆美国纽约证券交易所。
乡村基的上市历程，有许多值得总结的地方。但在董事长李红看来，关键还是踏对了几个重要的舞步。
去家族化
家族化投资家族化管理是中国餐饮业中的普遍现象。对家族化管理的改革，在同行业中，李红显得尤为决绝。为适应企业发展的需要，2003年，丈夫张兴强脱离乡村基，转战中餐会所。
现在张兴强只是乡村基的董事，只有在开董事会的时候才会出席。对于乡村基的未来，李红表示，要进一步去家族化。在她看来，公司能够走多远，最终还在于一家公司的组织结构。公司的系统、组织和文化决定了它是否能成为百年企业。从外部看好像企业经营者每天干同样的事，早上开门，晚上关门，其实内部是有变化的。
坚定直菅扩张模式
加盟连锁经营，是目前餐饮中公认的快速积累财富绝 招和资本扩张模式。但实践证明，为了获取一时的利益，盲目地大打“加盟战术”，最终就是将自己创建的品牌置于死地。类似案例数不胜数，如南京“怪味楼”的销声匿迹、河南“红高粱”。快餐店的崩溃，等等。
到底该选择什么样的资本扩张模式，李红一直有着很清醒的认识，始终坚定直营店营销模式。在她看来，很多企业都希望超速发展，搞加盟，希望一下子红遍大江南北，其实这是很危险的。速度必须和自己的驾驭能力相平衡。中式快餐是一个没有多少高科技含量的产业，其发展的核心在于品牌的积淀和人才的塑造，显然这非朝夕之功。
标准化：细化到原料形状
怎样实现标准化一直是困扰中式快餐的首要难题。中餐都是手工化操作，没办法标准化，同一款产品每天的口味可能不一样，
李红显然意识到了这个问题。红杉资本中国合伙人沈南鹏问及乡村基标准化问题时，她拿出厚厚几本自己制定的操作手册，不仅对产品的操作程序作了规范，而且对每一块原料如何处理，切成什么形状、多大尺寸都作了规定，甚至细到卫生打扫的每一块区域动作都做了规范，方式、方法、标准程序一应俱全。
在乡村基的标准化路上，其实只做了两件事情，一个就是不断将流程衡量进行细化，直至可以标准化，另一个就是对员工进行标准执行的培训。
结盟风投仍“我有我节奏”
2007年11月，红杉资本和SIG向乡村基联合注资2000万美元之时，乡村基只有9家店。2c08年乡村基成长到43家，2009年上升至81家。2010年年底分店增加至130家。期间，乡村基从重庆和四川地区走出来，走入西安上海、长沙，武汉等地。与急速上升的门店数量相对应，乡村基2008年收入为2.315亿元，2010年上半年则达到了3.244亿元。
结盟风投，显然是乡村基能攻城略地迅速扩张的重要因素。但在与风投接触过程中，不少企业都在感叹风投在给企业带来全新管理理念的同时，在处理某些问题时很“冷漠和无情”。但在李红眼里，与风投的合作却相当愉快。大家事先谈好，谁做什么，明确分工，做自己该做的事情，所以，乡村基才会和风投合作顺利。2008年刚与风投合作，金融危机正来势汹汹。这时，风投向企业提出应该保持现金流放缓步伐的要求。但李红就觉得这是一个发展的好机会，她就去和风投们沟通，其实他们并不是不讲道理。终于，李红说服了合作者，在2008年到2009年期间，乡村基开了30多家店。
2 周黑鸭三大法宝夯实上市基础
2010年12月15日，天图创投与周黑鸭战略合作协议签订仪式在深圳马哥孛罗好日子酒店举行天图创投“聘礼”达6000万元。据悉，周黑鸭之所以受天图创投垂青，主要因为其运营模式品牌意识质控能力三大因素。
直营模式为质量保驾护航
食品行业最大的危机是食品安全危机。不能掌控的产品都会带来危机，周黑鸭之所以不做加盟，是因为人掌控着终端，人是最难掌控的，所以他们不做没法掌控的东西。周黑鸭对品质的坚持，也正是天图创投所看重的。严控品质是周黑鸭投资食品行业的首要原因。加盟无法对管理与人力资源统一控制，无法确保扩张质量，在未来的某个节点很容易出现风险。在天图创投合伙人、周黑鸭董事王岑看来，周黑鸭直营店与竞争对手加盟店的区别在于单店销售赢利远远好于加盟店，品质也非常稳定。
直营店的营销方式，不但保障了产品质量和品牌，也优化了财务状况。周黑鸭的财务状况也是风投所青睐的。对直营与加盟的区别来说投资者会考虑财务规模，直营店收入都归自己，而加盟店主要是收加盟费及食品销售。50家加盟店的收入可能还不如5—10家直营店的收入。
中央厨房破解标准化难题
口味是说服周黑鸭消费者反复消费的利器，怎样确保口味的稳定性，这与他们采取的中央厨房模式不无关系。
中央厨房是一种技术稳定，便于复制、标准统一的大规模连锁经营管理模式，为企业连锁扩张提供了重要的支撑。周黑鸭通过中央厨房模式，将产品变成按照标准流程制度生产出来的工业化的产品。原材料上，采取统一采购，与上游大型品牌养殖加工企业建立合作关系。整鸭则采取“公司+农户+基地”的订单农业模式运作，农户按照他们制定的饲料进行喂养，周黑鸭则派专人进行监督，以保证生产原材料的质量以及供应的稳定。
另外，从原料验收化冰清洗、腌制，卤制选货摊凉、装筐配送到最终的销售环节，周富裕创造出一套严格的标准。一只鸭子从半成品到最后的成品，需要8小时36个关键环节控制点。“36个环节关键点，有60％-70％是靠机器设备实现的，未来希望能达到80％-90％减少人的控制环节。”流程标准化确保了原汁原味的口味并大大提高了生产效率。
树立百年品牌战略目标
在企业运作上一周富裕一直追求的是“深耕细作”，把周黑鸭当成一棵树来培养。他们不在乎树枝伸得有多长，而是在乎根扎得有多深。所以在引进风投的时候，看重的是在理念上能否形成共鸣，在资源上能否帮他们把根基做得更扎实，更牢固。让他们在市场竞争中站得更稳，长得更高发展得更好。让天图创投感到放心的另外一个重要因素是周富裕多年来的专注。直到今天，周富裕还经常在大清早去库房调货，亲自品尝。
注资周黑鸭后，天图创投合伙人王岑代表投资方出任湖北周黑鸭食品有限公司董事，周黑鸭融资所得主要用于区域性扩张以及优化股权结构。按照规划，周黑鸭将在2015年之前，以农业类板块在国内A股上市融资。但这并不是周富裕的终极目标。周黑鸭最终目的是成为百年品牌，走向世界，上市只是他们为达到这个目标的加油站。
2010年年初，在“2009年度最具成长力湖北企业50强”评选中，“周黑鸭”被评为“2009湖北年度品牌”。一年后，这匹“黑马”，飞出湖北，开始在全国各地“生根发芽”，“周富裕”要将周黑鸭做成社会的“周黑鸭”的豪言正在慢慢变成现实。
3 红杉资本沈南鹏：何种餐饮企业适合上市
红杉资本在餐饮连锁领域攻城略地，先后投资了重庆小天鹅重庆乡村基等数家餐饮企业。这是一家和餐饮市场有缘的风投企业。
近些年，尽管餐饮业获得风投的疯狂追捧，一些企业已经上市，更多的企业正筹划和准备上市，在行业中引起股上市潮。但是不是中国餐饮业已经发展成熟，突破了各种瓶颈?是不是这些企业已经具备了上市条件?与多家餐饮企业结盟，并带领个别餐饮业成功上市的红杉资本，显然更具有发言权。
哪些餐饮企业不合适上市?
上市固然可以扩大资本规模，提升企业声誉，但在红杉资本中国基金董事总经理计越看来，许多餐饮企业并不适合上市。潮流类的不适合——潮流类的主题餐厅经不起时间考验，地方特色过于鲜明的不适合——地方特色过于鲜明，不容易具备异 地扩张能力，经营不规范的很难——不愿投入很大精力和财力去建立规范的公司，一旦合理规范经营，利润会下降很多，不容易标准化的不适合。
风投的上市经验
风险投资之所以蜂拥中国餐饮业，红杉资本及其中国基金合伙人沈南鹏功不可没。目前，红杉资本已经在一茶一坐，乡村基、重庆小天鹅。嘉和一品等多家企业投入资金，并带领乡村基在纽约成功上市。
沈南鹏对餐饮业具有独到的眼光和包装上市经验，而且对餐饮业目前所面对的瓶颈具有深刻的认识。他认为风投选择的企业，必须是扩张性和伸缩性强的企业。
在任何一个时代，开餐厅可以很赚钱，但这未必是风投们要投资的公司，因为能赚钱的公司和能做大的公司是两回事，而要投的公司是将来能上市的公司，要做成全国性品牌。
在风投看来，一个企业是否具备了上市条件，必须有以下特点：“第一，已经有自己的品牌，如果是从头做起的餐饮企业，不太可能获得投资，第二，要能够实现标准化和流程化管理：第三，要有出色的管理平台，信息平台和客服平台。”
风投最关注什么
一茶一坐之所以能受到沈南鹏的青睐，就是因为它“按照西餐连锁的标准开发中餐的制作流程”。其革新的商业模式与沈南鹏的理念不谋而合。
沈南鹏认为，只有技术尖端和理念尖端的商业模式创新才可以迅速建立足够高的竞争壁垒。有些公司找到风投时可能会说，我们现金流不错，回报不错，每年投1000万人民币，可能会每年拿回三百万至四百万回来，
但在风投看来，重点关注的是商业模型会不会很持久?管理上关联性如何?比如开烧饼店，跟开全国连锁烧饼店是两回事，必须考虑复制性的问题，可能你在上海开了烧饼店，在南京就开不出来了。
风投对餐饮企业的改变
风投的进入，推进了家族化管理的改革，这也是企业上市必须经过的嬗变。审视一茶一坐阵容强大的投资者名单，人们会发现，一茶坐有着堪称复杂的股权结构20％属于经营团队，其余80％属于?家企业集团或风投，且每家都有一个董事席位。
中国正处于消费经济的拐点，消费类产品的需求会呈爆炸性增长，很多领域都蕴涵着建立帝国的机会。
沈南鹏曾经表示，自己假如要投资一个企业，一定会考虑这个企业的长期发展性，如果一个企业的运作者仅仅只是短视获利者，并没有长期计划，那么自己绝对不会与其合作。他所期望合作的对象，应该是有做‘百年老店’发展打算的，这样的企业才有投资价值。
三、餐饮企业成功上市九大守则
品牌多元化
品牌与口味的单一化，是中式餐饮的一大软肋。消费者对不同品牌的偏好不同，家餐饮企业的口味很难对消费者产生持续的吸引力。中餐千变万化，饮食潮流三五年一大变。品牌从单化走向多元化，才是中餐业长久生命力的一个保证。比如稻香控股集团奉行的就是多品牌经营，品牌层次形式多样。据稻香集团网上公开资料显示，集团目前以10余个不同品牌经营。
产品标准化
由于行业缺乏标准化，中式餐饮企业上市直缺乏足够的说服力。稻香控股集团之所以备受投资者热捧，因为一定程度地解决了中餐标准化操作环节的问题。在中央食品加工及物流中心，工作人员可准备相当部分食材，而公司旗下各食肆则可以专注于准备其最终所提供的菜式。在一个严格自控的配送系统中，食品安全一定程度上也得到保证。
小肥羊常务副总裁卢文兵称为确保市场上的小肥羊汤料和小肥羊火锅店的口味能够达到一致，专门成立小肥羊调味品公司，小肥羊肉业公司。羊肉从包装打卷到切片，都按标准执行。而最后到全国数百家小肥羊连锁店桌面上的材料，全部来自内蒙古后勤中心统一配送。
规范资本扩张方式
直营和加盟是目前餐饮连锁企业常见的两种资本扩张方式。但作为准备上市的企业，如果依靠加盟店来扩张市场规模显然不合时宜。投资人给企业估值，看中的是直营的财务情况，而不是加盟店。加盟店只能树立企业品牌形象，数量再多也不能贡献总部财务。真功夫的成功融资靠的是200家连锁店没有一家加盟店，全是直营店。上市前，小肥羊曾大规模收回加盟店加大直营店营销，并提高加盟商的门槛。
创新商业模式
餐饮与互联网行业的结合成为一种新的商业模式，有效地提高管理效率和质量，提供标准化的生产，实施服务管理创新。同时渠道广泛的信息化营销，最终达到提升企业核心竞争力，保持持续发展赢利。如提供餐厅介绍折扣服务的饭桶网订餐小秘书，城市电子美食地图，等等，类似的增值服务在快速发展的同时也吸引着风险投资的眼球。
建立现代企业制度
目前餐饮企业许多还是个人或家族投资、个人或家族管理。上市需要企业彻头彻尾的改变，要求企业在所有者、经营者和生产者之间，建立完善的公司决策机构、执行机构，监督机构，形成各自独立。责权分明相互制约的关系，并以国家相关的法律法规和公司章程加以确立和实现。现代企业制度中，股东大会董事会监事会与经理层相互制衡的公司治理结构，让企业能够保持正确的经营思想，以适应企业内外环境的变化，推动企业发展的经营战略。
健全的财务制度
对餐饮企业来说，企业上市冲击最大的应该是财务状况的公开披露。国家证券委对上市公司实行公开的财务披露制度，要求上市公司按季度、半年度、年度定期公开经过中介机构审计的财务报表，以保证市场信息的公开，维护公众股东利益。餐饮企业一般在财务管理上较保守，大多不愿意公开实际财务状况。透明度极低的财务管理现状与上市公司公开财务披露制度形成非常大的落差。
提升现代化程度
尽管中国餐饮业面临无限商机和发展潜力，但这个快速增长的行业，目前正受到来自落后的经营模式参差不齐的整体素质、低水平的产业化程度以及行业标准缺失等四方面因素的制约。集团化、品牌化产业化和国际化是餐饮业发展的趋势，准备上市的餐饮业，现代化程度必须提高。
全聚德在此方面，堪称上市餐饮公司的模范。无论是在建立统一的赢利规模还是风险控制团队管理上，以及品牌建设方面，都有一套独立而完善的标准。中信证券食品行业分析师薄官辉认为它还具备了餐饮企业上市的关键，即合理可靠的赢利模式以及可复制的管理团队。从而形成一个拓展市场与赢利相辅相成的良好循环”。
成功的赢利模式
餐饮市场竞争越来越激烈，没有赢利模式，赢利模式不清晰，赢利模式缺乏对环境的适应性，都将为企业带来灭顶之灾。找到成功赢利模式的餐饮企业，如味千拉面小肥羊等已经上市，遥遥领先于同行。
经营特色化
随着人们生活及消餐饮消费需求多元化，及餐饮业的竞争升级，休闲餐饮，旅游餐饮，娱乐餐饮
网络订购餐饮等不同业态的餐饮将会更多地进入现代人的日常生活，必然要求企业经营特色化，提高竞争力，满足消费需求。只有做到 了完善存在特色化经营，才能够获得更好地发展，长久生存。
四、上市后之变与不变
上市之后，对餐饮企业究竟会有些什么样的改变7当然，好处多多。
1 有利于财务规范
上市的第—道门槛就是财务规范。上市必须要示餐饮企业根据国际会计准则和财政部制定的会计准则，再结合餐饮业的特性，制定出一个模版来。定出模版之后，就必须强力推行。所有的财务记账必须按照国际标准化的方式做。
许多餐饮企业只有个记账，连核算和分析都谈不上，财务不规范，那么投资管理也自然不可能有章法。
2 成立董事会
一些餐饮企业没有上市前，实行家族管理。外面的人进不来，视野很窄。老板学习不够，站不到一个更高的高度看企业和行业，所以相对比较闭塞。而上市后，在开董事会时，独立董事就像基金管理人一样提出各种问题。在你问我答的过程中，即对创始股东代表选出的董事进行了不经意的培训。一个企业的领导者和决策者的素质得到了提高，这个企业的面貌就自然要焕然一新。
3 有利于聘请到更多高水平人才
上市本身就是一种品牌陈述，尤其是在香港或者美国上市。上市融资往往给予餐饮企业更大的发展平台。品牌知名度大了，实力强了可以聘请到更多高水平的人才。
对目前许多餐饮叫嚷的人才荒来说，在人才向高流的市场竞争环境下，一个企业能出更高的价钱请人才，是企业制胜的法宝。
4 有利于公司管理透明化
上市之后，公司成为一家公众公司，完全透明化了。所有东西都要告诉投资者。如果隐藏一点，出了问题企业管理者要蹲监狱，要判刑。所以所有的东西，无论好坏，都要告诉投资者。而在公司董事会中，视个人声誉超越财富的独立董事很厉害，独立董事们要真的发现企业经营者有问题，就可以罢免，而独立董事本身，若有偏袒，一经披露，就必须永久性地离开。
5 有利于企业扩张
上市之后，企业拥有更多扩张动力和资本。在目前抢占先机得天下的市场中，上市可以让餐饮企业融到更多资本，快速扩张。
例如餐饮企业的小肥羊，上市之后就加快了开店步伐，给竞争对手无可乘之机。其背后自然是上市之后庞大的财力所支撑。
6 有利于成立广告效应
餐饮企业上市广告效应明显提高，极大提升企业形象，提高公司的知名度，认知度，帮助企业进入国际市场，拓展市场的广度和深度，擦亮国际品牌。