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上次我们讲述了恒定到期利率调期,即Constant Maturity Swap,简称CMS的定价原理。一般来说,由于CMS的交易主要牵涉的是收益率曲线的形状,适合作为银行间市场的交易工具。最近,我们在仔细研究了目前市场的收益率曲线形状之后,设计了一种以CMS作为基础的投资工具。简单而言,在该投资项下如果当天的30年掉期率不小于2年掉期率,则该投资当天就能收到利息。