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中国债券市场期限利差投资价值与决定因素
中国债券市场期限利差投资价值与决定因素
来源 :债券 | 被引量 : 0次 | 上传用户:chenglin229
【摘 要】
:
随着传统债券投资盈利空间收窄,期限利差的投资价值凸显。本文基于适应性预期理论,认为我国的期限利差中长期波动中枢由通胀预期决定,短期期限利差偏离幅度主要由流动性冲击
【作 者】
:
袁志辉
【机 构】
:
安信证券固定收益部
【出 处】
:
债券
【发表日期】
:
2015年12期
【关键词】
:
期限利差
通胀预期
流动性
国债收益率
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随着传统债券投资盈利空间收窄,期限利差的投资价值凸显。本文基于适应性预期理论,认为我国的期限利差中长期波动中枢由通胀预期决定,短期期限利差偏离幅度主要由流动性冲击程度决定。目前来看,期限利差水平在中期内有收窄约50bp的动力,但短期受制于流动性风险及货币政策传导影响,将维持窄幅震荡。
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