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进入2008年，美国次级抵押贷款危机非但没有出现缓和迹象，反而愈演愈烈，迅速席卷了全球金融市场。从花旗、美林、瑞银等金融巨头披露的财务数据看，“次贷”危机造成的损失远远超出大多数人的预期。危机导致金融市场剧烈动荡，流动性骤然紧张，信贷急剧收缩，部分金融机构甚至发生流动性危机。更为严重的是，“次贷”危机已开始从金融层面向实体经济蔓延，美国经济减速已成定局，发生衰退的概率大大增加。为应对日益严重的局面，美联储史无前例地在8天之内共降息125个基点，并不断向金融体系注入大量资金。美联储利率政策目标已从控制通胀为