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人民币汇率问题是近年来国内外关注的热点问题。通过平滑转化模型（STR模型）考察宏观经济稳定性对汇率传递（ERPT）的影响，实证结果表明宏观经济稳定性与汇率传递效应有非对称关系，两者之间是负相关关系，即宏观经济越稳定，汇率传递水平越低。宏观经济动荡会导致市场信心降低，进而引发宏观经济货币政策可信性下降，汇率传递效应加强。因此，在当前国际经济尚不明朗的情况下，国内的主要经济目标要偏重稳定，同时要合理安排经济增长，促使产出缺口与潜在经济增长保持一致，避免因政策调整滞后性和累积性引发经济剧烈波动。