不管从什么角度来说，现在沪深股市的估值是不低的，这也是现在一些舆论诟病股市有泡沫的最重要的理由之一。目前沪深股市的平均市盈率（PE）已经远远超过了50倍，即便按2007年的动态市盈率来计算，也接近40倍。至于市净率（PB），现在普遍在7倍左右，这也就是说1元钱的资产，现在在证券市场上要卖7元。而在海外市场，通常市盈率在30倍以下，市净率在2倍多一点。显然，沪深股市是现在世界上估值最高的股市。
　　当然，沪深股市也有个很大的优势，就是上市公司业绩增长很快，刚披露完毕的2007年度中报表明，企业的利润同比增长了约70％。在海外市场从来就找不到类似的数据。但相对于业绩的快速增长来说，股价的上涨还要快，今年以来价格翻番的股票多得不计其数，而对这些股票来说，其投资价值很难讲还是在不断提高的。问题还在于，这种业绩的高增长，在常规条件下是很难长时间维持的。人们都清楚，企业在一般情况下利润的增长不过10％左右，有时还要低一些。偶尔的高增长是可能的，但绝对不可能长久。从我国的具体情况来看，GDP的年增速是10％多一点，规模以上工业企业效益的增速在25％左右，以此推算，上市公司的业绩增长很难长期高于30％。实际上，30％已经是非常高的速度了，但是这个速度根本支持不了股市像现在这样的上涨。股价上涨大大超过业绩，这就必然要产生泡沫。
　　那么，如何来解决这个问题呢？中国特色的经济结构，为解决这个问题提供了思路，这就是通过大股东注资的方法，为上市公司以外延型方式发展铺平道路，由此来换取业绩的高增长。在企业内涵式发展的潜力业绩不多的情况下，注资是提高上市公司业绩最有效的方法。
　　在股权分置时代，上市公司的大股东与流通股东之间的利益不一致，客观上流通股东没有长期投资的打算，大股东则是把向流通股东发行股票作为一种“圈钱”的手段。在这种情况下，双方都没有通过不懈的艰苦努力，把企业业绩做上去的动力。对于大股东来说，更是不可能考虑把优质资产注入到上市公司去，而流通股东也担心注资导致股票的盘子增大，影响投机性操作。因此，在过去的股市上并不存在什么注资的题材。
　　而在海外市场，一般来说企业都是整体上市的，因此也不存在注资的前提。但是，股权分置改革之后，情况有了根本的变化，一来大股东与流通股东的利益一致了，大家都把目光盯在了搞好上市公司上，在这方面都愿意不遗余力；二来，大股东也存在通过注资，实现整体上市，做大市值以及减少关联交易的需要。在这种情况下，注资之类的操作，就成为广大投资者的一致预期，操作上具有了相应的可能性。另外，市场规模的扩大、投资者力量的增强，也为这种外延式的企业扩张提供了可能。毕竟，在牛市中，人们最不怕的恐怕就是扩容了。
　　从现实情况来看，已经有部分企业进行了注资。这里比较典型的是中国船舶、上海汽车这样的公司。它们本来的业绩也是很不错的，但毕竟规模比较小，主要经营资产在零部件生产上，发展受到限制。但在大股东注资以后，情况就不一样了。前者成为中船总公司整合民用船舶的平台，后者基本实现了上汽集团生产性资产的整体上市。于是，也就有了产能大增，利润快速增长的效果。此类央企注资，是市场上最为关注的，也是对股价有着极大的推动力。
　　当然，存在央企注资机会的上市公司毕竟是少数，而且这种注资行为在操作上也是比较复杂的。对于大多数其它非央企控股的上市公司来说，还需要寻找其它出路。而目前的状况是，由于房地产及采掘业景气程度比较高，很多主营业务存在困难的上市公司，纷纷有意通过资产置换等形式，增加乃至改变上市公司的主营业务，挖掘新的利润增长点。
　　近期，ST平能、鄂尔多斯、ST金泰等股票的上涨，在很大程度上就是由于引进新的股东并注入优质资产的结果。而从这些股票的走势来看，这种注资行为也能够得到广大投资者所认同，其对企业业绩的提升效果是十分明显的。有人预期，现在如果仅仅是靠上市公司业绩的常规增长，那是无法支撑如此之大的牛市行情的，股票的市盈率、市净率会高得怕人。但是通过注资，则有可能使得企业效益以几何级数增长，从而化解个股的估值压力。应该说，这种思路是有失偏颇的，毕竟注资只是在特定条件下的一种特殊的企业并购行为，不可能成为一种普遍的模式。
　　不过，现在要说的是，基于当前市场的实际，人们还是必须高度重视注资这样的题材，因为它能够使得企业效益在短期内有明显的增长，从而抑制泡沫的滋生，构成了推动当前股市上涨的新的动力。