【摘 要】
：
本文立足近年来中小法人银行存款利率持续上行这一现实背景,利用2017—2020年湖南省中小法人银行的微观数据,实证分析了LPR改革对存款利率市场化的推动作用及作用机制.研究发现,由于贷款端利率下降传导至存款端存在时滞,LPR改革未能缓解中小法人银行存款利率上行压力,但中小法人银行建立健全FTP机制能够改善LPR改革对存款利率上行的推进作用,具有缓冲效应,同时LPR改革能够通过理顺央行政策利率对存款利率定价的传导机制及畅通市场利率对存款利率定价的传导渠道,对中小法人银行存款利率上行压力起到调节作用.在考虑存
【机 构】
：
中国人民银行长沙中心支行;中国人民银行湘西州中心支行
论文部分内容阅读
本文立足近年来中小法人银行存款利率持续上行这一现实背景,利用2017—2020年湖南省中小法人银行的微观数据,实证分析了LPR改革对存款利率市场化的推动作用及作用机制.研究发现,由于贷款端利率下降传导至存款端存在时滞,LPR改革未能缓解中小法人银行存款利率上行压力,但中小法人银行建立健全FTP机制能够改善LPR改革对存款利率上行的推进作用,具有缓冲效应,同时LPR改革能够通过理顺央行政策利率对存款利率定价的传导机制及畅通市场利率对存款利率定价的传导渠道,对中小法人银行存款利率上行压力起到调节作用.在考虑存款产品期限结构及银行异质性后,本文发现1年期定期存款利率、规模相对较小的中小法人银行对市场利率及政策利率的调节效应更为敏感.
其他文献
基金经理变更的效果评价对基金公司治理和基金产品投资有一定参考价值.理论上,基金经理变更是降低委托代理成本和强化代理人激励的有效方式;但实证结果却并不完全相同.综合现有文献,本文采用2004—2018年国内股票型和混合型开放式基金的11021条季度数据样本,以风险收益类指标为基础,通过纳入各类型因素的综合考量,对基金经理变更的实际效果及其驱动因素进行了全面诊断.研究结果显示:(1)基金经理变更事件对基金风险收益的影响具有显著异质性和时变性,不能简单视为基金产品投资价值改变的明确信号;(2)基金的风险收益指标
本文利用我国2007—2017年沪深两市A股非金融上市公司的数据,实证考察了社会资本与企业金融化之间的关系.研究结果表明:社会资本对企业金融化具有显著的正向影响,其主要作用机制是通过缓解融资约束和提高管理者自信程度来提高企业金融化水平;市场化程度越低的地区,社会资本对企业金融化的促进程度越高.通过进一步研究发现,非国有企业相较于国有企业而言,其社会资本对企业金融化的促进作用更大;相对于董事长构建的社会资本,总经理构建的社会资本能更显著地促进企业金融化.
A股是一个复杂系统,噪音指标过多是股市投资的困扰所在.在众多指标中,ROE是理论上最基础和最有效的指标.实证表明,在A股投资策略中,ROE指标具有有效性,在价值投资方法体系里,ROE与收益率高度相关,持续稳定的ROE对于未来收益率具有有效且稳定的前瞻指引作用.根据这一结论,本文以“护城河”这一核心标准选择标的股票构建投资组合.品牌带来的产品差异、专利权和行政许可等构建的进入壁垒等都是“护城河”的来源.
投资者关系管理是公司治理的重要组成部分,上市公司运用信息披露和与投资者沟通交流等方式来实现公司价值和投资者利益最大化,高水平的投资者关系管理能对公司价值产生正向影响.本文通过构建上市公司投资者关系管理评价体系,从信息披露管理水平、线下调研管理水平、线上问答管理水平和董事会秘书个人特征四个方面选取9个具有可获取、可量化、满足线性逻辑特征的预测变量并合成综合因子,指出投资者关系管理综合因子具有较强的择股能力,能够带来较显著的超额收益,且在小市值股票、科技创新行业股票和非国有企业股票中表现更佳.同时,本文基于综
金融全球化背景下,一国发生的系统性金融风险或金融危机,很可能会传染到其他国家,货币市场和外汇市场是传染的重要渠道.本文基于14个主要国家/地区2001年1月至2020年9月的利率和汇率数据进行计算分析,得到以下结论:(1)不同国家/地区的货币市场与外汇市场链接成强度不一的金融网络,金融风险可能通过金融网络实现跨国传染,对其他国家/地区的货币市场/外汇市场形成风险冲击.(2)这一网络具有明显的分层特征,网络中心层的风险溢出效应和风险输入效应较大;网络节点的作用不同,有的表现为风险净输出效应,有的表现为风险净
目前,我国正处于经济“三期叠加”阶段,研究地方隐性债务风险及其治理是提升债务管理水平、防范和化解系统性金融风险的必由之路.本文在梳理当前地方隐性债务相关文献的基础上,阐述了地方隐性债务风险的种类及特征,分析了地方隐性债务风险传染路径、可能产生的危害及风险形成原因.接下来探讨了我国当前地方隐性债务治理面临的主要困境,并选取加拿大、澳大利亚、美国和日本四个国家分别总结各国地方政府债务管理的经验.最后,结合我国地方政府债务管理实际,提出进一步完善我国地方隐性债务管理机制的启示和建议.
《粤港澳大湾区发展规划纲要》指出要加快发展现代服务业,建成世界新兴现代服务业基地.相对于传统产业,现代服务业具有高科技、高知识密集程度和高附加值的“三高”特点,而金融支持正是现代服务业发展的重要保障.本文基于2005—2019年珠三角城市群的数据构建面板门槛模型,从金融规模、效率与结构的三维视角,实证分析粤港澳大湾区金融支持现代服务业发展的门槛效应.研究结果表明,在不同的金融发展水平和现代服务业发展水平下,金融对现代服务业发展的支持效应存在异质性.本文以机理剖析和实证分析为依据,找到推进金融改革的着力点,
目的探讨急性胰腺炎病因与疾病严重程度之间的关系。方法采用回顾性分析方法，收集2012年5月至2014年5月间江苏大学附属人民医院消化内科、普外科及重症医学科收治的急性胰腺炎患者486例，记录患者一般数据，分析患者急性胰腺炎病因，并依照2012年"修订版"亚特兰大标准对急性胰腺炎严重程度进行分层。比较不同性别、年龄组及病因与疾病严重程度的关系。结果486例患者中病因分布为胆源性296例(60.9%)
我国社会主要矛盾的变化对经济发展模式提出了新要求,而实现高质量发展正是现阶段经济发展的必然要求.高质量发展涵盖五大发展理念,即创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展和共享发展.本文从上述五个维度构建高质量发展综合评价指标体系,利用我国1998—2017年的数据,采用纵横向拉开档次法-BP神经网络法对我国整体高质量发展状况进行评价,在此基础上分析得出了我国高质量发展的制约因素,并据此提出实现我国高质量发展的路径.
近年来实体经济下行压力较大,越来越多的企业为追求利润而增加对金融资产的配置,企业金融化趋势不断加强.本文基于2012—2019年我国A股非金融非房地产上市企业的面板数据,研究企业金融化对股票流动性的影响.基于企业配置金融资产的动机理论,企业金融化对股票流动性存在正负两方面的影响.但实证检验表明,现阶段我国企业金融化对股票流动性产生负向影响,即企业金融化程度上升,会导致股票流动性的下降.此外,异质性分析说明,企业金融化对非国有企业的股票流动性存在显著的负向影响.