【摘 要】
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为了解决高斯仿射动态利率期限结构模型的极大似然估计方法中最优解的计算问题, Hamilton和Wu引入了一种等价于极大似然估计的最小卡方估计方法, 该方法可以更快地判断其结果
【机 构】
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东北财经大学数学学院,东北财经大学经济学院,大连海洋大学经济管理学院
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目《我国通胀预期和风险溢价与宏观因子作用机制的计量研究》（71273044）
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为了解决高斯仿射动态利率期限结构模型的极大似然估计方法中最优解的计算问题, Hamilton和Wu引入了一种等价于极大似然估计的最小卡方估计方法, 该方法可以更快地判断其结果是全局最优还是局部最优.因此, 基于Bootstrap方法, 对由HW估计方法得到的期限结构模型进行小样本偏差修正.研究结果发现, 修正前后的风险中性远期利率和期限溢价有显著不同.经过小样本偏差修正后, 系统显示了显著的持续性特征, 风险中性远期利率波动也显著增大, 说明HW估计方法低估了系统的持续性风险中性远期利率的波动性.
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