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一、引言 上海证券交易所采用自动化电脑交易系统，接受交易者的限价指令，按照“时间优先，价格优先”的原则，对买卖双方提交的订单进行自动匹配，达成交易。不断提交的一系列指令构成了指令流，它实际上反映了交易者的指令提交策略。在电子化的交易环境中，买卖双方不断提交的限价指令形成了一个随时准备交易的买卖承诺“池”，以便与相匹配的指令成交。限价指令中包含交易者所意愿交易的价格和数量信息，这些信息可能会对未来交易价格的形成和变化产生重要的影响。当市场上某支股票供应和需求不均衡，也就是交易者提交的买卖限价指令存在不平衡时