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股票发行制度直接影响股票市场。最优发行制度应该既有利于促进市场的繁荣，也能够有效抑制违法行为的产生。我国创业板股票市场现行的保荐代表人制度，自设立初始就由于制度架构的不完善和缺乏针对性成为投资者和监管机构共同关注的焦点。对观行制度展开分析，通过建构一个纳入监管机构主要监管策略的不完美动态博弈模型，并模型化创业板下监管机构对保荐代表人的业务要求，在监管机构合理应用既有制度的条件下，设计最优监管策略来规范保荐代表人的行为，同时提出解决问题的可行方案。监管机构应加大对问题上市公司的处罚力度，至少要与其高额的承销