【摘 要】
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本文根据粮食价格“超调”假说研究通货膨胀对短期粮价和工业品价格变动的不同影响。理论模型认为，存在通货膨胀预期时，粮食价格一般先于工业品价格上涨，不过这种时间先后关系不应解释为粮价上涨导致了工业品价格上涨，而仅是因为粮价能够更快根据通货膨胀预期做出调整。“超调”假说还认为，一般而言粮价波动领先于工业品价格波动，粮价波动幅度也会大于工业品价格波动幅度；而且，货币扩张和通货膨胀被预期到的时间越早，粮价的变动越平缓。以上理论结果得到了中国1988—2006年数据以及向量GARCH模型经验结果的支持。
【机 构】
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北京大学经济学院,北京100871
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本文根据粮食价格“超调”假说研究通货膨胀对短期粮价和工业品价格变动的不同影响。理论模型认为，存在通货膨胀预期时，粮食价格一般先于工业品价格上涨，不过这种时间先后关系不应解释为粮价上涨导致了工业品价格上涨，而仅是因为粮价能够更快根据通货膨胀预期做出调整。“超调”假说还认为，一般而言粮价波动领先于工业品价格波动，粮价波动幅度也会大于工业品价格波动幅度；而且，货币扩张和通货膨胀被预期到的时间越早，粮价的变动越平缓。以上理论结果得到了中国1988—2006年数据以及向量GARCH模型经验结果的支持。
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